辽宁成大(600739)5月8日晚间公告，公司拟通过大连产权交易所公开挂牌竞价转让成大方圆医药集团有限公司100%的股权。本次交易的挂牌底价将以资产评估机构出具并经国有资产监督管理机构备案的评估结果为依据，且不低于经国有资产监督管理机构备案的评估值。市场法评估后的成大方圆股东全部权益评估价值为18.59亿元。
数据显示，截至05月08日辽宁成大于沪股通持股量为2293.02万股，占其A股股本比例为1.50%，比上一交易日增加83.25万股。据数据统计，该股近一个月内累计涨幅为-4.35%，沪股通累计加仓542.04万，沪股通持仓累计变化比例为30.96%，近三个月内累计涨幅为9.79%，沪股通累计减仓446.22万，沪股通持仓累计变化比例为-16.29%。
辽宁成大子公司科创板IPO获受理 A股市场“首例A拆A”
辽宁成大(600739)公告称，5月8日，上交所受理辽宁成大生物股份有限公司(下称“成大生物”)科创板上市申请，成大生物拟募资20.4亿元，中信证券为其保荐机构。成大生物是A股上市公司辽宁成大的子公司，本次“报考”科创板也是辽宁成大落实分拆上市的重要一步。成大生物拟科创板上市被市场称为首例A拆A案例。
公告显示，成大生物是一家专注于人用疫苗研发、生产和销售的生物科技企业。2017年-2018年，公司的人用狂犬病疫苗产品销量连续两年位列全球第一名。公司核心产品包括人用狂犬病疫苗及乙脑灭活疫苗，公司的人用狂犬病疫苗为目前中国唯一在售的可采用Zagreb 2-1-1注射法的狂犬病疫苗，公司的乙脑灭活疫苗为目前中国唯一在售的国产乙脑灭活疫苗产品。报告期内，公司的主营业务收入分别为12.76亿元、13.91亿元和16.77亿元，同期对应的净利润分别为5.55亿元、6.27亿元、7.20亿元。主营业务收入中98%以上来源于公司的核心产品。
本次发行前，公司控股股东辽宁成大持有公司60.74%的股份，具有绝对控制权，辽宁省国资委为公司实际控制人。成大生物此前曾在新三板挂牌，停牌前股价报收42.7元/股，对应总市值为160亿元。
成大生物于4月28日向上交所提交了首次公开发行股票并在科创板上市的申请材料。此前，成大生物曾于2018年向香港联交所递交了H股发行并上市的申请，2019年鉴于市场环境的变化，经审慎研究，终止发行H股股票。
分拆上市对母公司和投资者的影响
我们可以总结出以下几点：
1）分拆上市中母公司极有可能成为最大赢家；
2）每一个成功的子公司分拆上市背后都是母公司成功扮演孵化器，PE和套现者的角色；
3）子公司上市之后，股价和估值可能会表现强势，但盈利状况未必相匹配；
4）子公司上市后盈利状况在母公司套现计划完成差不多之际，有可能因前期透支过多，无法持续上演高增长的故事而业绩回调；
5）对于普通的投资者要想从分拆上市中分一杯羹，建议还是投资产业前景稳定的行业中的绩优龙头股，即使分拆上市的故事因种种原因讲不下去，也不至于满盘皆输，所以分拆上市应该作为投资的“味增汤”而不是核心原材料。