这六只股票出现黄金买点 成长空间非常大推荐

西山煤电(000983)：增持晋兴能源股权 助力业绩增长
公司发布19年三季度业绩公告，前三季度实现营收246.6亿元，yoy+5.5%，录得归母净利润18.1亿元，yoy+18.6%，折合每股收益0.57元，其中三季度实现营收77.3亿元，yoy-4.8%，录得归母净利润5.4亿元，yoy+32.0%，业绩符合预期。一方面是公司未来两年内有新增煤矿权益产能持续释放增量产量，另一方面国内炼焦煤稀缺，公司煤质优良，长期看好炼焦煤供给收缩趋势，最后山西国改，作为焦煤集团唯一上市公司，集团资产注入，促进公司持续外延增长，维持’买入’评级。
收购晋兴能源10%股权，增厚三季度业绩：公司前三季度营收及净利润同步增长，同时综合毛利率同比提升1.31 个百分点至33.02%，预计受益于公司煤炭实现量价齐升，其中煤炭销量增加因斜沟矿的产量释放引起，如上半年原煤产量增11%、销量增17%。公司第三季度业绩增长主要系收购华能国际持有的西山晋兴能源10%股权，受此影响公司前三季度少数股东的综合收益1.22 亿元，同比减少47%，其中第三季度少数股东权益为-0.62 亿元，较同期减少1.3 亿元。另外公司三季度业绩环比下滑，预计因煤炭销量及售价环比回落所致，三季度炼焦煤下游受错峰生产、迎国庆等因素影响，需求有所下滑，其中国产炼焦煤价格指数三季度均值环比回落2.4%，公司三季度综合毛利率为33.33%，环比将3.51 个百分点。
最后期间费用上，公司前三季度期间费用率因销售增加同比提升0.83 个百分点至18.42%。
煤炭产能有增量，看好炼焦煤景气度：公司三季度以12.8 亿元收购晋兴能源10%股权后，公司持有晋兴能源达到90%。晋兴能源是公司重要控股子公司，其2018 年实现净利润16.57 亿元，收购后公司煤炭权益产能增加150 万吨/年，增幅为5.8%，另外公司在建产能中，19 年新增权益产能约145 万吨/年，21 年新增产能约61 万吨/年，考虑到新增产能释放存在爬坡期，可见公司未来两年内公司煤炭增量产量有保障。价格方面，三季度炼焦煤价格指数环比有所回落，同比仍增长3.5%，处于景气高位，后市看，一方面国内炼焦煤稀缺，叠加供给侧改革，中小产能能退出，供给偏紧，另一方面为保证供给侧改革红利不外流，且焦煤进口占比大，后市进口政策收紧，炼焦煤有望长期维持高景气度，公司国内炼焦煤龙头企业，将充分受益。
山西国改，促进集团资产注入：公司是山西焦煤下属炼焦煤资产唯一上市平台，山西焦煤集团是全国最大的炼焦煤生产加工企业及供应商，其中18 年底焦煤集团资产证券率25.7%，西山煤电煤炭产量仅占集团的27.5%。19 年年初山西省多位领导讲话中，释放国企改革提速信号，20年更是’十三五规划’收官之年，料山西国改进程将提速。随着山西国改(加强上市公司市值管理，提升资产证券化率)的持续推进，集团优质资产有望加速重组，注入上市公司，提升公司成长空间。
盈利预测：考虑收购股权，我们上修盈利预测，预计公司2019/2020/2021年实现净利润21.3/22.1/22.9 亿元，yoy+18.1%/+3.6%/+3.7%，折合EPS为0.68/0.70/0.73 元，目前A 股股价对应的PE 为 8.5、8.2、7.9 倍,18年PB 为0.92 倍。公司盈利能力稳定，估值较低，维持’买入’评级。
风险提示：1、煤炭价格大幅下跌；2、国改进度不及预期。
中航飞机(000768)动态点评：集团公司整体上市 盈利有望大幅增强
投资要点：
资产置换，集团公司整体上市。上市公司拟将部分飞机零部件制造业务资产与中航飞机有限责任公司部分飞机整机制造及维修业务资产进行置换。置入西安飞机工业(集团)有限责任公司100%股权、陕西飞机工业(集团)有限公司100%股权和中航天水飞机工业有限责任公司100%股权等资产；置出中航飞机股份有限公司长沙起落架分公司、中航飞机股份有限公司西安制动分公司全部资产及负债和贵州新安航空机械有限责任公司100%股权等资产。资产置换完成后，将实现西飞和陕飞集团公司的整体上市。
提升效率增强盈利，净利率有望明显提升。西安飞机工业(集团)有限责任公司和陕西飞机工业(集团)有限公司大部分资产已经进入上市公司体内。当前模式下，上市公司主要通过集团公司进行飞机的交付以及出口，并购买集团公司的相关服务和租赁。根据关联交易协议，针对军机，公司收取军方定货款的99%进行飞机的定作生产；针对出口，公司需支付0.4%-1.4%不等的代理服务费；此外公司与集团公司之间还涉及动能供应、场地租赁等关联交易。当前公司净利率水平远低于其他航空主机厂，集团公司整体注入后，相关业务流程内部化，有助于提高运营效率、增厚公司盈利，净利率水平有望向其他航空主机厂靠拢。
盈利预测和投资评级：买入评级。公司作为我国运输机唯一研制生产基地，受益战略空军建设，前景广阔；集团公司整体上市后，公司盈利能力有望明显增强。看好资产置换对公司的积极影响，上调至买入评级；基于审慎原则，盈利预测中暂不考虑资产置换影响，预计2019-2021 年归母净利润分别为6.52 亿元、7.60 亿元及9.05 亿元，对应EPS 分别为0.24 元、0.27 元及0.33 元，对应当前股价PE 分别为64 倍、55 倍以及46 倍。
风险提示：1)资产置换进度的不确定性；2)对公司盈利影响的不确定性；3)公司产品需求不及预期；4)系统性风险。
恒生电子(600570)：Q3单季度营收+28% 科创板利好效应显现
事件：公司10 月25 日晚披露三季报，前三季度公司实现营收22.97亿(同比+17.02%)，实现归母净利润/扣非归母净利润分别为8.04/3.17亿(+122.86%/+36.12%)。
Q3 单季度营收提速，科创板业务贡献显著增量。公司Q3 单季度实现营收7.73 亿，同比+28.42%，增速环比Q2 大幅提升15.9pct。分业务来看，Q3 资管业务与经纪业务分别实现3.04/1.09 亿收入(同比+69%/49%)，我们判断主要由于科创板Q3 开板助推公司收入增长。截至三季度末公司预收款项11.0 亿，同比提升3%，环比增加1.6 亿元，我们判断科创板开板在Q4 将持续提振公司收入。Q3 单季度公司实现归母净利润1.25 亿(+108%)，扣非归母净利润6012 万元(+591%)，费用控制得当， 19Q3 公司研发/ 管理/ 销售费用率分别为47.8%/18.3%/28.3%，同比下降4.2/1.3/2.6pct，助力公司盈利改善。
新产品稳步推进，外资放开打造2020 年公司盈利增长点。2018年公司新一代核心业务平台产品UF3.0 中标招商证券，19 年业绩说明会公司表示UF3.0 和公司投资交易管理系统O45 在19 年均有客户落地。
新产品持续推进有助于公司维持竞争优势，有望把握客户未来系统更新换代需求。随着我国对外开放战略持续深入，2020 年外资金融机构入华速度有望提升，新增IT 需求有望贡献公司利润增长点。此外，公司在区块链业务上布局领先，当前已获取区块链相关领域专利9个，并在此基础上自主的研发及完成信用证业务、供应链金融、私募股权、电子邮局、电子合同、用户成长、双录存证等业务场景。
预计19-21 年归母净利润10.06/11.59/13.89 亿元， 目标价93.75～100.00 元。我们预计公司19-21 年EPS 分别为1.25/1.44/1.73元，给予公司19 年75-80 倍目标P/E，对应目标价93.75～100.00 元，给予’买入’评级。
风险提示：相关政策支持力度减弱、核心人才流失、费用大幅提升等。