603345安井食品股票行情
2月20日，安井食品盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至10点03分，报62元，成交3690.99万元，换手率0.45%。
在2月21日晚间，安井食品发布业绩快报显示，2019年公司实现营业收入52.67亿元，同比增长23.66%；归属上市公司股东的净利润3.73亿元，同比增长38.14%。
（2020-02-21）该股净流出金额801.4万元，主力净流出819.93万元，中单净流入127.79万元，散户净流出109.26万元。
2月24日，速冻食品行业龙头安井食品开盘后封涨停，截至收盘，报67.29元/股。
最近一个月内，安井食品共计登上龙虎榜0次，表明安井食品股性不活跃。
公司主要从事 公司主要从事火锅料制品(以速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主)和速冻面米制品等速冻食品的研发、生产和销售,是行业内产品线较为丰富的企业之一。
截止2019年9月30日，安井食品营业收入34.9341亿元，归属于母公司股东的净利润2.3819亿元，较去年同比增加21.2473%，基本每股收益1.07元。
安井食品2019年净利润同比增长38.14%
安井食品表示，2019年利润增长主要系公司经营业务发展良好，销售规模增加，盈利能力增强。2019年公司继续推进生产技术改造，持续提高产能；加大新品、次新品推广力度，经营能力稳健提升。
业内人士认为，安井食品业绩表现超出市场预计。虽然疫情对春节期间的餐饮端消费产生一定的影响，但家庭端消费需求增加。
而此前有网友在互动平台上提问商超和网店出现“断货”现象。安井食品回复表示，由于疫情期间各地物流受到不同程度影响，目前各个工厂正在陆续复工。
安井食品董秘梁晨对《证券日报》记者进一步介绍，公司已经在两周前开始复工，截至上周，公司旗下工厂陆续都已经复工生产。而2月20日河南工厂也正式投产运营，目前公司六大基地已经同时在生产。由于生产人员陆续返工中，目前复工率约在60%至70%左右，预计到月底复工率可达到70至80%左右。
西南证券发布的最新研报指出，安井食品作为速冻食品行业龙头企业，将长期受益于餐饮供应链发展以及自身产能释放，业绩有望实现稳步增长，逐步提升市场占有率。
安井食品（603345）：业绩大超预期 疫情影响短期 不改长期看好
类别：公司机构：太平洋证券股份有限公司研究员：黄付生/蔡雪昱日期：2020-02-24
事件：公司公布2019年业绩快报，实现收入、归母净利润、扣非归母净利润52.67、3.73、3.35 亿元，分别同比增长23.66%、38.14%、38.10%，单四季度实现收入、归母净利润、扣非归母净利润17.74、1.35、1.22亿元，分别增长34.5%、82.9%、79.06%。单四季度收入利润均大超预期。
大单品持续快速放量，提价综合效应凸显，新品锁鲜装呈爆款之势：
我们估计公司19 年量增贡献15%+，吨价提升贡献个位数。19 年单四季度收入大幅超预期，与下述几个因素有关。一是以霞迷饺、蛋饺等为代表大单品持续快速放量;二是应对成本上涨，公司自18 年9 月以来多次提价，分别在18 年9 月下旬、12 月中旬（效果基本体现在19年）、19 年8 月底、9 月中旬、10 月底、11 月中旬直接或间接提价6次，19 年四季度充分享受到历次提价带来的综合效应、价格贡献要高于全年水平;三是2020 年春节为1 月25 日、提前11 天，有少部分销售体现在12 月;四是10 月开始全渠道铺市、定位中端的创新新品-240g真空锁鲜装，一经上市即供不应求、大受好评，呈现爆款之势。
预计四季度毛利率提升、费用率下降带来利润弹性：19 年单四季度利润大幅增长，净利率提升2 个百分点至7.6%，公司推出限制性股票激励计划，19 年摊销0.16 亿、估计确认在四季度，若将此笔费用还原回去，单四季度净利率将高达8.33%、增加2.72 个点。一个是提价及高毛利产品占比提升，此外在去年7 月鸡肉价格阶段性低点公司大量囤货、部分锁定四季度原料中占比较大的鸡肉成本，我们预计两者带动四季度毛利率有所提升，此外税金比例下降、规模效应带动期间费用率下降，带动净利率大幅提升。
疫情只是短期影响，不改公司长期发展路径：公司渠道结构经销商占比85%+，商超电商占比12%，直供餐饮2%，我们估计结合经销商中有部分供各种类型的商超，整体公司C 端占比30%+。我们预计今年春节节前旺季备货销售延续去年四季度火爆态势，疫情防控后，C 端销售受益，部分产品断货，公司1 月底即恢复发货及时补充C 端供应。B端受餐饮渠道影响动销，公司也在不同渠道间积极调配。2 月中旬公司各个工厂恢复生产。
复盘19 年初公司应对非洲猪瘟事件，果断在短时间内采用全部进口猪肉+优化配方来控制风险。公司19 年1 月销售受影响、2 月逐步恢复，3 月销售就有报复性的高增长。我们认为公司在面对外部突发重大事件中，具备快速、高效的市场应对能力和内控管理能力。
公司凭借销地产模式，全国化布局产能的同时也能达到较好的经济效益。公司在品质、渠道深耕、根据当地消费特色为导向的研发能力的积累，日益领先竞争对手的规模优势，均让公司保持快于行业的发展势头。等疫情平复后，公司坚持餐饮发力的中长期战略，将继续抓住餐饮行业对于预制菜品日益提升的需求。
盈利预测与评级：
面对2019 年成本的上涨，公司通过多次小幅提价、选择合适时点提前储备原料来应对，提价同时获得稳步的量增。我们判断公司成本最艰难的一年已经过去。鱼糜由于公司采购量较大、采购成本平稳;猪肉占比原料大幅降低，同时今年均是进口肉、同比较为平稳;鸡肉价格全年涨幅小于去年，公司面对去年11 月以来鸡肉价格环比逐步下行的态势，采取较去年更为灵活的采购模式、以享受下行阶段带来的成本压力的缓解。
公司于去年底实施股权激励计划，此次完成后，所有高管均有持股，同时也绑定中层管理人员及各个口的业务骨干，更有利于激发团队的积极性。2019 年激励的第一期考核目标也圆满达成。
我们预计今明两年随着河南工厂（火锅料为主）、无锡面点产能投产、四川工厂产能继续释放，以及湖北工厂的达产，量增保持双位数，提价+结构提升贡献个位数。刨除去股权激励摊销，利润增速将快于收入增速。考虑到激励摊销（19~2021 年分别为税前0.16、1.12、0.43亿元）及增发摊薄，预计19 年~2021 年EPS 为1.58、1.72、2.47 元/股，考虑到2020 年税前摊销1.12 亿、影响较大，按2021 年30 倍给予买入评级，目标价74.11 元。
风险提示
疫情影响扩大，销售不达预期，鸡肉成本上涨幅度超预期。