5月24日下午，韵达股份与德邦股份共同宣布，韵达股份旗下全资子公司宁波梅山保税港区福杉投资有限公司(称“福杉投资”)拟以自有资金和自筹资金认购6.14亿元入股德邦股份，德邦股份此次募资主要用于转运中心智能设备升级项目和IT信息化系统建设项目。
交易完成后，韵达将持有德邦股份的股权比例约为6.5%，成为上市公司第二大股东，并将向德邦股份委派一名非独立董事。
财报数据显示，2019年德邦股份实现营收259.22亿元，同比增长12.58%，其中，快递收入比重提升至56.58%；净利润3.24亿元。
2020年一季度，德邦股份在营收上同比下滑17.50%，但3月行业回暖，公司实现净利1.55亿元，同比增长113.49%。
2019年，韵达累计完成快递业务量100.3亿票，同比增长43.59%，占快递市场份额的15.79%，位于行业第二。
韵达股份(002120)2020-05-25融资融券信息显示，韵达股份融资余额120,019,833元，融券余额3,869,440元，融资买入额7,869,914元，融资偿还额14,585,680元，融资净买额-6,715,766元，融券余量119,133股，融券卖出量32,000股，融券偿还量55,900股，融资融券余额123,889,273元。
数据显示，截至05月21日韵达股份于深股通持股量为4836.97万股，占其A股股本比例为2.17%，比上一交易日减少88.79万股。据数据统计，该股近一个月内累计涨幅为9.11%，深股通累计加仓706.44万，深股通持仓累计变化比例为17.10%，近三个月内累计涨幅为-1.01%，深股通累计加仓735.28万，深股通持仓累计变化比例为17.93%。
中信证券指出，在疫情驱动消费加速线上渗透、电商平台加大补贴力度、直播电商兴起等因素推动下，快递需求自3月以来加速恢复，预计Q2或是快递行业近几年景气度最高的一个季度，建议强化行业需求、稍微弱化价格走势，板块迎来年内较好配置机会。继续推荐件量增速领先的韵达股份和中通快递，以及利润核心业务时效件保持较快增长、电商特惠件稳健放量的顺丰控股。
韵达股份(002120)：业务量与市占率持续上升 单票收入下滑明显
类别：公司机构：上海申银万国证券研究所有限公司研究员：闫海日期：2020-05-21
投资要点：
事件：韵达股份发布2020年4月经营数据，4月完成业务量11.5亿票，同比增长45.2%，保持高速增长；单票收入2.14元/票，同比下滑33.5%；公司整体快递服务收入24.6亿元，同比下滑3.65%。
量：行业超预期增长背景下，韵达业务量保持领先增速，市占率持续提升。4月，全国快递业务量超预期增长，单月完成65亿件，同比增长32.1%；业务收入720.9亿元，同比增长21.7%。韵达4月业务量同比增长45.2%，增速回归过去4年正常增长轨道（均保持同比40%以上增速）。市占率方面，公司4月实现市占率创历史新高，达到17.7%，环比提升1.3%，同比提升1.6%。且份额领先第三名扩大到3.2%。
单价：行业价格战持续爆发，韵达单票收入下滑明显。4月韵达单票收入2.14元/票，同比下滑33.5%，环比下滑15.4%，下滑幅度大于行业和可比同行。单票收入的持续下滑主要是行业价格战持续激烈，公司票型结构轻量化等因素综合导致。预计随着5月高速收费的恢复，结合市场需求超预期恢复，快递公司均上调运价，行业价格战有望提前结束。
收入：单票收入持续下滑导致公司收入微跌。4月韵达快递服务收入24.6亿元，同比下滑3.65%。随着行业价格战逐步缓和，公司业务量持续提升，公司收入将恢复正常增长轨道。
调整盈利预测，下调至”增持”评级。考虑疫情叠加行业激烈价格战影响公司单票收入和利润情况，下调2020-2021年盈利预测，新增2022年盈利预测，预计2020-2022年公司归母净利润24.3亿，28.9亿，31.0亿（原2020-2021年预测为33.07亿，39.74亿），对应PE30倍，25倍，24倍。我们预计随着二三季度价格战逐步缓和、旺季到来，公司盈利有望修复；价格战加快市场出清，公司作为行业龙头中长期将获益。中长期看，韵达业务规模和单票成本保持领先，公司获得阿里入股且资本开支能力相对充足，市场占有率有望保持提升。