3月13日，普洛药业盘中快速反弹，5分钟内涨幅超过2%，截至9点35分，报16.23元，成交3987.74万元，换手率0.22%。
普洛药业正式发布了2019年度业绩，公司去年实现的营收和净利润双双创下历史新高。
3月12日，该公司的股价高开0.68%后迅速拉升，此后又遭遇跳水。截至今日收盘，最终下跌3.82%，报收16.86元/股，成交4.22亿元，最新总市值为198.7亿元。
不过，该股此前走出了一波持续上涨趋势，从2018年2月9日的低点算起至今，股价的期间涨幅高达245.14%。
资料显示，普洛药业的主营业务涵盖了原料药中间体、合同研发生产（CDMO）、制剂业务和进出口贸易业务等，主要产品涉及抗感染类、抗肿瘤类、心血脑管类、精神类以及兽药类等多个领域，包括头孢克肟、金刚烷胺、（伪）麻黄碱等原料药以及美托洛尔、安非他酮、抗肿瘤类药物乌苯美司胶囊、口服抗感染药物头孢克肟系列产品等等。
普洛药业(000739)：原料药/CDMO/制剂“三位一体” 业绩增长确定性高
类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：崔洁铭/樊翔宇 日期：2020-03-12
国内原料药龙头，乘全球API产能转移东风。过去十年，受人力成本及环保压力影响，全球API产能逐步从欧美向新兴市场转移，而其中拥有政策支持及大量DMF证书的中印两国成为主要承接者。中国凭借更为成熟的基础工业体系、成本优势以及发酵类产品优势，正在技术、产品质量体系和DMF认证等方面快速追赶印度。公司为国内原料药龙头公司，2018年原料药出口排名全国第二，有望分享行业价值回归的红利。
CDMO行业景气度高，公司提质换挡，布局高端兽药板块。因人力成本等因素，全球CMO/CDMO订单逐渐向新兴市场国家转移，其中，中国凭借(1)大量低成本的高素质人才；(2)较为完善的知识产权保护制度等因素抢占了更大的市场份额。2019年公司CDMO业务完成了从“起始原料+注册中间体”到“注册中间体+原料药”模式的升级，具备更高的附加值。鉴于兽药生命周期长，高端兽药产品价格高的特点，公司CDMO业务未来将重点布局在高端兽药市场。
“做优制剂”，左乙拉西坦片中标集采，ANDA获批。近年来公司持续优化产品结构，剔除部分低毛利品种，毛利率大幅提升，提质效果明显。
2019年9月，子公司普洛康裕中标抗癫痫药物左乙拉西坦片带量采购，有望带来业绩增量。同时子公司巨泰药业向美国FDA申报的盐酸安非他酮缓释片的ANDA获得批准。
盈利预测及评级：预计2020-2022年归母净利润分别为7.45/10.33/14.18亿元，对应当前股价PE分别为28/20/15 X。首次覆盖，给予“买入评级”。
风险提示：原料药价格下跌的风险，药品调出医保目录的风险，汇率下跌的风险等。