北方华创公布2019年年度分红实施方案
该公司2019年度权益分派方案为：以公司现有总股本495,116,773股为基数，向全体股东每10股派0.630000元人民币现金（含税；扣税后，通过深股通持有股份的香港市场投资者、QFII、RQFII以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派0.567000元；持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收，该公司暂不扣缴个人所得税，待个人转让股票时，根据其持股期限计算应纳税额【注】；持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的证券投资基金所涉红利税，对香港投资者持有基金份额部分按10%征收，对内地投资者持有基金份额部分实行差别化税率征收）。
【注：根据先进先出的原则，以投资者证券账户为单位计算持股期限，持股1个月（含1个月）以内，每10股补缴税款0.126000元；持股1个月以上至1年（含1年）的，每10股补缴税款0.063000元；持股超过1年的，不需补缴税款。】
本次权益分派股权登记日为：2020年6月22日，除权除息日为：2020年6月23日。
北方华创(002371)2020-06-23融资融券信息显示，北方华创融资余额1,088,735,245元，融券余额29,903,252元，融资买入额158,136,692元，融资偿还额128,271,264元，融资净买额29,865,428元，融券余量178,144股，融券卖出量25,400股，融券偿还量70,400股，融资融券余额1,118,638,497元。
6月24日讯，有投资者向北方华创提问， 贵公司有哪些产品是可以用于卫星导航的？
公司回答表示，公司精密电子元器件产品可以应用于航空航天、仪器仪表、自动控制等领域。
北方华创(002371)：国内半导体设备龙头 引领设备国产化大浪潮
类别：公司 机构：国海证券股份有限公司 研究员：吴吉森/范益民 日期：2020-06-23
投资要点：
国内半导体设备龙头企业。北方华创作为国内集成电路装备领域规模领先、涉猎范围最广的领先装备企业，已经形成半导体装备、真空装备、新能源锂电装备和精密元器件四大业务领域。我们认为公司作为国内半导体设备龙头，产品布局广泛、技术、资本及客户卡位等方面优势明显，在半导体产业持续向大陆转移以及核心设备国产化趋势加速的大背景下，有望充分受益。预计公司2020-2022 年归母净利润分别为4.97/7.11/9.79 亿元，对应EPS 分别为1.00/1.44/1.98 元，当前股价对应PE 估值分别为168/117/85 倍。考虑到长江存储、长鑫存储、中芯国际等晶圆厂未来几年较高的Capex 支出以及半导体设备国产替代全面提速，维持“增持”评级。
产业转移+国产替代提速，中国半导体设备产业迎来历史性发展机遇。集成电路属于典型的资本密集型产业，资产重，技术研发周期长，资金投入大。在进口替代和产业转移的推动下，中国半导体行业正在迎来新一轮的投资周期。根据我们统计数据，目前大陆地区在建和规划晶圆项目投资总额超过1000 亿美元，对应刻蚀设备、CVD 和PVD设备潜在市场空间约为160/120/80 亿美元。目前我国半导体设备大都依赖进口，但国产设备厂商已经切入多个工艺制程且占据了一部分市场份额，国产替代正当时。我们认为以北方华创、中微公司为代表的国内半导体设备公司在各自细分领域已经具备了较强的竞争力，半导体设备国产化将是大势所趋，星星之火，必成燎原之势。
公司布局完善、技术优势明显，有望引领半导体设备国产化大浪潮。
公司半导体设备产品覆盖范围广泛，在刻蚀设备、PVD/CVD 设备、氧化/扩散设备、清洗设备等多个关键制程领域取得技术突破，打破了国外巨头垄断，在集成电路及泛半导体领域获得广泛应用，成为国内主流半导体设备供应商。目前，在集成电路领域公司已经具备了28 纳米设备供货能力，14 纳米工艺设备进入客户工艺验证阶段。在晶圆制造领域，传统优势设备如刻蚀机、炉管、PVD 等已经进入长江存储、中芯国际、华虹等多家国内厂商的供应链。我们认为中国半导体产业正在迎来一波新的投资周期，公司作为国内半导体设备龙头，综合竞争优势明显，市场份额将会不断提升，有望引领设备国产化大浪潮。
风险提示：晶圆厂投资不及预期；新产品研发不及预期风险；国产替代进程不及预期风险；政府补贴对公司净利润影响的不确定风险
北方华创(002371)半导体设备系列深度报告：站在“新起点” 踏上“芯征程”
类别：公司 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：韦钰/吕娟 日期：2020-06-01
重组而来，成为产品线最为全面的电子工艺装备供应商：①北方华创由七星电子和北方微电子战略重组而成，当前已成为国内产品线最为全面的电子工艺装备供应商。截至2019 年末，公司主营业务可划分为半导体装备、真空装备、新能源锂电装备及精密元器件四大块业务，由三个子公司主体分别执行；②在集成电路领域，公司产品覆盖刻蚀、成膜、氧化/扩散、清洗、流量计五大类，已有30多种成熟设备在国内集成电路生产线上量产使用。在刻蚀产品方面，硅刻蚀设备已在多个客户端量产应用、ICP刻蚀进入ICRD14nm产线、原子层刻蚀设备实现客户端工艺验证；在成膜设备方面，公司是国产PVD设备领先者，28 nm Hardmask PVD和Al Pad PVD成为baseline机台；氧化扩散方面，公司14nm单片退火系统进入主流代工厂、立式氧化炉成为客户POR机台：清洗设备方面，公司28nm设备率先进入国际供应链体系。流量计产品销售业绩逐年上涨，累计销量超35万台；③在先进封装领域，公司TSV刻蚀、TSV PVD等设备实现批量供应；MEMS领域，公司深硅刻蚀批量进入科研机构和产线、深硅等离子刻蚀已突破海外市场：面板显示领域已布局OLED、硅基OLED等方向；LED刻蚀设备技术指标国内领先、氮化铝沉积设备引领技术发展。
砥砺前行，北方微收入占比已达65%，总装备收入占比已近80%：
①公司近四年营业收入/归母净利润CAGR分别为35.8%/49.2%，实现稳定增长。其中装备收入占比持续提升，目前整体装备收入占比已近80%，泛半导体设备收入占比近65%；②除装备业务外，电子元器件业务盈利能力较高，收入增长平稳，稳定贡献利润流。
下游投产加速+国产化率提升，国内半导体设备迎发展最好时期：
①全球半导体设备市场规模已近600 亿美元，大陆市场占比；25-30%，预计2020年国内晶圆制造设备市场规模超千亿，而北方华创目前能力可覆盖约25-30%设备；②当前国内半导体设备国产化率仅10%不到，产业、政策、资金三方推动下，未来设备的国产化率有望持续提升。从产业的角度，我们认为2020-2022年特色工艺线、存储器厂、先进制程项目三条主线将共同推动国内半导体设备行业和相关公司的发展；从资金的角度，以大基金为代表，判断资金方将持续助力产业链协同发展；③以长江存储为例，北方华创目前刻蚀设备\PVD\氧化扩散设备机台市占率分别约为4%/15%/33%。我们认为下一阶段应重点关注公司新产品品类的突破+已有产品市占率的提升。
在泛半导体装备（LED+面板+光伏）领域，公司的成长同样值得期待
盈利预测及估值
从全球范围看，受益于下游5G、AI 等应用需求的增加，全球半导体设备行业自2019Q4 起明显进入新一轮向上周期，疫情虽短期影响终端需求，但新技术的应用只会推迟、不会消失；从国内角度看，2020 年起，以燕东、中芯绍兴等为代表的特色工艺项目+长江存储、合肥长鑫为代表的存储器厂商+以中芯、华虹等为代表的先进制程项目进入产能放量阶段，极大拉动国产半导体设备需求。从公司自身来看，公司在加快集成电路成熟设备工艺扩展的基础上，积极扩大产品工艺覆盖率，增加先进工艺设备新工艺的验证机会，提高公司产品在先进产线的配套能力。此外，公司持续布局在泛半导体领域新产品、新技术开发，进一步增强市场竞争力；继续保持真空领域的技术先进地位，提高真空装备细分市场占有率；丰富精密元器件高端产品，实现系列化，巩固市
场领先地位。判断公司2020-2022 年营业收入分别为52.9 亿/72.3 亿/97.9 亿，归母净利润分别为4.03/6.24/8.96亿。维持公司目标价197.6 元，维持“买入”评级。
风险分析
海外疫情扩散影响国内下游产线装机的风险、贸易纠纷带来的供应链风险