600885宏发股份：上半年业绩超预期 净利润持续增长

67股7月31日获机构买入型评级，宏发股份关注度最高，共获8次机构买入型评级记录。
宏发股份融资融券信息显示，2020年7月31日融资净买入1580.86万元；融资余额1.68亿元，较前一日增加10.41%
融资方面，当日融资买入7894.74万元，融资偿还6313.89万元，融资净买入1580.86万元。融券方面，融券卖出2.77万股，融券偿还5.66万股，融券余量89.1万股，融券余额3751.27万元。融资融券余额合计2.05亿元。
宏发股份7月30日晚间发布半年度业绩报告称，2020年上半年归属于上市公司股东的净利润约为3.57亿元，同比增长0.73%，营业收入约为34.41亿元，同比增长1.01%，基本每股盈利0.4798元，同比增长0.73%。
2019年年报显示，宏发股份的主营业务为工业，占营收比例为：96.79%。
宏发股份的董事长、总经理均是郭满金，男，72岁，中专学历。
公司自1996年2月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为8.28亿元。
宏发股份营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为34.41亿元，同比增长1.01%；净利润为4.87亿元，同比增长0.97%；经营活动净现金流为4.27亿元，同比下降47.85%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为10.8%、1.53%、1.01%持续下降，净利润同比变动分别为-8.95%、-3.6%、0.97%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.01%，税金及附加同比变动-9.1%，营业收入与税金及附加变动背离。
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.01%，经营活动净现金流同比下降47.85%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.88低于1，盈利质量较弱。
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为38.27%，同比下降0.26%；净利率为14.16%，同比下降0.04%；净资产收益率（加权）为6.86%，同比下降8.78%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为38.27%，同比下降0.26%。
销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为14.92%，14.17%，14.16%，变动趋势持续下降。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为8.68%，7.52%，6.86%，变动趋势持续下降。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为37.58%，同比增长1.78%；流动比率为1.72，速动比率为1.34；总债务为23.28亿元，其中短期债务为23.09亿元，短期债务占总债务比为99.16%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.96、0.77、0.69，持续下降。
从资金管控角度看，需要重点关注：
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为86.95%。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.6，同比下降11.49%；存货周转率为1.55，同比下降0.21%；总资产周转率为0.33，同比下降10.67%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.93，1.81，1.6，应收账款周转能力趋弱。
存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.64，1.55，1.55，存货周转能力趋弱。
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.42，0.36，0.33，总资产周转能力趋弱。
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.57、1.39、1.27，持续下降。
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为4.72%、5.08%、5.08%，持续增长。