8月20日，翔港科技开盘涨5.07%，报13.06元。所属包装印刷行业，开盘跌幅0%。
8月19日盘后数据显示：
翔港科技收于12.430元，涨幅0.81%，成交金额0.3423亿元，换手率5.57%。
资金流向：主力净流入364.2029万元。其中超大单净流入0万元，大单净流入364.2029万元，中单净流入-289.5169万元，小单净流入-74.686万元。
翔港科技（603499）8月19日晚公告，拟以现金1710万元收购擎扬包装持有的擎扬科技100%股权。公告显示，擎扬科技股东权益账面值647.36万元，评估值为1800万元，评估增值为1152.64万元，增值率178.05%。
此次购买擎扬包装科技(上海)有限公司股权，有利于实现公司“成为日化产品一体化集成供应商”的发展目标，丰富包装产品品类(擎扬科技主营的塑料容器及包装业务，能够丰富公司主营内包材控股子公司久塑科技的产品线，并增加其核心产品的产能，与公司原有的彩盒、标签等包装业务、控股子公司上海瑾亭化妆品有限公司的化妆品OEM业务可望形成互补并产生协同效应)，提高公司综合接单能力，进一步完善产业链布局，增强公司市场竞争力并提升综合效益，最大化公司股东利益。
翔港科技(603499)深度报告：乘“颜值经济” “翔”崛起之势
类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：徐林锋/戚志圣 日期：2020-08-20
我们为什么看好翔港科技？
公司作为国内唯一一家深耕化妆品外包装领域的上市公司，在化妆品外包装市场占据主导地位。随着“颜值经济”和“网红经济”的崛起，近年来国内化妆品市场呈现加速成长态势。我们认为，翔港科技深耕化妆品外包装多年，有望受益于下游化妆品行业的高景气所带来的需求支撑，伴随下游化妆品行业的高速增长而增长。经过多年深耕，翔港科技积累了丰富的客户资源，与较多国内外知名客户建立了长期稳定的合作关系。公司的主要客户联合利华、雅诗兰黛等都为国内外日化行业知名企业，业绩向好，产品需求稳定，主要客户的高速发展将持续为公司带来订单，与主要客户的深度绑定将为公司的持续稳定发展提供支撑。此外，公司2019 年通过可转债募集2 亿资金投向化妆品代工业务，有望成为雅诗兰黛在中国的第一家化妆品代工商。今年公司还收购了久塑科技70%股权进入化妆品内包市场，扩大业务版图，提高公司综合接单能力，打造外包+内包+化妆品代工一体化供应链。我们认为，公司的新兴业务将与传统业务互补、协同发展，为公司业绩谋求新的增长点的同时，也将提升公司的抗风险能力，增强公司的市场竞争力。
传统业务稳步向前，新兴业务打造新增长点
公司的三大传统主营业务——彩盒业务、标签业务和说明书、宣传页、吊牌等其他主营业务近年来发展态势良好，整体稳步向前。公司于2019 年通过可转债募集2 亿资金投向化妆品代工业务，2019 年11 月已投产，产能预计在6 年内逐步释放，预计2025 年的达产收入为3.58 亿。公司还于今年收购了久塑科技70%股权，预计未来五年收入年化复合增速达5.75%，受益于疫情期间相关需求的释放，预计久塑科技今年业绩会有不俗表现。
公司与第一大客户联合利华深度绑定，有望与联合利华共同成长，公司自2006 年通过主动联系的形式与日化巨头联合利华建立起合作关系，起初合作的产品为促销品包装及说明书，产品较为单一，随着公司与联合利华合作的进一步加深，公司与联合利华合作的业务范畴、产品系列种类逐步增加，合作产品包含金纺、奥妙、清扬、中华牙膏、立顿、可爱多、梦龙等多个知名系列产品，目前公司已与联合利华合作十余年，形成了长期稳定的合作关系。若联合利华选择更换新的供应商，则在供应商的筛选、督促其整改至符合其要求的过程中，需付出大量的时间成本、磨合成本，相关系列的产品生产会受到影响，从而给整体经营带来不利影响。因此，联合利华未来不太可能更换新供应商，将长期与公司深度绑定，而联合利华持续向好的需求也将为公司带来订单的保证，保障公司长期稳定发展。
投资建议：
公司深耕化妆品外包装领域多年，与下游优质客户深度绑定，近两年又开拓了化妆品代工业务与内包业务，与外包业务协同发展，我们坚定看好公司的中长期投资价值。我们预计公司2020/2021/2022 年归母净利润分别为0.15/0.24/0.44 亿元，对应EPS 分别为0.08/0.12/0.22 元。公司下游化妆品行业高景气，并与优质客户深度绑定，增长前景可期，首次覆盖，给予“买入”评级。