6月10日泛微网络(603039.SH)发布公开发行可转换公司债券发行公告，本次共发行3.16亿元可转债，每张面值为人民币100元，共计316万张(31.6万手)，按面值发行。债券简称为“泛微转债”，债券代码为“113587”，期限6年。初始转股价格为64.33元/股。
本次可转债发行原股东优先配售日与网上申购日同为2020年6月15日(T日)，网上申购时间为T日9:30～11:30，13:00～15:00。
公司本次募集资金总额(含发行费用)不超过人民币3.16亿元(含)，将全部用于泛微协同管理软件研发与产业化项目。项目的实施将进一步增强公司产品的市场竞争力，提升公司技术研发实力，帮助公司扩大行业领先优势，从而实现公司长期的发展目标。虽然公司对募集资金投资项目的市场、技术等方面进行了充分的调研和验证，但由于募投项目中有部分新场景新应用，其功能是否真正满足客户的需求从而被市场接受和认可，还有待验证。
泛微转债，申购代码754039，交易代码113587。
整体评价：黄金级，内在价值119.96元，按当前情况预计每签可以盈利150元。
基本信息：AA-，6年期，转股折价2.31%，每张持有到期本息为124.3元（税后本息为119.44元）。发行规模3.16亿元，每股配售1.488元，最低673股可确保中一签，股权登记日为6月12日。
正股泛微网络(65.140, -0.35, -0.53%)（603039），软件行业，公司致力于以协同OA为核心，以“智能化、平台化、全程电子化”为战略导向持续提升优化产品和各行业解决方案，帮助企业构建全员统一的移动办公平台。在移动办公领域，打造了上海医药(17.820, -0.10, -0.56%)、复星集团、绿地集团等多个业界标杆。
2019年软件产品占营收的57.06%，毛利率98.21%；技术服务占营收的40.32%，毛利率为97.44%，第三方产品【代为采购产品】占营收的2.62%，毛利率35.52%。
投资风险：
1.2020年一季度营业收入和扣非净利润分别同比下降1.98%和15.15%，2017年上市以来，业绩增速逐年下降，所在的市场集中度低，竞争激烈。
2.公司当前市盈率为99.81，处于93.69%的分位数；市销率为10.85，处于83.31%的分位数，整体估值较高。
3.2月3日低点以来，股价上涨了36.98%，整体涨幅较大。
主要看点：
1.核心业务毛利率超过95%，2017年-2019年的年均ROE为17.08%，盈利能力较好。
2.提供的移动办公软件需求刚性，且可以搭配云计算、云存储和关联软件销售，行业空间较大。
3.目前公司正向云服务平台转型，且已经占据较好的市场，未来有望获得更快的发展。