600760中航沈飞股票行情消息
一、中航沈飞（600760）3月10日晚间公告，自2019年10月1日至公告日，公司全资子公司沈阳飞机工业（集团）有限公司累计获得各类政府补助合计3.85亿元，均为与收益相关的政府补助。其中，781.96万元计入2019年度其他收益，30万元计入2019年度递延收益，3.75亿元计入2020年度其他收益，187万元冲减2020年度财务费用。
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。
二、同花顺数据显示，2020年3月11日，中航沈飞获外资买入267.36万股，占流通盘0.67%，上榜陆股通日增仓前十。截至目前，陆股通持有中航沈飞1569.09万股，占流通股3.94%，平均买入成本34.85元，持股亏损10.91%。
中航沈飞最近5个交易日上涨6.30%，陆股通累计净买入14.28万股，占流通盘0.04%，区间平均买入价28.91元；最近20个交易日上涨13.65%，陆股通累计净买入321.91万股，占流通盘0.81%，区间平均买入价28.70元；最近60个交易日上涨3.40%，陆股通累计净买入613.87万股，占流通盘1.54%，区间平均买入价29.80元。
三、3月11日10点3分，中航沈飞盘中打开涨停，现报31元，成交8.71亿元，换手率7.22%。该股之前于9点57分涨停。
四、自新型冠状病毒肺炎疫情爆发以来，中航沈飞股份有限公司（以下简称“公司”）高度关注疫情发展，在做好自身疫情防控、按时复工复产的同时，积极响应国家与中国航空工业集团有限公司的号召，主动协助支持防控新型冠状病毒肺炎疫情。
2020年3月9日，公司以通讯方式召开第八届董事会第二十一次会议，以10票赞成，0票反对，0票弃权的表决结果审议通过了《关于全资子公司对外捐赠支持防控新型冠状病毒肺炎疫情的议案》，同意由全资子公司沈阳飞机工业（集团）有限公司捐赠人民币200万元，经中国航空工业集团有限公司汇总到国务院国资委专用账户捐赠到湖北地区，全部用于支持疫情防控工作。
中航沈飞(600760)：重型歼击机列装迫切 舰载机接力起飞
类别：公司机构：安信证券股份有限公司研究员：冯福章日期：2020-03-11
A股战斗机整机唯一标的，主营歼击机，稀缺性明显。
中航沈飞被誉为“中国歼击机摇篮”，是中国创建最早、规模最大的现代化歼击机设计制造基地，于2017年底完成重大资产重组实现整体上市，成为A股歼击机唯一上市平台。目前，公司业绩贡献主要来自其歼击机产品，包括歼-11、歼-15（唯一航母舰载机）及歼-16（空军主战装备）等系列产品。2018年度中航工业集团公司经营业绩考核中沈飞获评A级，位列主机单位第1名。
空军装备跨代发展，优化结构需求十分迫切，周边四代机云集，力量平衡迫使我们加快升级换代。
美国印太战略，遏制中国意图非常明显，根据参考消息报道，预计到2025年，整个印太地区美军与盟友的F-35部署数量将超过220架，力量平衡迫使我们加快升级换代。目前，我国空军从结构和数量上与实现现代化战略空军的目标仍存在较大差距，跨代发展，优化结构的需求迫切。根据《World Air Forces 2019》数据：从总量看，中国战斗机数量1800架，仅为美国的57%，歼击机数量仅为美国的58.3%；从代际结构看，中国三代半及四代战机占总量比例极低，现役二代战机占比约42%、三代及三代半战机占比57%，四代机仅为1%，而同期美国早已经淘汰二代战机并且完全过渡到三代及以上战机，其中三代战机仅占总量的89%、四代机占总量的11%。
沈飞现役及在研机型是我国空军（含海军航空兵）重要支柱。
1）歼-15是我国目前唯一舰载机，未来两到三年是装备高峰。首艘国产航母已正式入列，能够搭载36架歼-15战斗机，是“辽宁舰”的1.5倍。未来两到三年，考虑到首艘国产航母舰载机的新装需求，叠加现服两艘航母的训练更新，歼-15的需求同比预计将有大幅提升，将为沈飞贡献较好业绩增量。
2）歼-16是空军新一代主战机型，是我空军跨代发展，优化结构的主力机型，需求空间大，未来一段时间仍将是装备重点。歼16最大特点是具备远距离超视距攻击能力和强大的对地、对海打击能力，是空军和海军未来的对地对海打击主力。根据新浪军事报道，自2017年东部战区空军某旅换装歼-16，成为第一支歼-16航空旅以来，我国空军陆续装备歼-16战机，歼-16成建制装备。我们保守估计，按照13个集团军1个歼-16航空旅，每个旅约32架歼-16飞机计算，总需求可达416架。
3）在研四代机“鹘鹰”FC-31及无人机业务为沈飞积累卡位优势。
“鹘鹰”FC-31是沈飞独立自主研制的新一代中型隐形战机，或可接替J-15成为下一代航母舰载机。无人化作战装备发展进入新阶段，有人无人协同构成新体系，无人化是大趋势，沈飞无人机有望在未来为沈飞提供优先卡位。
型号补价将给公司业绩带来正向贡献，均衡生产、股权激励均对公司提升效率有较大促进。军品针对尚未审价确定的产品或采购部件，一般先按照合同暂定价格入账，在军方批价后对差额进行调整。伴随型号审价的完成，差额补价将会给公司业绩带来正向贡献，若差额补价计入到新的合同，预计会直接提高毛利率水平。沈飞均衡生产推进顺利，2019年完成了均衡生产高级目标，提前小一个月完成了全年批量生产机型的试飞任务。生产效率提升明显，不断满足军方客户的增量需求。另外，公司较早实现股权激励，有助于提升运行效率和产能挖潜。2018年11月，中航沈飞发布股权激励计划第一期已完成授予。
投资建议：沈飞在产主力机型歼-11/15/16技术已趋成熟，预计能够形成稳中有增的产出。歼-15是我国目前唯一舰载机，首艘国产航母已正式入列，今年起未来三年舰载机需求将为沈飞贡献业绩增量；歼-16是空军新一代主战机型，是我空军跨代发展，优化结构的主力机型，需求空间大，未来一段时间将是装备重点，稳中有升。预计公司2019~2021年净利润分别为8.86、11.40、13.21亿元，对应当前估值45、35、30倍，处于历史下限，综合看中航沈飞订单需求确定性较大，型号补差将给公司业绩带来正向贡献，均衡生产、股权激励均对供公司提升效率有促进等，以及考虑其A股唯一战斗机整机的稀缺性，维持“买入-A”投资评级。
风险因素：装备短板补齐不会一蹴而就、业绩释放不及预期、均衡生产受挫、新机型进展不及预期、市场波动风险。