比音转债128113投资价值分析

通过深交所交易系统参加网上发行,申购代码为“072832”,申购简称为“比音发债”。要注意的是,每个账户最小认购单位为10张(1,000元)。每个账户申购上限为1万张(100万元),超出部分为无效申购。此外,投资者参与可转债网上申购只能使用一个证券账户。
网上投资者申购可转债中签后,应根据网上中签结果履行资金交收义务,确保其资金账户在2020年6月17日(T+2日)日终有足额的认购资金,投资者款项划付需遵守投资者所在证券公司的相关规定。投资者认购资金不足的,不足部分视为放弃认购,由此产生的后果及相关法律责任,由投资者自行承担。
本次可转债发行原股东优先配售日与网上申购日同为2020年6月15日(T日),申购时间为T日9:15-11:30,13:00-15:00。那么,比音发债预计什么时候上市呢?比音发债大概率会在7月中旬上市,中签收益目前则还未得知。

比音转债,申购代码072832,交易代码128113。
整体评价:钻石级,内在价值116.24元,按当前情况预计每签可以盈利150元。
基本信息:AA,6年期,转股折价1%,每张持有到期本息为117.3元(税后本息为113.84元)。发行规模6.89亿元,每股配售1.3147元,最低77股可确保中一张,股权登记日为6月12日。
正股比音勒芬(14.950, -0.10, -0.66%)(002832),服装行业,主要从事自有品牌比音勒芬高尔夫服饰的研发设计、品牌推广、营销网络建设及供应链管理,比音勒芬为广州市著名商标、广东省著名商标和中国驰名商标。公司以科技创新为动力,专注于高品质、高品位、高科技含量的高尔夫服饰研发制造。
2019年上衣类占营收的41.47%,毛利率69.31%;外套类占营收的30.42%,毛利率为66.04%;下装类占营收的19.58%,毛利率66.99%。
投资风险:2020年一季度营业收入和扣非净利润分别同比下降22.34%和29.07%,销售面向中高端客户,线下渠道占比高,受外部影响大。
2月3日低点以来累计上涨46.83%,短期涨幅偏大。
主要看点:
1.公司的销售买利率和销售净利率均维持在同类的较高水平,在高端市场的细分定位,容易赚取更高的品牌收益。
2.一季度末公司负债率仅为21.34%,负债率低,经营稳健。
3.公司目前的市盈率为21.1,处于23.54%的分位数,仍在较低水平。

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