深圳燃气公司消息
以城市管道燃气经营为主体的深圳燃气，近年来不断扩大业务范围，向深圳地区以外的异地市场延伸。目前公司在全国九省（区）拥有45个城市（区）管道燃气特许经营权。去年，公司来自于深圳地区之外的管道天然气销售量9.36亿立方米，同比增长19.54%，异地管道天然气销售量增速为深圳本地的两倍有余。
由于天然气是公认的优质高效清洁能源，以此为主业的深圳燃气积极履行改善生态等方面的社会责任。去年公司天然气用量31.53亿立方米，实现二氧化碳减排159.51万吨，二氧化硫减排8606.47吨，氮氧化物减排3237.41吨，烟尘减排约267.49吨，PM减排约887.62吨，相当于种植了约87万棵树。
上半年实现净利润6.59亿元
业绩快报显示，今年上半年，深圳燃气的天然气销售收入为44.43亿元，同比提升4.12%；液化石油气批发销售收入为6.22亿元，同比下降40.92%。
报告期内，公司天然气销售量为16.53亿立方米，同比增长17.48%；其中电厂天然气销售量为3.81亿立方米，非电厂天然气销售量12.72亿元，同比分别提升17.59%、17.45%。
安全稳定是民生福祉的基石，更是经济社会发展的“底线”。2018年是深圳市“城市质量提升年”，深圳市政府工作报告提出要着力加强精细化管理，提升城市治理现代化水平，开展城中村环境综合治理。深圳出台了《深圳市“城中村”综合治理行动计划(2018-2020)》，明确了燃气安全治理列为城中村十项治理任务之一。
深圳燃气积极主动配合政府开展城中村天然气改造工作，将2018年定为“城中村改造攻坚年”，意味着深圳城中村和老旧住宅区管道天然气改造(简称“城中村天然气改造”)将走上快车道。在“十三五”期间，到2020年城中村天然气入户将惠及100万户，使深圳居民用户数超过260万户，管道天然气普及率提高到61.5%。改造完成后，不再向“城中村”居民配送瓶装气，实现城中村“清瓶”。
深圳燃气(601139)2020-07-14融资融券信息显示，深圳燃气融资余额120,024,720元，融券余额5,873,016.65元，融资买入额12,889,754元，融资偿还额11,399,950元，融资净买额1,489,804元，融券余量777,883股，融券卖出量86,200股，融券偿还量105,710股，融资融券余额125,897,736.65元。
请问董秘，深圳天然气交易中心获批挂牌在即，深圳天然气交易中心将会为公司带来新的利润增长点吗？短期和长期利润预期是多少？
深圳燃气：
尊敬的投资者：感谢您对公司的关注和支持。据了解，深圳天然气交易中心获批挂牌，隶属深圳前海联合交易心，与我司无关联。我们相信深圳天然气中心的成立是广东省天然气市场改革的重要成果，将为湾区企业创造更加开放和便利的交易场所，降低企业交易成本，发现区域天然气价格。
深圳燃气(601139)：工商业需求回升 气量与毛差有望“双击”
类别：公司 机构：国金证券股份有限公司 研究员：郭荆璞 日期：2020-07-11
业绩简评
公司披露半年度业绩快报，2020H1 营收63.73 亿元，同比-3.20%；归母净利润6.59 亿元，同比+10.75%。其中Q2 预计营收35.40 亿元，同比+1.86%；归母净利润4.41 亿元，同比+23.90%。
经营分析
复工复产推动工商业气量回升，高毛利天然气主业占比持续增加。2020H1公司天然气销售收入44.43，同比+ 4.12%，其中Q2 为23.60 亿元，同比+5.60%，收入增速环比改善主要受益于售气量的稳定增长。H1 天然气销售量16.53 亿方，同比+17.48%，其中Q2 为9.21 亿方，同比+18.84%。分结构来看，H1 电厂气量同比+17.59%至3.81 亿方，其中Q2 同比-16.34%至2.15 亿方；二季度起国内疫情趋于稳定，复工复产推升工商业用气需求（4月深圳规模以上工业增加值增速转正、线下餐饮交易量环比2 月增速超300%），H1 非电厂气量同比+17.45%至12.72 亿方，Q1/Q2 增速分别为2.12%、34.17%。受国际油价波动以及天然气替代影响，液化石油气批发收入延续下滑，2020H1 同比-40.92%至6.22 亿元。2020H1 售气业务营收占比提升4.9pct 至69.72%，低毛利LPG 业务占比下降6.2pct 至9.76%，公司整体利润改善，上半年营业利润率同比+1.3pct 至12.22%。
管道气上浮有限+锁定低价LNG，购气成本持续优化。售价端，二季度广东降气价政策延续，Q2 公司天然气销售单价同比-11.14%至2.56 元/方，但售气端降价基本可传导至上游，毛差总体稳定。同时低气价有效刺激了工商业等价格敏感型客户用气需求回暖，带动Q2 非电厂用气量迅速攀升。成本端，1）中石油西二线淡季气价上浮幅度保持在6%，管道气源涨价情况较去年明显改善。2）公司利用LNG 现货价深跌机遇，提前将海气成本锁定在1.4-1.5 元/方的低位，较管道气源可节省购气成本约0.71 元/方，对应降幅约33%，按接受16 艘船计算，接收站气源优势可增厚全年利润4.65 亿元。
展望：售气量与毛差有望迎来“双击”。下半年公司售气量有望延续较高增速：1）消费刺激政策下商业持续复苏，深燃非居民用户以商业居多；2）疫情稳定利于城中村改造加速推进；3）低气价刺激气电需求。同时，Q3 售价端降价政策压力缓解，陆气上浮收窄+海气低价有望推动毛差同比改善。
投资建议
我们预计公司2020-2022 年净利润为13.2、15.9、18.3 亿元， 对应EPS0.46、0.55、0.64 元，对应PE17/14/12 倍，维持“买入”评级。
风险提示
上游气源价格大幅上涨；“城中村”改造进度缓慢；电厂利用小时降低等。