新京报讯 12月20日，新疆金风科技股份有限公司发布关于公司董事、高级管理人员减持股份的预披露公告。
公告称，新疆金风科技股份有限公司(以下简称“公司”或“金风科技”)董事兼执行副总裁王海波先生持有本公司股份850850股，占公司总股本的0.0201%，王海波先生计划在本公告披露之日起十五个交易日后的六个月内以集中竞价方式减持本公司股份不超过178750股（即不超过本公司总股本的0.0042%）。
金风科技:装机潮已经开动,公司风机制造盈利能力即将迎来转折
收入高增长:上半年公司收入、归上净利、扣非归上净利分别为157、11.8、10.2亿元,同比分别增长43%、下降23%、下降28%。其中Q2收入、归上净利、扣非归上净利分别为103、9.6、7.9亿元,同比分别增长44%、下降26%、下降33%。销售费用率7.6%,同比增加3PCT,管理费用率4.7%保持平稳,财务费用率3.1%,下降1.5个PCT,投资收益较多主要系风场转让带来投资收益达7.2亿元。
经营现金大幅流出,主要系备货影响:上半年经营性现金净流出32亿元,,主要系公司购买商品和劳务支出的现金高达133亿元,同比增长55%。上半年公司存货84亿元,同比增长47亿元同比增长129%,其中产成品增加25亿元,同比增长257%,在产品增加4.7亿元,同比增长43%。上半年现金流主要沉淀到了存货中。
风机毛利率下滑,风机板块盈利能力已经见底:上半年,风机销售毛利率11.3%,同比下降10个PCT,制造板块净亏损1.6亿元,较去年同期下降较多,主要系交付去年低价风机订单。但国内风电装机潮已经启动,招标量也大幅增长,行业招标价格从去年底已开始缓慢上升,我们认为,公司风机板块盈利能力已基本见底,预计4季度左右制造板块盈利水平可能会迎来转折。
风电运营稳步增长:上半年,公司风电开发板块收入22.4亿元,收入占比14%,同比增长11%,主要系装机容量增长,公司过去几年风电运营投入较大,到上半年公司风电运营权益装机已达4422MW,固定资产净额增加至192亿元,并仍有79亿元在建工程。
投资建议:维持“强烈推荐-A”评级,调整目标价为15.5-16.5元。
风险提示:风电装机需求低于预期,补贴款难以及时收回。