因个人身体原因 华源控股独董曹生麟辞职
11月21日，苏州华源控股股份有限公司(002787)董事会于近日收到公司独立董事曹生麟提交的书面辞职报告，曹生麟因个人身体原因申请辞去公司独立董事及董事会下设专门委员会委员的职务。曹生麟在辞职报告递交日未持有公司股份，其原定任期为2018年4月9日至2021年4月9日。
曹生麟自2018年4月9日任独立董事，最新一期披露的年薪为5.31万元。其任职期间公司股价下跌40.08%，当日股价下跌0.97%。
曹生麟任职期间，华源控股市值从31.05亿元跌至19.07亿元，市值缩水了11.98亿元。
最新财报显示，苏州华源控股股份有限公司2019年第三季度营业总收入为12.16亿，同比增长22.23%；归属净利润为4326万，同比下滑21.54%。
苏州华源控股股份有限公司创建于二十世纪九十年代，经过十多年的努力拼搏，发展成为颇具规模的行业领先企业，公司坐落于苏州市吴江区，地处上海、苏州、杭州的中心地带，毗邻京杭运河，南临浙江乌镇，是一家专业从事高性能金属包装容器制造商，本着“精致包装，品质生活”的发展理念，服务于全球市场。
根据南都大数据库信息显示：
曹生麟，无境外永久居留权， 1951 年生，辅仁大学学士学位。
1993 年10月至2003 年6月，历任顶益集团行销部主管，总经理， 2003 年7月至 2015 年6月， 历任天津顶园食品有限公司部门主管，经理，总经理。
华源控股（002787）：定增预案发布 继续加码塑料包装
类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：唐凯/张兆函 日期：2019-12-12
事件：
公司发布《非公开发行股票预案》：本次非公开发行股票的募集资金总额不超过5.31 亿元，扣除发行费用后，计划投资于苏州与天津两个塑料包装生产基地。
点评：
发布定增预案，加码塑料包装。公司此前收购的瑞杰科技主要从事注塑包装、吹塑包装制品的研发、生产和销售，是公司切入塑料包装的重要布局。16-18 年瑞杰科技营收、净利润复合增速分别为13.25%、20.23%，实现较快增长。随着业务的不断开拓，当前产能受限，发展瓶颈渐显。本次定增项目是继收购瑞杰科技后，公司进一步加码塑料包装，将有助瑞杰科技突破当前产能瓶颈。募资中的3.21 亿元将用于建设苏州生产基地，2.10 亿元将用于建设天津生产基地。苏州、天津项目达产后预计将年产注塑包装2790、900 万套;吹塑包装3000 万套，产能实现快速增长。另外，本次募资项目还将：1. 提升经营效率，增强盈利能力：当前公司产能主要分散于常州、太仓、天津等多个地区，无法实现集中管理。本次募资项目实施完成后，公司将购置土地并新建厂房并整合产能，降低租赁成本，实现集中管理，提升运营效率，并且有效降低费用，增强盈利能力;2. 提升塑料包装生产自动化水平：
公司将通过采购先进的自动化生产线，改造搬迁生产线，减少生产人员的使用，降低生产人力，节约生产、运营成本。自动化生产能力的增强将有助于提升生产效率，并且有助于后续业务拓展。
费用率环比下降，利润增速继续加速。公司此前由于收购瑞杰科技产生大量财务费用，推升期间费用率增加明显。2019 年单三季度期间费用率为12.58%，较二季度的13.57%减少1.01pct，财务费用率减少推动期间费用率减少，我们预计期间费用率环比将继续下行。
费用减少推动归母净利润增速提升，18Q4-19Q3 单季度归母净利润增速分别为-109.86%/ -39.59%/ -32.81%/ 12.71%，增速逐季回暖趋势明显，三季度增速转正，我们预计公司后续利润增速将继续加速。
盈利预测与估值：我们预计费用率环比逐季下行，小幅上调公司盈利预测，预计公司19-21 年EPS 分别为0.24、0.34、0.39 元，对应PE 分别为27X、19X、16X。维持“买入”评级。
风险提示：原材料价格大幅上涨，瑞杰科技整合不及预期。