30日，京沪高速铁路实现安全运营9周年。自2011年6月30日开通运营以来，京沪高铁累计开行列车达110.8万列。
“京沪高铁”为沿线经济发展注入强大的经济活力。全长1318公里、纵贯七省市的“京沪高铁”于2008年4月18日开工建设，2011年6月30日开通运营，是当时世界上一次建成里程最长、标准最高的高速铁路。2017年9月21日，复兴号在京沪高铁实现时速350公里商业运营，“京沪高铁”成为世界上技术标准最高、商业运营速度最快的高速铁路。2020年1月16日，“京沪高铁”铁路股份有限公司在上海证券交易所主板挂牌上市，首次公开发行A股，成为“中国高铁第一股”，产生了良好的经济和社会效益。可以说，“京沪高铁”上市，开创中国铁路股份制改革路上的里程碑，为铁路股份制改造注入强劲动能。
运营9年的“京沪高铁”，改变了沿线中小城市，带动了铁路沿线城市经济的发展。“京沪高铁”开通运营9年来，在中国国家铁路集团有限公司的坚强领导下，京沪高铁公司持续深化政治建设，坚持科学谋划，高质量推进公司改革发展，坚守高铁和旅客列车安全万无一失的政治红线和职业底线，主动担当交通强国、铁路先行历史使命，不断深化强基达标、提质增效工作主题，在安全运输、设备质量、经营绩效、服务品质、管理体系、品牌建设等方面实现了示范引领，赢得了社会广泛认可。可以说，“京沪高铁”极大促进了地方经济发展和民生改善。
京沪高铁(601816)：深度报告：高铁龙头坐享百亿利润 量价仍有增长空间
类别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：李丹 日期：2020-07-02
报告导读
本报告在详细拆分京沪高铁业务基础上，从运量和票价两个角度详细拆分并测算京沪高铁未来利润成长性。
投资要点
京沪线黄金资产，业绩稳健现金流充足
京沪高铁主要拥有京沪线线路及沿线车站资产，主营旅客运输及提供路网服务业务，2019 年营收329.42 亿元，同比增长5.72%，归母净利润119.37 亿元，同比增长16.48%，经营性现金流净额167.22 亿元，利润稳健现金流充足。
运量端：运量的增长空间形成市场预期差
关于京沪本线运量一直是市场争论的点，市场普遍认为京沪高铁运能偏紧，但我们从车辆结构、客座率、客运调图等几个方面分析，未来京沪高铁本线运量仍有增长空间，运量增长将主要来自三个方面：1)长编组复兴号投运，2)发车时刻织密，3)商合杭开通后分流跨线车带来本线车替换。
运价端：票价市场化调节正在推进，未来必将成为股价核心催化对于京沪高铁票价，我们从规章制度、市场对比等方面分析。一方面，高铁票价已放开市场调节，全国范围高铁调价频次逐渐上升、范围逐渐增广，我们认为政策规制方面并不存在对京沪高铁票价提升的实质性阻碍；另一方面，无论与京沪航空对比还是与四横四纵其他高铁线路对比，京沪线票价偏低，仍有提价空间，因此我们认为京沪线票价未来必走市场化调节之路，届时将成为股价核心催化。
盈利预测及估值
考虑到2020 年新冠疫情的影响，我们预计公司2020-2022 年归母净利润分44.64亿元、122.62 亿元、138.11 亿元。我们从京沪高铁本公司和京福安徽公司两个部分拆分估值计算，从未来1-2 年时间看，公司合理市值3470 亿元-3718 亿元，当前市值相对偏低。首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示
京沪线客流恢复晚于预期；京福安徽公司开行列车对次低于预期；京沪二通道开通后分流超预期。
京沪高铁(601816)：国铁黄金客运资产 长期配置价值凸显
类别：公司 机构：招商证券股份有限公司 研究员：苏宝亮/肖欣晨 日期：2020-06-19
投资建议：疫情对公司产生短期冲击，但不影响长期贴现价值。伴随经济活动及铁路客运加快恢复，公司业绩逐季改善确定性高。预计2020-2022年EPS为0.06/0.23/0.25元/股，同比变化-74%/273%/9%。长期来看高铁客运维持高速增长，公司远期盈利增长空间较大，估值水平应高于大秦铁路等同行，对标海外如日本新干线成长阶段PE可给予30x-45x。我们结合DCF模型结果，给予2021年EPS估值PE35x，对应目标价8.1元，较当前低位30%以上空间，首次覆盖给予“强烈推荐-A”评级。