璞泰来（603659）公司整体介绍
1、璞泰来公司主营业务：锂离子电池材料及专业工艺设备 公司主营业务为锂离子电池负极材料、自动化涂布机、涂覆隔膜、铝塑包装膜、纳米氧化铝等关键材料及工艺设备研发、生产和销售,为下游客户提供专业性、高品质的新能源锂离子电池材料及专业工艺设备综合解决方案。公司产品中负极材料和隔膜属于锂离子电池主要原材料,涂布机属于锂离子电池关键生产装备,铝塑包装膜属于聚合物软包锂离子电池关键辅助材料。
2、璞泰来的客户有哪些：:客户资源优势 目前,公司已拥有丰富的优质客户资源,与ATL、宁德时代、三星SDI、LG化学、比亚迪、珠海光宇、中航锂电等知名锂电池企业建立了长期稳定的配套合作关系。
3、璞泰来公司业绩：资料显示，今年前三季度，璞泰来营业收入和净利润分别为15.51亿元和3.24亿元；而过去三年2014年、2015年2016年，璞泰来分别实现营业收入5.04亿元、9.23亿元和16.77亿元，实现净利润4507万元、1.58亿元和3.54亿元。
4、璞泰来公司实控人介绍：1968年出生的梁丰，曾于2003年1月至2010年5月先后任职于中信基金和友邦华泰基金，担任过基金经理和权益投资部总监，曾在基金行业工作过7年多，投资业绩不错。梁丰与配偶梁晓梅直接及间接持有璞泰来1.899亿股，按照今日收盘价46.39元算，身家达到88.09亿元。再1个涨停后是97亿，2个涨停后是106亿，3个涨停后就可以达到117亿的身家！梁丰夫妇身家即过百亿。
梁丰的简历显示，他是大趋势把握的高手，先在制造业工作，然而觉得证券行业有机会跳到基金公司干基金经理，再出来做私募及转型实业，看好新能源产业，通过并购重组，不愧有着资本市场经验，整合出如今市值已经超200亿元上市公司，也即将实现个人身家百亿元的飞跃。
创办璞泰来的时候，梁丰以个人名义先后两次出资1.516亿元，他和配偶梁晓梅通过另外两家合伙企业出资8196.04亿元；合计出资2.34亿元。如果算投资收益的话，预计在涨停板打开时将是50倍收益。
同花顺金融研究中心3月24日讯，有投资者向璞泰来提问， 请问公司目前的负极材料有多少产能？2020年和2021年是否有新增产能投产？
公司回答表示，公司2019年负极材料产能约5万吨，2020~2021年预计继续推进可转债募投项目，在内蒙投资，扩大一体化和石墨化加工能力，感谢您的关注！
数据显示，截至03月27日璞泰来于沪股通持股量为966.35万股，占其A股股本比例为2.22%，比上一交易日增加26.07万股。据数据统计，该股近一个月内累计涨幅为-30.58%，沪股通累计加仓193.95万，沪股通持仓累计变化比例为25.11%，近三个月内累计涨幅为-23.45%，沪股通累计加仓547.65万，沪股通持仓累计变化比例为130.80%。
安信证券：璞泰来（603659）石墨化有效降本，定增布局全产业链
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：邓永康/吴用 日期：2020-03-27
事件：璞泰来发布2019 年报，全年实现营收47.99 亿元，同比增长44.93%;实现归母净利润6.51 亿元，同比增长9.56%;实现扣非母净利润6.06 亿元，同比增长22.43%。
单季度来看，Q4 实现营收12.97 亿元，同比增长27.22%;实现归母净利润1.93 亿元，同比增长16.67%;实现扣非归母净利润1.85 亿元。
定增募资近50 亿，巩固全产业链布局。公司披露定增募资预案，募集资金总额近50 亿。负极方面，拟收购山东兴丰49%股权，并布局年产5 万吨高性能锂离子电池负极材料与石墨化建设项目;涂覆隔膜方面，公司深入布局，高安全性动力电池用新型涂覆隔膜5 亿㎡项目与隔膜高速线研发项目建设。目前公司初步完成了负极材料和涂覆隔膜的全产业链布局协同布局，随着公司定增募资相关项目的深入建设，将进一步巩固全产业链布局，增强规模与协同效应。
负极布局石墨化，盈利能力有所改善。公司目前拥有内蒙兴丰全球规模最大的负极材料石墨化加工基地，随着溧阳紫宸及江西紫宸IPO项目已部分竣工投产，公司负极材料造粒、包覆改性、石墨化和炭化的产能均得到有效提升，目前已经形成了6 万吨负极材料及配套石墨化加工、3 万吨炭化处理的年产能;2019 年公司负极材料主营业务收入30.5 亿元，同比增长54.06%;实现销量4.6 万吨，同比增长56.24%，下半年随着自建石墨化、炭化产能逐步投产，负极材料整体毛利率触底回升。
涂覆隔膜一体化完善，业绩高速增长。公司目前拥有6.5 亿㎡的涂覆隔膜年加工产能，并初步形成湿法隔膜基膜、隔膜涂覆设备、涂覆加工、涂覆材料的一体化业务布局。2019 年，公司首条湿法隔膜生产线通过若干客户认证，逐步投产并实现盈亏平衡;技术领域，涂覆材料纳米氧化铝及勃姆石产品分别通过海内外大客户认证并批量供货，在增扩浙江产能的基础上全面启动了溧阳产能建设，涂覆隔膜业务一体化日益完善。2019 年，公司涂覆隔膜及加工出货量达到57，143.16 万㎡，同比增长173.14%，占国内湿法隔膜出货量的28.72%;营收达6.95亿元，同比增长117.76%，涂覆隔膜业绩实现高速增长。
锂电池设备业务积极调整策略，产能提升未来可期。由于受补贴退坡的冲击和下游优质客户的议价能力提升等因素影响，锂电设备业务营收同比有所下滑。公司正在积极应对，2019 年基于风险控制的需要，公司对部分回款能力较差的客户减少供货。但与此同时，随着江苏及江西新的设备生产基地投用并持续扩建，公司涂布机制造及关键零部件配套的产能将持续提升;与此同时，公司积极充实自动化业务的研发、制造、销售及管理团队，加快对卷绕机、叠片机、注液机等锂电中段设备的研发、以R&D 提高交付效率，降低运营成本。
投资建议： 我们预计公司2020-2022 年的归母净利润分别为8.12/11.17/15.63 亿元，对应EPS 分别为1.86、2.57、3.59。维持公司买入-A 的投资评级，6 个月目标价为75.00 元。
风险提示：政策不及预期，终端产销不及预期，市场竞争加剧。