基金限购主因：保存实力保持排名
大盘连续上涨，基金预期年化收益也水涨船高，市场赚钱应显现，一定程度上点燃了资金的热情，短期内拥入的大量资金会对基金经理的建仓布局形成一定的挑战。而如果不将大额资金进行投资，又会摊薄原持有人的利益，最重要的是影响基金业绩排名。故而导致很多基金为了保持基金排名而选择了暂时限购的举动。
近期多只科创板新股破发，科创板投资大幅降温，参与科创板打新的权益基金近日也陆续恢复大额申购。截至目前，仍有687只参与科创板打新的基金实施限购，比9月底限购密集时段的限购基金数量减少了38只。
38只基金恢复大额申购
11月19日，中银颐利混合型基金发布公告称，为保护基金份额持有人利益，根据相关法律法规、基金合同和基金招募说明书有关规定，自2019年11月19日起，中银颐利混合型基金A类和C类份额均恢复正常申购、定期定额投资及转换转入，即取消此前的大额申购限制。
除了中银颐利混合外，本周还有华商新动力、安信灵活配置、新华外延增长主题、交银荣鑫等10余只权益类基金恢复大额申购。
值得注意的是，上述恢复大额申购的基金多数属于参与科创板打新的基金，部分基金获配科创板新股数量和金额较多，加之基金规模适中，科创板获配金额占基金净值比例较高。例如，截至11月19日，中银颐利混合今年以来获配50只科创板新股，获配金额1557.26万元，占基金净值比高达5.21%；新华外延增长主题、华商新兴活力、华商新动力等6只基金获配的科创板新股金额也超过净值比的2%以上。
据记者统计，目前参与科创板打新的基金中，仍有687只基金实施暂停申购或暂停大额申购，但与9月底的725只相比，已经减少了38只。随着打新收益率不断下降，恢复大额申购的这类基金数量可能还会增加。
限购期间业绩出色
从业绩表现看，上述科创板打新基金，在限购期间确实做出不俗的投资业绩。
数据显示，截至11月18日净值更新，中欧行业成长A限购约4个月期间收益率为16.89%，今年以来的收益率为50.73%；华商新兴活力限购期间收益率为13.67%，接近今年以来基金整体收益率的一半。另外，中欧新趋势A、华商新动力、中银颐利A等4只基金限购期间的收益率也都超过5%。
业内人士表示，近期科创板打新基金恢复大额申购与新股破发有关系，科创板打新不再成为“稳赚不赔”的投资，也不会吸引资金大量申购，从而导致基金运作的困难。
数据显示，截至11月19日，11月份以来新上市的14只科创板新股上市首日平均涨幅为63.55%，大幅低于首批25只科创板新股首日139.55%的平均涨幅；截至11月19日收盘，久日新材、杰普特、容百科技、昊海生科等4只股票跌破发行价。
北京一家中型公募基金经理表示，限制大额申购主要是为了控制基金规模，避免由于套利资金的大额申赎导致基金规模大起大落，给基金投资运作带来难度，限购的出发点是好的。
北京一家次新基金公司市场总监也认为，今年7月份以来，科创板打新是基金获取阿尔法收益最明显的机会，部分基金为获取投资收益或保住收益排名，可能会采取大额限购的方式，避免大额资金进来摊薄收益。
他说：“限规模保收益，或做收益增规模，基金公司最终目标还是要做大基金规模，限购可能是为了把收益做起来，吸引更多的资金买入。不过，目前科创板新股陆续跌破发行价，赚钱效应明显降温，而不少基金借助科创板开市行情，把基金收益做起来了，未来还是要做大基金规模的。”
不过，也有业内人士质疑基金随意限购的行为，呼吁建立基金限购的规则和标准。
华南一家大型公募研究员表示，目前随意限购的现象还比较突出，这类现象涉嫌不公平对待投资者，隐含的逻辑是限购的基金业绩比较好，未来有可能继续变好。而预期收益率可能不会的基金才让投资者申购，这明显是不公平的。