3月16日，科技股集体下挫，刚刚披露完《2020年第一季度业绩预告》的长盈精密早盘逆势涨2.25%。
在新冠肺炎疫情大幅肆虐的2020年一季度，长盈精密业绩逆势大涨，据长盈精密公告，公司2020年一季度预计盈利7352.70万元-8650.24万元，比上年同期增长70%-100%。主要原因为公司对国际大客户及新产品的销售提升。
此外，长盈精密还说明，非经常性损益对当期经营业绩的影响大约为2376万元，本次业绩预告是公司财务部门初步测算的结果，未经审计机构审计。
根据公开资料显示，长盈精密成立于2001年7月，于2010年9月在深交所创业板挂牌上市。公司目前属于精密零组件制造业，主要业务来源为消费电子行业。
长盈精密(300115)2020-03-17融资融券信息显示，长盈精密融资余额575,013,924元，融券余额10,292,466元，融资买入额98,704,258元，融资偿还额74,883,739元，融资净买额23,820,519元，融券余量531,087股，融券卖出量62,500股，融券偿还量205,600股，融资融券余额585,306,390元。
数据显示，截至03月17日长盈精密于深股通持股量为791.12万股，占其A股股本比例为0.87%，比上一交易日减少28.72万股。据数据统计，该股近一个月内累计涨幅为-7.85%，深股通累计减仓187.80万，深股通持仓累计变化比例为-19.18%，近三个月内累计涨幅为-2.07%，深股通累计加仓152.47万，深股通持仓累计变化比例为23.87%。
长盈精密:结构件龙头整装再出发,海外优质客户布局迎来收获期
长盈精密 300115
研究机构：广发证券 分析师：许兴军,王亮,彭雾 撰写日期：2020-03-02
长盈精密:业绩低点已过,结构件龙头整装再出发。长盈精密作为国内结构件领先企业,在2014年国产智能机的金属机壳加速渗透期切入国产龙头主力供应链,业绩也迎来高速增长,但2017年开始随着4G手机的增长放缓和金属外壳的竞争加剧,公司业绩增长停滞,2018年开始公司重点发力A客户,经历了2年的验证期和2年的导入期,结构件龙头整装再出发。
复制当年客户结构优化模式,海外优质客户布局迎来收获期。A客户金属大件方面,A客户笔电机壳的市场规模约为23亿美金/年,长盈精密凭借其优秀的加工工艺,从2H18开始陆续交货D面和A面,我们预计2020年有望开始交货C面,同时,对比可成科技40%以上的毛利率,长盈精密利润率有望持续提升;A客户的小件方面,手机多天线、多摄像头等新设计也带来了精密功能件的复杂化需求,长盈精密凭借其优秀的制造加工能力,份额持续提升。
新能源汽车:受益于特斯拉国产化率提升。公司于2016年和2017年公司先后通过股权收购和增资的方式取得苏州科伦特70%股份,覆盖了特斯拉、奔驰、宝马、五菱、本田等国内外知名汽车企业,为特斯拉提供高压电连接和装饰件,有望充分受益于新能源汽车的起量、特斯拉国产化率的提升以及母排产品的应用场景拓展。
盈利预测与评级。我们看好长盈精密的各项布局迎来收获期,预计公司19~21年EPS分别为0.09/0.75/1.36元/股,对应PE为286/34/19倍。对比当前同行业公司估值水平,再考虑到预计公司2020~2021年连续两年的高增速,我们给予公司2020年45X的PE估值,对应合理价值为33.77元/股,给予公司“买入”评级。
风险提示。A客户的业务拓展不及预期,智能手机出货不及预期,精密结构件的市场竞争加剧。