复星医药：连续3日融资净买入累计5.16亿元（07-23）
复星医药融资融券信息显示，2021年7月23日融资净买入2011.55万元；融资余额72.85亿元，较前一日增加0.28%
融资方面，当日融资买入6.15亿元，融资偿还5.95亿元，融资净买入2011.55万元，连续3日净买入累计5.16亿元。融券方面，融券卖出17.66万股，融券偿还45.58万股，融券余量231.37万股，融券余额1.8亿元。融资融券余额合计74.65亿元。
复星医药本周获沪股通增持5.52亿元，周内增持市值两市排名第11
复星医药本周(2021/07/18-2021/07/25)累计涨幅达6.12%，截至当前最新股价报收77.80元。从增量上来看，7月19日至7月23日间复星医药获沪股通增持736.73万股，持股市值增加5.52亿元。从存量上来看，截至当前最新持股量8051.52万股，最新持股市值62.64亿元，沪股通持股量占A股总股本比例为4.00%。
复星医药本周北向资金延续流入态势，沪股通持股市值已连续4周增长累计达18.11亿元。在两市1435家沪深股通标的中，复星医药期内沪股通净买入值排名第11，沪股通最新持股市值排名第79。按照东财二级行业分类的沪深股通标的统计情况来看，在所属医药制造板块中，复星医药本周沪股通净买入值行业排名2/113，最新持股市值行业排名6/113。
年中盘点：复星医药半年涨33.6%，跑赢大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，复星医药报收于72.13元，较2020年末的53.99元上涨33.6%。3月24日，复星医药盘中最低价报36.67元，股价触及上半年最低点，6月30日股价最高见74.39元，最高点相较于年初最大涨幅达到37.78%。上半年共计4次涨停收盘，1次跌停收盘。复星医药当前最新总市值1848.62亿元，在医药制造板块市值排名5/278，在两市A股市值排名72/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，复星医药沪深股通持股市值43.75亿元，较期初增加26.04亿元；沪深股通持股量占A股比值为3.01%，高于期初的1.63%。
融资融券方面，截止2021年6月29日收盘，复星医药融资余额67.56亿元，较期初增加12.06亿元；融资余额占流通市值比例为4.66%，低于期初的5.11%。
龙虎榜方面，截止6月30日收盘，2021上半年复星医药共计2次登上龙虎榜，累计上榜原因2条。
大宗交易方面，截止6月30日收盘，2021上半年复星医药共计2天出现大宗交易，交易笔数共计3笔，交易金额共计6.35亿元。
个股研报方面，上半年复星医药共计收到10家券商的22份研报，最高目标价88元，较最新收盘价仍有22.00%的上涨空间。
复星医药(600196)：与台积电签销售协议 MRNA疫苗即将港澳台全覆盖
类别：公司 机构：国金证券股份有限公司 研究员：赵海春 日期：2021-07-22
事件
2021 年7 月11 日晚间，复星医药公告，其子公司复星实业分别与台积电、鸿海、永龄基金及裕利医药签订《销售协议》，将向后者销售共计1,000 万剂mRNA 新冠疫苗，该等疫苗将被买方捐赠予台湾地区疾病管制机构用于当地接种。本次交易的执行还受制于疫苗在当地的使用获批、捐赠完成等条件的满足。
点评
复星医药引入的mRNA疫苗的销售市场，继香港、澳门后，再添台湾。公司已于2020 年3 月引入辉瑞/BioNTech 的mRNA 新冠疫苗，并在港澳地区实现接种。此次与台积电等台湾企业签订的1000 万支上述疫苗销售协议，若执行后，公司mRNA 新冠疫苗将实现在中国港澳台地区的全覆盖。
目前受新冠病毒变种与疫苗接种不足影响，全球新冠确诊人数已超1.85 亿，死亡人数过400 万，高保护率与持久性的疫苗，对于任何地区的安全与经济都至关重要。
复星医药早在2020 年3 月即已前瞻性与德国BioNTech 及其控股子公司签订《许可协议修正案一》和针对中国大陆的《供货协议》。公司根据协议从辉瑞BioNTech 引入的mRNA 新冠疫苗，已在全球70 多个国家与地区获批使用。
2021 年1 月与2 月，基于上述合作引进的mRNA 新冠疫苗已分别在中国香港与澳门获批用于当地接种。
上海本地合资产能推进中，潜在国内市场或将实现内地与港澳台全覆盖。
我们认为，此次协议也为未来复星医药与BioNTech 在上海合资的本土化产能再添台湾这一潜在销售地区。
我们认为，公司在 mRNA 领域的抢先布局，是公司国际化专业决策力的佐证，为公司在此类前沿技术中抢得先机。但mRNA 疫苗的生产中，材料与过程都相对复杂；公司年底或明年建成投产的概率较大。
盈利预测与投资建议
我们维持盈利预测，预计公司2021/22/23 年营收360.92/421.53/493.9 亿元，归属母公司净利润44.46/53.9/64.45 亿元，EPS1.74/2.10/2.52 元。；目前股价对应21/22/23 年37/30/25xPE，维持“买入”评级。
风险提示
新药研发及mRNA 疫苗投建进程不达预期的风险。
国家集采等政策影响带来药品总体盈利减少的风险。
深度*公司*复星医药(600196)：全面布局创新 有望获国内MRNA疫苗第一签
类别：公司 机构：中银国际证券股份有限公司 研究员：邓周宇 日期：2021-07-07
支撑评级的要点
加速推进复必泰 mRNA 疫苗国内落地。5 月 9 日，公司公告子公司复星医药产业与 BioNTech 设立合资公司，以实现 mRNA 新冠疫苗产品的本地化生产及商业化。双方分别认缴合资公司注册资本的 50%，BioNTech 以技术和许可等无形资产方式出资。复星医药产业应提供产能可达 10 亿剂的生产设施。2021 年 1 月，疫苗国内 II 期临床试验已完成所有受试者第二针的接种。在病毒变异以及疫苗有效期的双重推动下，新冠疫苗有望迎来第二轮需求。
国内首款 CAR-T 产品上市，为淋巴瘤患者带来新曙光。2021 年 6 月 23日，NMPA 批准了复星凯特的奕凯达的上市申请，用于治疗复发难治性大 B 细胞淋巴瘤。复兴凯特在针对中国患者的难治性侵袭性大 B细胞淋巴瘤的实验中 ORR 达到 79.2%，与 Yescarta 的临床和真实世界数据高度相似。2020 年 Yescarta 全球销售额约 6.07 亿美元，同比增长 33%。
公司布局多条创新药研发管线，为长期发展做好战略储备。公司在创新药方面持续投入，研发费用率稳定在 10%左右，逐步接近国际制药巨头水平。阿达木单抗、曲妥珠单抗、CAR-T 细胞治疗等多个产品已获批上市，成为公司营收新的增长点。截至 2020 年末，公司在研创新药项目达 56 项，为未来长期发展做好战略储备。
估值
我们预测 2021-2023 年公司可实现净利润 44.73 亿元、53.37 亿元、61.89亿元，对应 EPS 1.75 元、2.08 元、2.41 元。
评级面临的主要风险
研发不及预期，监管审批速度不及预期，疫情恶化风险