恒逸石化融资融券信息显示，2020年7月30日融资净买入303.06万元；融资余额18.8亿元，创历史新高，较前一日增加0.16%。
融资方面，当日融资买入2326.46万元，融资偿还2023.4万元，融资净买入303.06万元，连续9日净买入累计2.3亿元。融券方面，融券卖出1.28万股，融券偿还2000股，融券余量213.68万股，融券余额2162.4万元。融资融券余额合计19.02亿元。
恒逸石化问董秘：
一、海南逸盛石化地处正在建设中的海南自贸港，请问该公司能享受自贸港的什么优惠政策？另外，从文莱运到海南的原料是否免税？
恒逸石化：
尊敬的投资者您好，海南逸盛位于海南洋浦经济开发区，洋浦经济开发区是享受保税区政策的国家级开发区。此外，洋浦地处海南西部工业走廊中间地带，位于东南亚至东北亚国际航运主航线的中心位置，处在我国面向东南亚的最前沿，是我国靠南海石油开发区域最近的临港工业区。也是我国面向东南亚的航运枢纽、物流中心和出口加工基地。身为洋浦经济开发区中的一员，海南逸盛享受包括进口生产原辅料及设备方面免征进口关税、进口环节增值税和消费税、原产于海南或含进口料件加工增值超过30%的货物进入内地免征进口关税等诸多优惠税收政策。同时受益于“中国-东盟自贸区”相关政策，文莱运至海南的原料免税。谢谢！
二、按规定半年度净利润同比超过50％应该在7.15之前公布业绩预告，贵公司并没有公布，请问是不是二季度业绩并不理想，但是调研报告显示公司经营良好，应该比一季度好不少啊
恒逸石化：
尊敬的投资者您好，公司生产经营一切正常并持续向好，重点项目建设推进顺利，文莱炼化项目成为公司新的利润增长点，文莱炼化项目具有包括原油采购优势，产品销售优势，生产经营优势，税收优势在内的多项优势。东南亚地区当前成品油缺口约在1.07亿吨，且东南亚国家大部分都属于发展中国家，对成品油的需求仍处在高速增长期，为公司业绩提供稳定保障。PTA方面，公司具有行业领先的成本优势以及市场规模优势，并形成上下游配套一体化经营模式，效益维持在稳定水平。聚酯方面，公司近年来产能规模逐步提升，并在智能改造、产品特性、差异化产品开发等方面实现了跨越式发展。根据深圳证券交易所上市规则相关规定，上市公司预计全年度、半年度、前三季度经营业绩将出现下列情形之一的，应当及时进行业绩预告：（一）净利润为负值；（二）净利润与上年同期相比上升或者下降50％以上；（三）实现扭亏为盈。具体指标敬请关注公司于2020年8月25日披露的半年度报告，谢谢！
恒逸石化(000703)深度研究报告：传统业务以量补价 炼厂提供业绩弹性
类别：公司 机构：华创证券有限责任公司 研究员：任志强/张文龙 日期：2020-07-20
四十五载耕耘，两地布局一体发展。公司创立于1974 年，自针织厂起家，2000年开始进军上游化纤，逐步完成了化纤-PTA-炼厂的一体化布局。截至2019年底，公司已有800 万吨炼厂产能，参控股PTA 1350 万吨，聚酯产能785 万吨，形成了“原油-PX-PTA-涤纶”和“原油-苯-己内酰胺-锦纶”两大产品序列，其中炼厂位于文莱，PTA+聚酯产能分布于辽宁、浙江和海南，呈两地布局的态势。
地理位置优越，800 万吨炼厂具备强大盈利能力。东南亚是目前全球少数的油品供需偏紧的区域，800 万吨炼厂立足文莱，可以解决成品油销售问题，同时PX 可以凭借东盟商品零关税回流海南、浙江，完成高效的区域协同。在炼厂自身的竞争力上，主要是源于原油供应中有37.5%来自于文莱当地，使其吨油运输成本相对同行少1 美元/桶以上，同时，印尼极其便宜的用煤成本也降低了吨原油加工量的辅料成本。按照2016-2019 年的油品价格进行测算，文莱炼厂单吨炼油净利润位于470-770 元区间。考虑到今年全球经济受到新冠疫情扰动，我们以400 元/吨净利推算，文莱项目可贡献32 亿元净利润，盈利能力强大。
PTA 行业步入过剩，代际成本是高盈利的保障。2019 年下半年开始，PTA 新增产能密集释放，PTA 价差快速走低，价格快速达到盈亏平衡点。未来两年PTA 新增产能年复合增速接近20%，行业加速出清，吨成本较高的中小装置将永久性退出市场。恒逸石化参控股PTA 产能1350 万吨，权益产能622 万吨，按照2019 年财报口径折算，吨完全加工成本为462 元/吨，相对行业的600-800元/吨具有明显的成本优势，成本差成为公司PTA 装置盈利能力的保障。按照测算，随着逸盛新材料和海南逸盛的投产，量的增长基本能抵消PTA 吨净利的下滑幅度。
聚酯受疫情冲击显著，一体化强化业绩稳定性。化纤行业这40 年沿着“原料自给”这条路上从PTA-PX-炼油厂不断上溯，基本完成了一体化布局，且截至2019 年长丝前三家的市占率已经达到44%，且新产能基本也归属头部三家企业，即长丝市占率还将进一步提升。在PTA+MEG 双双严重过剩，叠加市占率提升，长丝企业本就微薄的吨毛利有望能整体平稳。若按照未来吨净利相对2019 年下降100 元/吨的口径折算，公司通过以量补价，聚酯在2022 年贡献的净利润有望相对2019 年增长10%。
投资建议：按照我们的测算，公司2020-2022 年净利润依次为40 亿元、55 亿元和53 亿元，对应EPS 依次为1.09、1.49 和1.43 元/股，按照周期股常有估值，给予2021 年业绩对应14.90 元的目标价，首次覆盖，给予“强推”评级。
风险提示：原油价格剧烈上涨