中核钛白股票行情
中核钛白2020年9月30日收报5.49元，涨跌幅3.78%，换手率1.26%。30日该股主力资金流入3122.49万元，流出2755.49万元，主力净流入367万元。其中，超大单流入123.34万元，流出184.63万元，净流出61.29万元。当日散户资金流入7420.39万元，流出7787.4万元，散户净流出367万元。
9月29日（周二）中核钛白（002145）报收5.29元，上涨0.38%，换手率0.52%，成交量8.3万手，成交额4416.29万元。
中核钛白(002145)2020-09-29融资融券信息显示，中核钛白融资余额465,940,672元，融券余额26,450元，融资买入额5,381,490元，融资偿还额5,659,813元，融资净买额-278,323元，融券余量5,000股，融券卖出量0股，融券偿还量3,800股，融资融券余额465,967,122元。
中核钛白公司消息
一、实控人持股比例超过43%
9月27日晚间，中核钛白公告显示，公司非公开发行462,427,745股，不超过发行前公司总股本的30%，全部由王泽龙以现金认购。本次非公开发行股票上市时间为2020年9月30日(上市首日)，新增股份上市日公司股价不除权，股票交易设涨跌幅限制。
中核钛白（002145）9月28日发布定增结果显示，公司本次非公开发行股票价格为3.46元/股，共计募集16亿元，新增股份4.62亿股，将于9月30日交易所上市。新股上市后，公司总股本将从15.91亿扩大至20.54亿。
二、9月14日晚间，中核钛白发布公告称，公司全资子公司安徽金星钛白（集团）有限公司（以下简称“金星钛白”）拟以1.26亿元向顾海东、李荣新、万聪（均为自然人）转让其持有全资子公司无锡豪普钛业有限公司（以下简称“无锡豪普”）100%的股权。
无锡豪普成立于2004年1月2日，是中核钛白的全资孙公司，主营业务为钛白粉、化工原料及产品。
中核钛白表示，此次股权转让完成后，金星钛白将不再持有无锡豪普的任何股权，获得的资金将用于补充公司营运资金，将会进一步优化公司资产结构，盘活存量资产，更好推进公司主营业务的发展，实现公司利益最大化。
三、格隆汇 9 月 30日中核钛白(002145,股吧)(002145.SZ)公布，2020年9月30日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司的《证券过户登记确认书》，公司回购专用证券账户所持有的中核钛白股票已于2020年9月30日全部非交易过户至公司员工持股计划专户(证券账户名称：中核华原钛白股份有限公司—第五期员工持股计划)，过户价格为4.24元/股，过户股数为约4017.42万股，占公司总股本的1.956%。该期员工持股计划存续期为24个月，锁定期为12个月，均自公司公告标的股票登记至当期员工持股计划之日起(即2020年9月30日)计算。
中核钛白2020年9月17日在深交所互动易中披露，截至2020年9月10日公司股东户数为6.84万户，较上期（2020年8月31日）增加1163户，增幅为1.73%。
四、经济复苏，钛白粉需求恢复中
作为市场价值仅次于合成氨和磷化工的第三大无机化工产品，钛白粉的应用早已深入人们的日常生活。其消费量的多寡，甚至可以成为衡量一个国家经济发展和人民生活水平高低的标准之一，被称为“经济发展的晴雨表”。
随着国家经济秩序的恢复，工业生产也逐渐恢复正常水平，甚至还有所增长。经济大环境的回暖，也引领了钛白粉市场需求的健康恢复。钛白粉被公认为是目前世界上性能最优异的白色颜料，约占全部白色颜料使用量的80%，被广泛应用于涂料领域，与房地产有较强的正相关关系。中金公司预计，2020年全国房屋实际物理竣工面积同比增长9%，利好国内钛白粉需求提升。
此外，由于海外钛白粉供给增长有限，且国内钛白粉出口价格优势明显，在海外新兴市场需求带动之下，国内钛白粉产量有望在今年持续增长。据海关总署统计数据，今年7月我国钛白粉出口量为9.75万吨，环比增长26.17%，同比增长10.07%；1-7月钛白粉累计出口总量为66.06万吨，同比增长15.84%。2020年受全球疫情影响，之前订单在5-6月总量略有收缩，但整体出口形势依然强劲，逆势实现了对2019年的反超，预计2020全年的出口总量或超110万吨。
中核钛白位列国内钛白粉行业第二，是最早从国外引进全套金红石型钛白粉生产技术的企业，现有(金红石型)钛白粉年产能25万吨。旗下东方钛业在建10万吨钛白粉产线目前全部设备已安装、调试完成，开工生产的各项手续、批文已办理完毕，项目将全面进入试生产阶段。
中核钛白(002145)：产能扩张巩固钛白粉行业龙二地位 员工持股增强凝聚力
类别：公司 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：柳强/翟绪丽 日期：2020-08-25
事件：公司发布2020 年中报，报告期内实现营业收入16.38 亿元，同比-0.91%；归母净利润2.45 亿元，同比+14.82%。其中二季度单季度实现营业收入8.11 亿元，同比-2.79%，环比-1.93%；归母净利润0.83 亿元，同比-21.27%，环比-48.77%。
主要观点：
1.盈利改善，第五期员工持股计划增强凝聚力
公司主营业务为金红石型钛白粉产品的研发、生产和销售，目前已形成3 大生产基地，其中安徽金星为生产总部，有15 万吨/年的粗品产能，40 万吨/年的成品产能；和诚钛业有8 万吨/年的粗品产能，东方钛业在白银基地有10 万吨/年的粗品产能，共计33 万吨粗品、40 万吨成品的年产能，产销量位居全国第二。2020 年Q1-Q2，公司单季度分别实现归母净利润1.62 亿元、0.83 亿元，同比+50.12%、-21.27%，上半年总计2.45 亿元，同比+14.82%。一季度由于国内疫情爆发，海外客户担心后续供应受阻出现补库行情，我国钛白粉出口量33.13 万吨，同比+42.4%，与公司一季度业绩相吻合。同时毛利率33.56%，为仅次于2019Q4 的较高水平，净利率19.6%，为历史最高水平。二季度业绩下滑较多，主要由于国外疫情爆发，出口量下滑，同时国内下游需求复苏缓慢，对价格造成冲击。二季度我国钛白粉出口量23.19 万吨，环比-30%。2020 年Q2，国内金红石型钛白粉现货价13681 元/吨，环比一季度14981 元/吨下跌8.68%，同比去年同期的16414 元/吨下跌16.65%。公司二季度综合毛利率随之下降6.38 pcts至27.18%，净利率下降9.35 pcts 至10.25%。
公司拟实施第五期员工持股计划，股票来源为公司回购专用账户回购的股票。受让回购股票价格为每股 4.24 元（回购股份的平均回购价格为 4.237 元/股），涉及受让股票数量不超过 40,174,156 股，资金总额不超过1.8 亿元。锁定期12 个月，存续期不超过 24 个月。
2、产能加速扩张，50 万吨钛白粉项目落地甘肃白银2020 年8 月19 日，公司亚洲钛业生产基地落地白银签约仪式举行。公司计划在白银高新区银东工业园，采用分阶段建设的模式建成50 万吨清洁生产工艺资源综合利用项目，预计总投资规模60 亿元。
其中，第一阶段10 万吨建成投产后形成资产规模约20 亿元；第二阶段40 万吨钛白粉粗品项目计划2020 年9 月开工，计划投资30 亿元；第三阶段20 万吨钛白粉成品项目，计划投资10 亿元。该项目建成后将诞生全球单体规模最大的钛白粉生产基地，做大做强公司钛白粉主业，巩固行业优势地位。
3.钛白粉下游需求及价格逐渐好转
随着疫情的逐渐控制，我国经济前低后高，房地产市场持续恢复。
2020 年1-7 月份，全国房地产开发投资75325 亿元，同比增长3.4%，上半年为同比增长1.9%。1-7 月份，房屋新开工面积120032 万平方米，同比下降4.5%，降幅较前值收窄3.1 个百分点；商品房销售面积83631万平方米，同比下降5.8%，降幅较前值收窄2.6 个百分点。同时，随着下半年基建持续发力及各地雨季陆续结束，国内钛白粉需求有望逐步恢复。
出口方面：2020年4、5月份钛白粉出口分别为8.81万吨、6.65万吨，环比大幅下滑，6月份出口7.73万吨，环比+16.24%，呈现出止跌回升趋势。
价格方面：自6月底开始，行业整体触底反弹，价格呈现止跌回升趋势。7月14日以及8月7日，公司一个月内连续两次上调各型号钛白粉价格，每次针对国内客户销售价格上调500元人民币/吨，国际客户出口价格上调80美元/吨。
我们认为随着疫情逐步得到控制，需求将逐渐恢复，同时钛矿端成本高压导致价格易涨难跌，行业环比改善，将迎来复苏期。
4.盈利预测及评级
我们预计公司2020-2022 年归母净利润分别为4.78 亿元、5.33亿元、6.02 亿元，对应EPS 0.30 元、0.33 元、0.38 元，PE 21X、19X、17X。考虑公司为我国钛白粉行业TOP2 企业，产能持续提升，规模效益增强，维持“买入”评级。
风险提示： 疫情影响下游需求；钛白粉价格大幅下滑；原料钛矿供应紧张，价格上涨。