8月4日，旭升股份盘中跌幅达5%，截至14点47分，报45.91元，成交6.57亿元，换手率3.32%。
8月3日晚间，宁波旭升汽车技术股份有限公司(旭升股份：603305）发布2020年上半年报告，公司实现营业收入为6.64亿元，同比增长32.06%；实现归属于上市公司股东的净利润为1.41亿元，同比增长65.97%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.33亿元，同比增长66.76%。
据了解，公司本期营业收入较上年同期增长32.06%，主要系公司拓宽了国内外市场，客户需求增加所致；归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益和稀释每股收益较上年同期分别增加65.97%、61.90%和61.90%，主要系公司营业收入、毛利率增加以及期间费用减少所致。
公司本期归属于上市公司股东的净资产较期初增长101.53%，主要系公司本期完成非公开发行股份资金到位和可转债转股所致。总资产较期初增长57.40%，主要系公司本期完成非公开发行股份资金到位所致。
报告显示，旭升股份主要从事压铸成型的精密铝合金汽车零部件和工业零部件的研发、生产、销售，其产品主要应用于汽车行业及其他机械制造行业。
该公司主要致力于新能源汽车和汽车轻量化领域，主导产品是新能源汽车变速系统、传动系统、电池系统、悬挂系统等核心系统的精密机械加工零部件。
该公司从2013年开始与特斯拉合作，成功进入特斯拉的供应链，在新能源汽车市场实现了突破，至2014年与特斯拉全面合作，从供应个别零部件起步，全面发展到供应传动系统、悬挂系统、电池系统等核心系统零部件，并进一步将零件组装为油泵等总成部件，延伸了公司产业链，建立了同步研发、共同成长的牢固合作关系。
旭升股份：伴龙头共成长，募投项目夯实竞争力
来源：安信证券 作者：邓永康,吴用 2020-08-05 00:00:00 广告：证券之星APP下载 关注证券之星官方微博：
事件：旭升股份公布2020年半年报数据，在上半年全球疫情冲击背景下，公司依托较快恢复的国内市场，于二季度通过拓宽市场实现业绩逆势增长，2020年上半年实现营收6.64亿元，同比增长32.06%；实现归母净利润1.41亿元，同比增长65.97%；实现扣非归母净利润1.33亿元，同比增长66.76%。
新能源车回升势头迅猛，下半年有望加速回暖。公司扎根新能源汽车赛道，较早进入新能源车铝制零部件市场，率先在市场占据先发优势。2020年上半年，国内新能源汽车累计实现产销量分别为39.7万辆和39.3万辆，虽同比分别下降36.5%和37.4%，但二季度以来复苏势头明显，产销降幅较2020Q1分别收窄20.66Pcts和21.96Pcts，预计下半年复苏行情依然持续，全年有望实现正增长。与此同时，根据EVSales数据，欧洲新能源车上半年在政策大力推动下实现销量40.12万辆，同比增长61.38%，预计全年有望实现销量超100万辆，总体来看，全球新能源车在经历上半年的疫情后，目前回升势头迅猛，下半年有望加速回暖，公司也将受益回暖势头，加速业务拓展。
长坡厚雪好赛道，伴行业龙头共成长。公司于2013年逐步与新能源车龙头特斯拉建立了同步研发、共同成长的牢固合作关系，目前特斯拉已经成为公司第一大客户，2017-2019年公司对特斯拉销售收入占主营业务收入的比例分别为56.46%、61.08%、53.69%。2020年上半年，特斯拉Model3全球销量14.23万辆，市场份额15.0%，稳居第一。在中国地区，上半年特斯拉Model3销售4.76万辆，以13.2%的市场份额高居榜首，在欧美等主要车市也继续保持稳定领先；且二季度特斯拉全球交付超9万辆，上半年交付近18万辆，预计全年销量超50万辆，持续领衔全球新能源车市，目前公司针对特斯拉的供应从个别零部件起步发展到供应传动系统、悬挂系统、电池系统等核心系统零部件，已成为特斯拉上海工厂动力总成铝压铸零部件核心供应商，供货产品涵盖前后驱变速箱壳体、前后驱电机壳体、逆变器壳体等产品，此外公司还取得特斯拉新款ModelS/X车型多个底盘和动力总成壳体部件定点，公司未来将持续深入配套特斯拉，伴行业龙头共成长。
加快拓展非特斯拉业务，多元客户增加抗风险能力。2020H1公司大力拓展非特斯拉业务，增加对采埃孚、北极星等客户的销售业绩。其中对采埃孚销售4869万元，同比增长186.38%，占营业收入比例迅猛提升至7.33%;此外，对北极星、马瑞利、伊顿、宁德时代等客户销量也稳步增长。通过进一步提高非特斯拉客户营收占比，公司未来抗风险能力进一步提升。
募投项目完善优质产能布局，核心竞争力进一步提升：2020H1，公司完成定增，募资超过10亿元，资金分别用于推进新能源汽车精密铸锻件和轻量化零部件制造等项目。募投项目完成后，预计将新增高质量新能源汽车铝合金精密铸锻毛坯件产能近700万件，压铸件年加工能力和铸锻件加工能力380万和340件，募投项目将进一步实现公司产品结构多元化，有利于高端铸锻件市场市占率攀升、精密机加工软实力增强，公司核心竞争能力获进一步提升。
投资建议：给予公司买入-A投资评级，6个月目标价56.00元。我们预计公司2020-2022年营收分别为14.78、20.63和26.62亿元，净利润分别为3.04、4.09和5.5亿元。维持公司买入-A投资评级，6个目标价为56.00元。
风险提示：特斯拉销量不及预期，毛利率下滑风险，募投项目建设不及预期。
旭升股份(603305)：Q2业绩随势而起 逐季复苏可期
类别：公司 机构：国海证券股份有限公司 研究员：石金漫 日期：2020-08-04
投资要点：
公司2020 年上半年营收6.6 亿元（同比+32%），归母净利润1.4 亿元（同比+66%），业绩超出市场预期。Q2 业绩大幅改善的同时，现金流回暖。公司Q2 营收3.8 亿元（同比+50%，环比+31%）、归母净利润0.9 亿元（同比+92%，环比+77%）。Q2 业绩大幅改善的原因主要有：1）受一季度疫情导致消费滞后的影响，Q2 汽车销量环比改善显著。新能源乘用车二季度销售23.8 万辆，环比+109%；2）公司主要客户特斯拉、蔚来等Q2 放量提升公司盈利。二季度特斯拉、蔚来销量分别为9.07 万辆、1.03 万辆，环比及同比均有大幅提升；3）产能利用率提升带来的规模优势及豪华车型增量帮助公司Q2 的毛利率、净利率提升至36.46%、23.91%，环比提升2.77%、6.29%；4）公司新客户拓展顺利，产生新增长点。上半年公司开拓的北极星、马瑞利、伊顿、宁德时代等主机厂和零部件客户销量稳步增长，其中公司对采埃孚销售4869.83 万元，同比增长186.38%。
非公开发行募资持续扩大产能，顺应电动化趋势，抢占高端市场。
公司6 月2 日完成非公开发行股票项目，募集资金净额超过10 亿元，用于建设“新能源汽车精密铸锻件项目（二期）”和“汽车轻量化零部件制造项目”，2022 年下半年建成后可增加每年685 万件的精密铸锻产能和720 万件的机加工产能，产品将主要面向底盘和新能源零部件。项目达产后预计可增加公司年度收入5.6 亿元，净利润1.3亿元，同时丰富产品结构，抢占高端铸锻件市场，提升精密机加工能力，从而进一步提升公司核心竞争能力。
受新能源汽车下半年销量持续改善、Model Y 投产及Model 3 的持续火爆，公司业绩将逐季递增。1）预计下半年新能源汽车销量同比环比均有改善。假设今年新能源乘用车销量与去年持平，约106 万辆，那么下半年销量预计70 万辆，环比+50%，同比+40%，同比和环比增速均有改善。2）新能源补贴政策延长至2022 年且补贴退坡幅度较小，叠加双积分政策的颁布，也将提振新能源汽车销量。3）下半年大众I.D 4 及比亚迪汉等多款预期爆款车密集投放，激发消费潜能， 4）特斯拉上海工厂Model Y 将在下半年投产，明年Q1 对外发售，公司有多款零部件供货，预计将进一步提升公司盈利能力。
盈利预测和投资评级：维持公司“增持”评级。预计公司2020~2022年营业收入分别为14.37 亿元、18.38 亿元、24.77 亿元，同比增速分别为31%、28%、35%；归母净利润分别为2.49 亿元、3.05 亿元、3.87 亿元，同比增速分别为20%、22%、27%，对应EPS 分别为0.57 元、0.70 元、0.89 元。
风险提示：新能源汽车产量不及预期。