2月4日讯 今日中新赛克开盘报132.58元，截止11:29分，该股涨10%报138.48元，封上涨停板。
（2020-01-23）该股净流出金额3530.27万元，主力净流出3589.58万元，中单净流出258.76万元，散户净流入318.07万元。（查看实时资金流向请点击）
最近一个月内，中新赛克共计登上龙虎榜0次，表明中新赛克股性不活跃。
公司主要从事 公司主营业务为网络可视化基础架构、网络内容安全等产品的研发、生产和销售,以及相关产品的安装、调试和培训等技术服务。
截止2019年9月30日，中新赛克营业收入6.1047亿元，归属于母公司股东的净利润1.762亿元，较去年同比增加12.6727%，基本每股收益1.65元。
2020年2月3日，国信证券股份有限公司发布研报，上调中新赛克评级，评级由“增持”调整为“买入”。
该研报摘要表示：
国信通信观点：公司2019年业绩预告中值为3亿，高于我们之前预计的2.6亿，超预期。我们认为，主要是业务订单执行速度加快、行业客户拓展以及有效控费的结果。公司所处信息安全领域2019年下半年景气度开始提升，2020年或有大订单落地，公司有望充分受益。我们看好公司的长期发展，预计2019~2021年的利润为2.9/4.0/5.9亿元，对应PE50、36、25倍，调高至“买入”评级。
中新赛克(002912)：业绩符合预期 保持高增长
类别：公司 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：阎贵成/石泽蕤/武超则/汤其勇 日期：2020-02-04 事件
公司发布2019 年业绩预告，预计2019 年归母净利润在2.66-3.28亿之间，同比增长30%-60%。
简评
业绩符合预期。根据预告区间中值计算，2019 年归母净利润在2.97 亿元，则4 季度单季度归母净利润为1.21 亿元，Q4 单季度同比增长142%，Q4 单季度环比增长10%左右。整体业绩符合预期，业绩增长的主要原因是：1）2018 年初公司签订中国电信的合同近5 亿元，包括12 个省份（含直辖市），且12 个省份分别独立执行。2019 年公司完成该合同部分省份的实施和验收，使得宽带互联网数据汇聚分发管理产品收入实现大幅度增长。2）公司业务从前端往后端布局，带动网络内容安全产品和大数据运营产品销售收入的增长，且这两块业务毛利率较高，预计都在90%以上，预计也能提振后端业务对利润的贡献。3）此外公司2019 年精细化管理，有效控制费用。这里面预计主要体现在销售费用、管理费用的控制，从此前财报的数据来看，销售费用率2018 年为23.59%，2019H1 为22.75%，2019 年前三季度则降至19.34%，下降趋势明显；管理费用率，2018 年为8.10%，2019 年H1 为9.58%，2019 年前三季度又降至7.87%，从三季度开始，管理费用率下降趋势明显。
政府投资有望加码叠加5G 推进，网络可视化行业景气度攀升，公司为行业龙头，或将直接收益。网络可视化设备的主要需求方包括政府、运营商。就政府需求而言，行业以项目制为特征，通常一个项目建设周期为2-3 年，因此行业短期具备周期性；长期来看，当前网络可视化设备渗透率还很低，预计只部署到30 多个省会城市及直辖市一级，未来300 多个地级市具备进一步下沉空间，同时5G 推进建设，流量持续增长，网络内容本身也具备多样性和扩展性（如从文本到视频），行业长期具备成长属性。因此网络可视化行业，具备短期周期+长期成长属性。2017-2019 年为上一项目周期，预计整个市场规模在50 亿元左右，公司为龙头，预计市场份额在3-4 成左右。2019 年为上一项目周期尾声，是订单小年；2020 年行业有望进入新一轮项目周期起点，景气度拐点向上，同时市场规模有望超越上一轮周期，我们预计在60-80 亿之间，公司为行业龙头，技术领先，地位稳固，或将直接受益。
后端产品逐步发力，有望成为公司新的增长点。网络可视化产品主要分为前端和后端产品，公司目前主要收入来自于前端。根据欧美发达国家经验来看，后端产品偏软件，是整个网络可视化应用的核心。公司最近几年积极部署网络可视化后端产品，2018 年公司偏后端的网络内容安全产品增长133%，大数据运营产品增长244%，均实现快速增长。我们预计公司后端产品未来几年均会实现快速增长，且毛利率也比前端硬件产品更高，技术壁垒更强。
盈利预测与评级：20 年网络可视化行业景气度拐点向上，公司为龙头，或将直接受益；后端业务持续布局，有望拓展新的增长点，预计公司 2019、2020 年归母净利润分别为2.90 亿元、3.74 亿元、5.28 亿元，对应PE 为46X、36X、25X，维持”买入”评级。
风险提示：行业竞争加剧；行业需求不达预期。
中新赛克(002912)：预告略超预期 流量驱动成长
类别：公司 机构：上海申银万国证券研究所有限公司 研究员：朱型檑 日期：2020-02-04 事件：2020 年2 月2 日，公司公布2019 年业绩预告。2019 年公司预计实现归属上市公司股东净利润约2.66-3.28 亿元，同比增长30%-60%。
业绩预告略超市场预期，单季利润预计逐季提升。公司Q1-Q3 单季归母净利润分别为-0.06、0.73、1.10 亿元，同比增速-312.57%、22.62%、16.52%。若取业绩预告中值增速45%，则可预计公司2019 年实现归母净利润约2.96 亿元，Q4 单季预计盈利1.2 亿元。在Q1 受订单确认影响暂时亏损后，单季净利润增速连续反转向上，逐季提升态势确定，我们预计Q4 将继续保持向上趋势，全年业绩将略超预期。
宽带网可视化业订单业务兑现顺利，前端+后端协同效应显著。2019 年公司某固网项目（合同总金额4.96 亿元）完成部分省份的实施和验收，预计全年宽带网可视化业务营收将维持较高增长。此外，公司后端网络内容安全与大数据运营业务推进顺利，并与前端可视化产品形成协同，前端+后端的综合解决方案在不同行业客户实现应用。
激励落地可确保中长期成长。2019 年12 月公司披露2019 年限制性股票激励计划（草案）。一方面此次激励股权占总股本的3%，覆盖管理层与技术业务骨干378 人，激励范围与力度均比较大，利于留住骨干人才、调动积极性，利于公司长期成长；另一方面，激励选择2019-2022 年的净利润增速、同业增速对比作为考核，解锁标准有一定挑战性且较适宜，体现管理层经营信心以及未来三年较高增速的预期。
流量爆发叠加自上而下的信息安全需求是公司长期增长之逻辑。9 月10 日，国家互联网信息办公室发布《网络生态治理规定（征求意见稿）》；9 月16 日至22 日网络安全宣传周在全国范围内开展。流量爆发叠加外部环境影响，整体防控、态势感知成为信息安全的新趋势领域。公司拥有采集、分析到应用的全流程数据能力，前端向后端延伸后价值量将提升，安全领军地位凸显；同时从原有优势领域横向拓展，将全面受益于网络流量持续爆发。
维持盈利预测和”买入”评级。流量与信息安全核心驱动，前端网络可视化领军地位稳定，后端网络内容安全与大数据业务出色，维持2019-2021 年盈利预测不变。预计19/20/21年公司净利润为2.92/3.66/5.23 亿元，对应PE 分别为49/39/28。维持”买入”评级。