7月8日晚间，保利地产披露了6月份销售情况。前6个月，公司实现签约金额2245.36亿元，同比下滑11.12%；实现签约面积1492.24万平方米，同比下滑8.81%。
保利地产(600048)2020-07-10融资融券信息显示，保利地产融资余额3,467,589,540元，融券余额44,056,875.68元，融资买入额238,493,640元，融资偿还额282,017,770元，融资净买额-43,524,130元，融券余量2,526,197股，融券卖出量499,340股，融券偿还量438,586股，融资融券余额3,511,646,415.68元。
“一主两翼”战略蓝图,打造不动产生态发展平台。
2018年,保利地产“一主两翼”发展战略升级为“以不动产投资开发为主、以综合服务与不动产金融为翼”。2019年,公司两翼业务收入达113.06亿元;子公司保利物业年内成功上市,2019年保利物业实现营业收入59.67亿元,同比增长41%;归母净利润4.91亿元,同比增长49%,合同管理面积4.98亿平米,同比增长38%。
经营稳健,盈利可观,发债成本持续新低。
2019年公司营收、归母净利润增速分别达21%、48%。截至2020年一季度末,公司合同负债3163亿元,是2019年营收的1.3倍,有效保障未来业绩增长。2020年上半年,公司累计发行公司债、中票85亿元,加权票面利率仅3.19%。
保利地产(600048)：销售如期回暖 投资加码珠三角
类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：由子沛/侯希得 日期：2020-07-10
事件概述
保利地产发布6 月份销售简报，2020 年6 月公司实现销售金额688.5 亿元，销售面积440.5 万平方米。
销售持续回暖，彰显龙头实力
公司6 月实现销售金额688.5 亿元，同比增长8.2%，环比上升46.3%；销售面积440.5 万平方米，同比增长7.5%，环比上升38.7%；销售均价15630.6 元/平方米，同比增长0.6%，环比上升5.4%。6 月，公司推货节奏加快，销售持续回暖，环比高速增长，彰显龙头实力。
投资强度减弱，重点布局珠三角
6 月公司在广州、东莞、青岛、郑州、福州等地共获取5 个新项目，新增计容建筑面积177.1 万平方米，同比下降23.2%，环比下降28.9%；拿地总价149.4 亿元，同比下降16.8%，环比下降34.4%；拿地总价占当月销售金额的21.7%，较上年同期下降6.5pct，较上月同期下降26.7pct，投资强度有所减弱。从能级分布来看，公司新增土储中，一线、二线和三四线的面积占比分别为5%、35%和60%；从区域分布来看，公司新增土储在珠三角、京津冀和中西部面积占比分别为68%、22%、10%，重点布局珠三角。
投资建议
保利地产业绩快增，优质土储丰富，财务状况良好，融资优势明显。我们维持公司盈利预测不变，预计公司20-22 年EPS 为2.83/3.32/3.88 元，对应PE 分别为6.4/5.5/4.7 倍，维持公司“增持”评级。
风险提示
销售不及预期，计提存货减值准备影响业绩。
保利地产(600048)6月经营数据点评：销售保持正增长 投资较为谨慎
类别：公司 机构：兴业证券股份有限公司 研究员：阎常铭/徐鸥鹭/郭毅/靳璐瑜 日期：2020-07-10
投资建议：保利地产融资优势明显，拿地能力出色，当前背景下长期竞争力极强。长期看好公司的投资价值。我们预计2020-2021 年公司EPS 分别为2.68元、3.13 元，以2020 年7 月9 日收盘价计算，对应PE 分别为6.8 倍、5.8 倍，维持“买入”评级。
保利地产(600048)：高基数下实现单月正增长、补货以核心城市为主
类别：公司 机构：天风证券股份有限公司 研究员：陈天诚 日期：2020-07-09
投资建议：公司上半年完成2019 年度销售金额的48.62%，接近过半的完成率；随着下半年货源的逐步增加，销售或将进一步得到修复。上半年拿地力度36.51%，且补货以核心一二线城市或核心城市圈为主，有助于公司实现有质有量的增长。我们预计公司2020-2022 年归母净利润分别为352、432、516 亿，对应EPS 分别为2.95、3.62、4.32元，对应PE 分别为6.03X、4.91X、4.12X 倍，维持“买入”评级。
保利地产(600048)6月销售数据点评：销售稳增 拿地暂弱
类别：公司 机构：华创证券有限责任公司 研究员：袁豪 日期：2020-07-09
1-6 月公司继续注重均衡布局，并持续加大一二线城市拿地力度。
投资建议：销售稳增，拿地暂弱，维持“强推”评级公司积极变革始于16 年，目标方面，董事长宋广菊提出未来三年重回行业前三，显露央企龙头气魄；激励方面，17 年推出大力度跟投方案，领衔央企最高水平，消除激励不足诟病；资源整合方面，中航集团旗下地产项目收购完成，保利置业股权收购也有突破性进展，彰显资源整合优势；16-19 年，公司积极拿地，重点布局一二线及城市圈，拿地结构优化的同时成本稳中有降，同期公司销售快增，目前业绩已进入丰收期。我们维持公司2020-22 年每股收益预测为2.69、3.09、3.55 元，对应20/21 年PE 分别6.6/5.8 倍，19A 股息率达4.6%，同时考虑到行业整体估值水平上行，我们上调目标价至21.50 元（原值20.62元），对应20 年PE8.0 倍，维持“强推”评级。