6月4日，中国证券报记者从鹏博士获悉，6月3日公司与上海电信在沪签订业务合作协议，双方将各自发挥在产品设计、网络能力、客户服务、装维能力、管理机制等各个方面的优势，共同设计、打造和经营全新宽带服务品牌，推动上海地区的宽带及固移融合业务的开展。
负债率94.82%，流动性承压
据官网介绍，鹏博士成立于1985年，1994年上市，主营业务包括数据中心及云计算、通信及互联网服务，及其他互联网增值业务等，是规模较大的民营电信增值服务上市公司，有“民营宽带一哥”之称。
最新财务数据显示，截至2020年一季度末，鹏博士资产负债率为94.82%，总资产159.41亿元，总负债151.16亿元，其中80.36%都是流动负债，共计121.48亿元。
在流动负债中，包括短期借款14.3亿元，应付票据及应付账款15.8亿元，一年内到期非流动负债29.89亿元。然而，公司同期货币资金仅有18.27亿元，无法覆盖短期债务。
进一步来看，鹏博士的流动比率和流动速率均为0.34倍，现金到期债务比高达4788.21倍，营运资金已经连续7年为负，偿债能力不乐观，流动性面临较大压力。
此外，公司经营性现金流量净额近年来持续下滑，从2016年的46.58亿元下滑至2019年的10.49亿元。今年一季度为2.78亿元，同比增长4.09亿元。
在造血能力亟需提升的情况下，鹏博士的业绩也出现了一些状况。
财务数据显示，今年一季度，鹏博士实现营业收入13.36亿元，净利润8023万元。2019年，公司则实现营收60.50亿元，同比下滑11.81%；净亏损57.51亿元，同比暴跌1610.74%。
实际上，2019年业绩是鹏博士自2001年以来首亏，亏损程度超过公司前18年净利之和。“辛辛苦苦18年，一夜回到解放前”。
至于亏损原因，主要是大额资产减值所致，计提商誉减值、固定资产减值坏账准备等共54.91亿元。
鹏博:公司积极调整业务结构,债务压力有效化解
鹏博士 600804
研究机构：渤海证券 分析师：徐勇 撰写日期：2020-05-25
多项计提导致公司19年度业绩大幅亏损
公司于5月20号发布2019年业绩报告,报告显示2019年公司实现营业收入60.5亿元,同比减少11.81%。因为计提商誉减值准备19.99亿元和固定资产减值准备30.75亿元,以及坏账准备及其他资产减值损失等4.17亿元,公司2019年归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-56.93亿元。公司2019年业绩符合市场预期,且公司一季度已经盈利8134万。
公司营收结构调整,负债压力有所化解
在去年公司60.50亿元营收结构中,互联网接入业务收入41.63亿元,同比下降21.20%,数据中心及云计算业务收入15.94亿元,同比上升17.69%。
由于技术革新、营销变革,宣传费用和人工费用降低,公司销售费用较上年减少14.71%;不过中介费增加以及公司股权激励导致人工费增加,管理费用较上年增加7.53%;2019年期间实际使用银行借款和债券融资等导致财务费用增加113.08%。公司研发投入3.22亿,资本化只占12.80%,研发费用较上年减少13.21%;主营业务减少也导致公司经营活动现金流量净额只有10.49亿元,同比减少51.97%。此外,年报显示公司资产负债率高达94.84%,一年内到期付息债务54.17亿元,不过今年二季度以来,通过回售“18鹏博债”,有效降低公司负债率,并积极通过增发引进战略投资者,发行私募债以及对美元债务进行展期等方式化解当期债务压力,并为后续公司转型发展数据中心业务提供了必要的资金支撑。
调整公司经营方向,积极布局数据中心业务
近十年来,公司一直专注于通信行业,始终围绕数据中心、运营商业务等开展经营。不过随着政府提速降费政策的实施,行业竞争加剧带来ARPU值下滑,从而影响到公司的盈利水平。因此自去年以来,公司进行业务剥离,以数据中心业务作为公司未来发展的重点方向。一方面公司已经在数据中心建设及运营方面积累了丰富的经验,从资源型产品,到服务型产品,再到价值型产品,覆盖整个数据中心产业链,是国内规模领先的数据中心厂商之一。
另一方面数据中心业务毛利率较高,并附加网络安全、网络监测、数据备份、数据恢复等增值服务,可以有效的提升公司利润率,有利于公司业绩稳步增长。但是数据中心固定资产投资大,投资周期长,而且公司当前负债较高,不能采用传统的方式将该项业务做大做强。因此公司考虑融资成本、投资回报等因素,开始实施“轻资产、重运营”模式,以自建、合建及HOMM模式来快速拓展数据中心业务。如2019年底的南京凯德悠云数据中心就是采用HOMM模式;日前披露投资3.48亿元合建“珠海大数据产业园”项目,这些都是公司着手进一步推进公司的全国数据中心战略布局举措。