这六只股票出现黄金买点 成长空间非常大推荐

东方中科(002819)点评报告：盈利能力提升助业绩增长 研发投入加强
事件:
日前，公司发布2019年三季报，前三季度实现营业收入7.35亿元，同比增长14.78%；实现归母净利润3949万元，同比增长51.35%，扣非净利润3872万元，同比增长60.72%，公司收入持续增长，盈利能力显著增强，超出预期。并且公司加强研发投入，主要投入于研发人员薪资，研发费用2005万，同比增长76.13%。公司是国内领先的电子测量仪器综合服务上，华为海思半导体是公司的前五大客户，近期5G商用的正式启动给公司提升了广阔的未来上升空间。
投资要点：
净利润大涨，盈利能力显著提升：前三季度实现营业收入7.35亿元，同比增长14.78%；实现归母净利润3949万元，同比增长51.35%，扣非净利润3872万元，同比增长60.72%。前三季度营业成本5.9亿，同比增长11.6%，低于营业收入14.8%的增速，导致毛利率上升2.3%。期间费用率约为12%，同比变化不大。可以看出公司成本降低，费用管控优化，盈利能力显著上升。
研发人员薪资增加，加强研发投入：2019前三季度，公司研发投入2005万元，同比增长76.13%。5G新兴标准下，要求测试架构更灵活，测试速率更快，测试需求的技术复杂度提升，企业对研发和测试环节投入增加。公司加强研发投入，可以发挥中科院企业和上市公司的优势，为客户提供国内领先的测试技术和科技服务。
通信测试行业市场空间广阔，龙头企业收益明显：通信测试在5G发展的受益的程度远高于3G/4G时代，东方中科是国内从事仪器销售、仪器租赁及系统集成业务的厂商。5G将是未来的基础设施，通信测试则是这一过程的刚性需求，必然是长时间受益。5G时代通信测试行业的市场空间将放量增长，龙头企业将明显受益。我们认为公司在5G时代作为A股测试行业龙头的的地位没有发生任何改变。
盈利预测与投资建议：预计2019-2021 年公司分别实现归母净利润0.84亿、1.32 亿、2.34 亿，对应EPS 分别为0.53 元、0.84 元、1.49 元；对应当前股价PE 分别为38 倍、24 倍、14 倍；我们维持对公司的 ‘买入’评级。
风险因素：5G 建设不达预期、国别风险、中 美贸易 摩擦加剧。
上海环境(601200)：战略布局’2+4′ 厚积薄发焕新春
分拆上市，’2+4’打造城市环境综合服务商
公司由上海城投吸收合并阳晨投资并分拆后于2017 年3 月上市。控股股东为上海城投集团，定位于’2+4’战略布局，立足于生活垃圾和市政污水两大核心业务领域，拓展市政污泥、危废医废、餐厨垃圾和土壤修复四大新兴领域，打造城市环境综合服务商。
深耕’生活垃圾处置+市政污水处理’，从上海走向全国
固废业务，公司涵盖中转+焚烧+填埋，建立完整的生活垃圾处理产业链。截止2019 年三季度，公司运营垃圾焚烧产能约2.155 万吨/日(含老港9000 吨/日托管运营)，在建及筹建项目约1.625 万吨/日。根据目前项目的建设进度推算，19/20/21 年预计投运项目体量为0.21/1.215/0.20 万吨/日，占目前已投运产能的9.74%/56.15%/9.28%。公司市政污水处理项目共7 个，总处理能力达139.7万吨/日。生活垃圾焚烧发电在手项目充足，污水处理现金流优异，两大主业成为公司业绩增长的主要支撑。
布局四大新兴业务领域，激发成长新活力
重点拓展危废医废和土壤修复，坚持谋求业务规模的不断扩大；培育市政污泥、固废资源化，力求树立项目标杆。公司控股股东旗下固废处置中心是上海唯一一家集填埋、焚烧、综合利用’三位一体’的综合性危废与医废处理处置单位，同时公司不断通过外延并购扩大规模。土壤修复业务依托股东背景，陆续中标多个项目。上海垃圾分类催生餐厨垃圾处置市场需求，公司紧抓机遇，大力拓展湿垃圾处置业务规模。污泥业务在手规模490 吨/日，不断进行技术积累。公司重点布局的四大新兴业务均发展势头良好，为公司发展注入新活力。
风险提示：项目建设进度低于预期；投资加大导致现金流紧张。
投资建议：给予’买入’评级，合理估值13.68-15.20 元
公司立足传统核心主业，拓展四大新兴业务，业绩有望加速释放；21.7 亿可转债成功发行，助力项目顺利进行。预计公司19-21 年EPS 为0.60/0.76/0.96元，对应PE 为19/15/12X。我们认为公司一年期的股票价值在13.68-15.20元间，相对于目前股价有21%-34%的溢价空间，首次覆盖，给予’买入’评级。
陕西煤业(601225)：单季业绩创新高 未来煤炭有增量
公司发布19年三季度业绩公告，前三季度实现营收507.5亿元，yoy+23.4%，归母净利润90.8亿元，yoy+2.5%，折合每股收益0.94元,其中三季度实现营收181.7亿元，yoy+22.0%，qoq-0.1%，录得归母净利润 32.1亿元，yoy+10.0%，qoq+3.7%，略超预期。一方面公司小保当一号矿继续释放增量产量，短期袁大滩矿将释放新增产能，中期小保当二号矿贡献煤炭增量，长期集团资产注入带来增量，另一方面浩吉、靖神铁路已于9月底通车，公司煤炭外销比例提升将带动量价齐升，未来业绩稳健增长，维持’买入’评级。
煤炭量价齐升，吨煤成本有所增加：公司前三季度原煤产量8352 万吨，同比增4.3%，其中三季度产量为2982 万吨，环比增0.3%，增量主要来源于小保当一号矿进入联合试运转。销量上，前三季度商品煤销量12341万吨，同比增21.0%，主要系公司大股东陕西煤化集团产量增加，导致公司代销贸易煤量增加，前三季度贸易销量为3990 万吨，同比增81.7%。
售价及成本，商品煤综合售价395.54 元/吨，同比涨2.7%，吨煤成本为222.77 元/吨，同比涨21.7%，因外购煤数量增加，以及自从2018 年8月1 日起实行矿山地质治理恢复与土地复垦基金，导致成本增加明显，受此影响，综合毛利同比下滑8.73 个百分至43.72%。前三季煤炭实现营收488.1 亿元，同比增24.2%，毛利213.2 亿元，同比增3.4%。费用方面，因销售费用率及管理费用率均有所下降，前三季公司期间费用同比下降1.11 个百分点至11.35%，对公司业绩起到正面作用。
新增煤矿叠加外销增加，煤炭产销增量有保障：公司97%以上的煤炭资源位于陕北等优质采煤区，特别是陕北地区煤炭赋存条件好，埋藏浅，生产成本优势明显。公司19 年在建产能主要是小保当一号，1500 万吨/年矿井及选煤厂项目已进入联合试运转，同时袁大滩矿500 万吨/年预计四季度建成投产，为公司带动170 万吨/年权益产能，另外小保当二号矿及选煤厂已完成1300 万吨/年建设规模的审计审查，取得开工备案批复，有望明年四季度投产，可见未来两年内公司煤炭产量可持续增长，长期为解决同业竞争问题，集团资产有望注入公司，带来煤炭增量。浩吉铁路(原蒙华铁路，集团参股修建)及靖神铁路已于9 月28 日同步通车运行，实现北煤南运。受制于煤炭资源分布影响，中部地区煤价相对较高，随着北煤南运的运输瓶颈突破，公司煤炭将销往’两湖一江’等地区，带动外销占比提升，最终可实现量价齐升，公司业绩料稳步增长。
单季盈利创新高，现金充沛可保证持续高分红：公司前三季度净利润32.1 亿元，继18 年二季度业绩31.0 亿后的又一新高，得益于公司持续稳定盈利，公司前三季度经营性净现金流为156 亿元，同比增加21.5%，截止期末公司在手货币资金181 亿元，同比增38.3%，未分配利润256亿元，同比增25.7%，均属历史高位，公司资金充沛，足以保障高分红风格。近年公司分红以现金分红及回购股份方式进行，其中18 年每股分红0.33 元(含税)，回购股份支出12.8 亿元，合计分红占期间归母净利润40.75%，而近三年这一比例均在40%左右，高分红彰显配置价值。此外，公司19 年前三季度每股收益增速大于净利润增速，因持续回购股份引起。
盈利预测：我们预计公司2019/2020/2021 年实现净利润116/120/125 亿元，yoy+5.1%/+4.1%/+4.0%，折合EPS 为1.16/1.20/1.25 元，目前A 股股价对应的PE 为7.3、7.0、6.8 倍,18 年PB 为1.7 倍。公司资源优势明显，盈利能力稳定，估值较低，维持’买入’评级。
风险提示：1、煤炭价格大幅下跌；2、公司新产能投产不及预期。