8月19日，宁水集团盘中涨幅达5%，截至11点07分，报39.18元，成交1.89亿元，换手率4.77%。
8月19日，宁水集团盘中快速回调，5分钟内跌幅超过2%，截至11点14分，报38.51元，成交2.05亿元，换手率5.17%。
近日，宁波水表(集团)股份有限公司(宁水集团：603700)发布2020年半年度报告，公司实现营业收入为6.56亿元，同比增长18.33%；实现归属于上市公司股东的净利润为1.17亿元，同比增长46.51%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.01亿元，同比增长31.29%。
对于公司业绩的大幅增长，宁水集团表示，今年上半年公司通过不断加强市场研究和竞争分析，优化并执行营销管理、考核激励机制，在巩固市场份额与新客户拓展方面取得了一定的成效，销售渠道进一步下沉。
其中，NB-IoT 智能水表规模商用在黑龙江省、吉林省、湖北省、湖南省等所辖县市新区域实现破冰。在今年上半年，宁水集团在智能水表实现销售收入3.47亿元，同比增长38%，占主营业务收入的53%。
宁水集团的董事长是张琳，女，51岁，中国国籍，无境外永久居留权，会计师。 宁水集团的总经理是王宗辉，男，48岁，中国国籍，无境外永久居留权，大学本科学历，工程师。
2019年年报显示，宁水集团的主营业务为仪器仪表制造业，占营收比例为：99.28%。
率先布局物联网领域，获得业内高度认可
作为国内最早生产水表的制造企业之一，宁水集团具备充分的行业发展前瞻性，在业内率先提出智能水表 1.0、2.0及3.0产品的概念，解决行业痛点。
2015年，公司率先开始与华为合作研制NB-IoT物联网水表等系列智能产品；2017 年3月，公司与深圳水务集团合作推动全球首个NB-IoT商用项目落地。宁水集团经反复调试、校准，确保技术成熟、产品稳定后，投入规模化生产，同时配套大数据服务平台以供水司客户运营管理。
另外，公司最先与国内三大运营商建立战略合作关系，并联合水务公司、通信运营商及设备商等共同起草相关产品标准，是行业规范的发起者。同时，公司与中国信通院泰尔终端实验室共建 NB-IoT 终端产品检测实验室，使产品安装、调试效率大大提高。
宁水集团先后获国家一级计量单位、国家五一劳动奖状、城镇供排水行业协会授予的“特殊贡献单位”、2016 中国科技创新型中小企业100 强。如今，“宁波牌”水表在行业内具有较高知名度和较大的影响力，曾获国家质量奖金奖、中国名牌产品、国家免检产品、中国驰名商标等。
目前，公司拥有坚实的客户资源，设立八个大区，联通全国各省市县，营销服务网络覆盖主要内销区域。公司与国内2000多家水司及国际客户建立了长期、稳定且紧密的战略伙伴关系，对客户现有需求认知到位，对其未来需求的把握能力以及前瞻性的营销能力较强。
在国际市场方面，宁水集团是国内行业首家获得欧盟MID、美国NSF等国际权威资质认证的表具企业，在欧洲、北美、南美、非洲、东南亚、中亚、中东等地建立了健全的经销网络，产品销往80多个国家和地区。
宁水集团作为一家成立62年的水表龙头企业，近年来致力于发展智能水表。2016年至2019年公司低毛利率的机械表业务占比逐步下降、高毛利率的智能表业务占比逐步提升。
中报显示，宁水集团上半年研发费用投入2542.59万元，同比增长53.73%。公司在满足现有产品设计研发需求的基础上，进一步考虑新技术、产品研发的长期规划。根据行业发展趋势与市场发展走向，公司秉持“水表研究院+技术预研部”错位发展的技术创新理念。
5月，宁水集团新厂区建设项目正式开工投建，“年产405万台智能水表扩产项目”募集资金投资项目落地。预计该募投项目2年后达产，公司智能水表生产能力和产品品质将得到质的飞跃。
据悉，新厂区将以人工智能、物联网、云计算等高新技术为驱动，引进智能生产设备、智能仓储系统，搭建综合信息管理平台，建立一个智能水表产品研发与生产的智能化基地。
宁水集团(603700)：在手订单饱和 下半年将持续高增长
类别：公司 机构：国信证券股份有限公司 研究员：程成/陈彤 日期：2020-08-18
公司通过销售硬件终端形成收入，利用大数据服务平台保持客户粘性。
智能水表的高速增长是驱动公司营收增长的主要动能，上半年实现营收3.47 亿元，同比增长38%，营收占比53%。随着公司智能水表比例的提升，公司盈利能力持续改善，上半年毛利率和净利率分别为36.5%和17.8%，同比提升2.2pct.和3.4pct.。费用端，销售/管理/研发费用分别同比增长4.3%/11.1%/53.7%，上半年公司加大销售、管理和研发投入力度，员工薪酬同比均有所上升。受疫情影响行业公司员工差旅费、广告宣传费、售后服务费和业务招待费均有所减少，因此销售/管理费用增速低于营收增速。财务费用端受益于汇兑收益增加。
行业需求旺盛，公司订单饱满，下半年有望维持高增长在政策红利、技术升级和需求升级的共振下，水表产业升级趋势明朗，正处于高速成长的起点。智能水表渗透率逐步提高，上半年越来越多省市县区域开始拥抱NB-IoT 智能水表的规模商用，行业需求旺盛。宁水集团在手订单饱和，大单包括大庆石油的NB-IoT 无线远传水表项目2.2 亿，上海城投水务NB-IoT 远传水表8.5 万只等，智能水表从中标到交付、安装调试再到确认收入有几个月的周期，这些在手订单预计在下半年逐渐确认为收入，形成公司持续高增长的重要支撑。公司从5月正式开工投建“年产405 万台智能水表扩产项目”，预计2 年后达产，将进一步提高公司的产能储备以及交付能力，提高行业竞争力。
看好公司的行业龙头地位和竞争优势，维持“买入”评级我们维持此前盈利预测，预计公司2020-2022 年实现归母净利润2.8/3.5/4.3 亿元，对应的PE 分别为26/21/17 倍，维持“买入”评级。
风险提示：物联网产业落地不达预期风险；产业竞争加剧风险等。