603916苏博特股票行情
4月20日，苏博特盘中涨幅达5%，截至9点33分，报26.18元，成交2692.69万元，换手率0.81%。截至9点35分，报26.2元，成交3715.16万元，换手率1.11%。截至9点40分，报25.47元，成交5709.07万元，换手率1.69%。
4月17日，苏博特盘中最高价25.15元，股价创历史新高。截至收盘，苏博特最新价为24.84元，上涨7.53%，全日成交金额达到2.1亿元，换手率6.65%。根据最新收盘价进行计算，苏博特总市值为77.16亿元。
数据显示，苏博特自上市以来的前次股价高点出现在2017年11月23日，当日最高价为25.02元(前复权)，后市未能突破前次高点，股价最低于2018年12月25日下探10.82元(前复权)。以最低点为区间起点计算，2018年12月25日至2020年4月17日，苏博特区间累计涨幅达到124.17%。
横向与市场指数和所属行业进行比较，2018年12月25日至2020年4月17日区间内，上证指数同期上涨13.32%，申万二级行业化学制品同期上涨23.85%。个股表现跑赢上证指数，强于所属申万行业指数。
苏博特4月16日发布最新公告，披露2019年年度分红派息预案：向全体股东每10股派发现金红利3元（含税）。
2020年4月16日，苏博特(603916,股吧)（SH.603916）发布2019年年报。公告显示，2019年年度归属于上市公司股东的净利润为3.54亿元，同比增加32.01%；归属于上市公司股东的扣非净利润为3.47亿元，同比大涨136.59%。公司全年业绩维持高增长态势，再次大超预期。
根据年报，2019年度业绩高增长原因主要受益于基建回暖，而公司作为减水剂龙头企业在行业高景气度助推下，充分利用自身的研发和技术优势持续加强市场开拓，主营业务订单量大涨，毛利率大幅提升；同时，公司利用信息化管理改善经营管理效率，有效降低了经营管理成本，使得归属股东净利润得以充分释放。
苏博特(603916)2019年年报点评：减水剂销量表现亮眼 毛利率大幅提升
类别：公司机构：中信证券股份有限公司研究员：王喆 日期：2020-04-17
核心观点
受益于产品销量大幅增长及检测中心并表，2019年公司实现归母净利润3.54亿元，同比+32%。公司是国内混凝土外加剂龙头，依托建科院平台具备技术优势，盈利能力行业领先。在基建投资发力、龙头份额提升的预期下，公司凭借内生+外延双重驱动，业绩有望实现快速增长。上调2020-2022年公司EPS预测为1.50/2.04/2.70元，上调目标价至30.0元，维持”买入”评级。
全年业绩大幅增长，产品销量表现亮眼。2019年公司实现营业收入33.07亿元，同比+42.8%；实现归母净利润3.54亿元，同比+32.0%。公司全年业绩大幅增长主因新技术、新产品陆续推向市场带来产品销量增长及收购检测中心并表。全年高性能减水剂销量99.19万吨，同比+28.4%，销售均价2346元/吨，同比基本持平；高效减水剂销量15.67万吨，同比+12.1%，销售均价1802元/吨，同比+1.4%；功能性材料销量19.96万吨，同比+62.0%。
原材料价格下跌带动盈利能力大幅提升。受益于主要原材料价格下跌，2019年公司毛利率同比+8.1pct至45.4%。原材料采购价格方面，环氧乙烷同比-22.5%，甲醛同比-15.9%，工业萘同比-10.7%。我们判断在目前低油价环境下，原材料价格有望维持低位，公司高盈利水平仍可持续。由于市场扩张，2019年销售费用率同比+3.0pct至17.7%，我们认为随着未来公司合成基地布局增加及规模效应显现，销售费用率存在下降空间，看好盈利能力进一步提升。
高性能减水剂母液产能有望翻番，看好公司业绩弹性。公司目前具备高性能减水剂母液合成产能27.4万吨，泰兴基地三期项目在建合成产能19.2万吨，预计将于2020年投产，四川大英项目规划合成产能13.3万吨，预计于2021年投产。规划产能全部建成后，公司高性能减水剂合成产能有望增长至59.9万吨，增长幅度超过100%。在2020年国内基建投资发力的预期下，混凝土减水剂行业景气有望提升，看好公司新增产能顺利释放及业绩增长弹性。
行业集中度逐步提升，看好公司成长空间。混凝土外加剂行业竞争格局分散，CR3不足8%。由于目前机制砂逐步替代河砂导致砂石质量下降，下游对减水剂的性能要求逐渐提升，具备高产品质量的龙头企业优势进一步凸显；叠加环保监管趋严等因素催化，市场份额有望向龙头集中，看好公司长期成长空间。
风险因素：基建投资增速大幅下滑；产品价格快速下跌；原材料价格波动；规划产能投产不及预期。
投资建议：公司是国内混凝土外加剂龙头，依托建科院平台具备技术优势，盈利能力行业领先。在基建投资发力、龙头份额提升的预期下，公司凭借内生+外延双重驱动，业绩有望实现快速增长。由于原材料价格下跌超预期，上调公司2020-2021年归母净利润预测至4.66/6.35亿元（原预测为4.02/5.07亿元），新增2022年归母净利润预测为8.38亿元，对应2020-2022年EPS预测分别为1.50/2.04/2.70元。由于行业整体估值水平提升，上调公司目标价至30.0元（对应2020年20xPE），维持”买入”评级。