核心观点：从全球来看，资本市场对黑天鹅事件较为敏感。新型冠状病毒疫情将对我国资本市场带来一定的负面影响，随着疫情的扩散和爆发，资本市场将经历一段时间的下跌，并出现一定程度的超跌。但随着疫情得到控制并出现拐点，超跌的估值将逐步得到修复。
历史经验：疫情防控阶段与资本市场表现基本吻合
本次疫情与2003年的非典疫情具有一定的相似性，均为冠状病毒感染。非典疫情是解放以后我国发生的较为严重的流行性疫情，全球共计8096人被感染。非典疫情于2003年4月15日开始爆发式增长，5月中旬出现拐点。
从资本市场表现来看，上证综指和深证综指均于2003年4月15日，即感染人数爆发式增长的时间点开始下跌，最低点出现在5月13日。随着非典新增病例出现拐点，上证综指和深证综指均出现反弹，并逐渐收复超跌估值。其表现与疫情防控阶段基本吻合。
国际经验：黑天鹅事件导致的超跌后续将得到修复
从国际经验来看，黑天鹅事件发生后，资本市场也将做出剧烈反映，其超跌将在事件过后逐步得到修复。例如2001年，美国发生911事件，纳斯达克指数在短期内从1700点下降到1400点，但事件过后的即出现反弹，逐渐收复超跌并在一个月后超过事件发生前的水平。
国金证券研报认为，本次疫情对市场影响小于2003 年“非典”。对于后续疫情的演进需持续观察。短期影响市场情绪，不利于消费与周期；长期来讲，仍看好A股后市表现，无需过度恐慌。
光大证券表示，历史上疫情扩散下的情绪冲击影响偏短期。A股：疫情扩散的不利消息虽然在短时间内可能造成市场下跌，但市场持续下跌时间往往不超过一两周，随后往往出现反弹行情。即便是非典对于2003年Q2的经济增长产生了短期影响，它并没有改变基本面决定的周期上行大趋势。对于当下，应密切关注基本面动向，无需过度恐慌。
国盛证券表示，目前武汉新型冠状病毒疫情成为新的不确定性因素。如果该疫情不能有效遏制，成为历史“非典”疫情重演的话，会对股市构成冲击。虽然不会直接影响到证券交易，但会引起居民消费下降预期，打击经济复苏走势，从而间接对股市构成利空影响。因此是必须要引起重视的突发因素。
浙商证券认为，疫情爆发或成行情阶段性转折的催化剂，医药生物短期利好，但非持续利好。
今日晚间，包括四环生物、科华生物、达安基因、鲁抗医药等多家医药公司发布股价异动公告。
中泰证券称，从2002年12月16日到2003年底期间，非典概念股的平均涨跌幅相对上证综指和医药生物指数都没有超额涨幅，而且明显跑输上证综指。年后A股开盘后，疫情将进一步推升诊断试剂、抗生素、器械及口罩等概念股走高。
其次，社会服务业将受到重大影响。
自疫情发生至今，已有多家餐饮企业宣布暂时闭市。海底捞中国宣布1月26日-31日，中国内地所有门店暂停营业。据《解放日报》报道，截至1月28日，上海一些知名餐饮企业如宝燕、上海人家、上海1号、小南国等，为积极配合新型冠状病毒疫情防控工作，已决定全部门店暂时歇业。同日，据《新京报》报道，受新型冠状病毒感染的疫情影响，北京大量市民取消了在饭店预订的饭菜，不少饭店改餐饮服务为“便民菜摊”，通过“卖菜”的形式保障春节期间聚会聚餐需求。
中泰证券首席经济学家李迅雷认为，2020年中国经济本身就面临增速下行压力，又遇到新型冠状病毒的侵袭，对我国服务业的影响比较明显。而我国服务的比重已经比2003年提升了20多个百分点，因此，影响不容小视。不过，由于我国财政、货币政策的应变能力较强，估计会适度增加财政赤字率，加大货币宽松力度。
天风证券认为，当前国家对卫生工作的重视程度已不可同日而语，目前看不论从疫情的反应速度还是从应对措施的角度看均比以前更透明、更有力，预计本次事件对民航需求冲击的程度或相对有限。
国金证券表示，重大疫情对航空行业的冲击较大，影响时长约为2-3个季度。流行性传染病窗口期出行意愿骤降带来航空旅客量的断崖式下跌，对民航的影响时间短于旅游相关数据，出行意愿的恢复传递至上市公司收入业绩端约为2-3个季度。
总体来看，虽然美股和港股都在近日出现明显波动，但是长久来看股市前景仍然向好。安信证券认为，短期对股市的负面影响可能小于10%，或许更低；中期对股市的影响很小；市场走势和病例数量密切相关，病例下降的拐点将是市场修复的拐点。
中信建投策略研究团队称，疫情不会改变经济运行趋势，仅仅会对市场形成短期冲击。当前电子、计算机、通信的科技行业是经济转型升级的方向，也是市场的主导行业，建议投资者择机加配。
上海交通大学中国金融研究院副院长李峰分析称：基于历史经验和行为经济学的视角，我们预期本次新型冠状病毒疫情期间资本市场的表现将会与疫情的发展态势基本保持吻合，并呈现先抑后扬的态势。
综上来看，对于疫情，投资者大可不必恐慌，应当合理看待疫情对股市的影响。