600073上海梅林，2019年归母净利润同比增长20.38%
上海梅林（600073）4月14日晚间发布2019年度业绩快报。公告显示，2019 年公司各项业务稳健开展，经营业绩不断提升。报告期内，公司实现营业收入234.04亿元，同比增加12.04亿元，增幅为5.42%；利润总额71526万元，同比增加21213万元，增幅为42.16%；归属于母公司净利润36604万元，同比增加6197万元，增幅为20.38%。报告期末，公司资产总额为137.29亿元，较上年末增加11.98亿元，增幅为9.56%；属于母公司所有者权益40.19亿元，较上年末减少1.70亿元，降幅为4.06%。
上海梅林表示，2019年度，公司利润总额和净利润同比增长较快的原因主要是新西兰银蕨农场有限公司受益于中国国内肉品供应紧张、牛羊肉进口量大幅增长的市场契机，持续加大对中国市场的供应。2019年中国市场占比从2018年的24%提升至2019年的36%，增加了12个百分点，成为新西兰银蕨最大的海外市场。另外，中国市场采购的多为毛利率较高的精细分割产品，促使新西兰银蕨在2019年度的利润水平有较大幅度增长，带动公司利润增长。
上海梅林2019年获得政府补助1.58亿元
4月9日，上海梅林发布公告称，公司自2019年1月1日至2019年12月31日合计收到各类政府补助共计1.58亿元。其中，与资产相关的政府补助1.09亿元，与收益相关的政府补助4923.39万元。
补助中占比较大的分别为生态养殖基地建设8900.35万元、5万吨秸秆设备补贴1500万元和生猪无害化处理1401.15万元。
上海梅林方面表示，公司确认本期计入其他收益8185.07万元，计入营业外收入的政府补助为0元。
资料显示，上海梅林为光明食品集团的肉类发展平台，主要从事以肉类为核心的综合食品制造及食品分销业务。
上海梅林股吧消息：
上海梅林(600073)2020-04-16融资融券信息显示，上海梅林融资余额554,801,720元，融券余额11,050,066.11元，融资买入额23,470,500元，融资偿还额32,692,567元，融资净买额-9,222,067元，融券余量1,301,539股，融券卖出量157,697股，融券偿还量136,900股，融资融券余额565,851,786.11元。
数据显示，截至04月16日上海梅林于沪股通持股量为1026.45万股，占其A股股本比例为1.09%，比上一交易日增加44.35万股。据数据统计，该股近一个月内累计涨幅为11.13%，沪股通累计加仓443.43万，沪股通持仓累计变化比例为76.06%，近三个月内累计涨幅为6.66%，沪股通累计加仓465.50万，沪股通持仓累计变化比例为82.98%。
600073上海梅林股票怎么样？
上海梅林（600073）：进口肉带动业绩增长 生猪养殖继续发力
类别：公司 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：黄付生/蔡雪昱/孟斯硕 日期：2020-04-16
事件：
公司发布2019 年业绩快报，公司实现营业收入234.04 亿元，同比增长5.42%;归母净利润36，604 万元，同比增长20.38%。其中2019Q4实现营业收入56.83 亿元，同比增长5.34%;归母净利润3308 万元，同比增长7.3 倍。
受益进口肉增加，利润实现较大增长
受益于国内肉品供应紧张，公司加大从新西兰银蕨的进口以保证对国内市场的供应，公司净利润同比增长较快。特别是2019Q4，国内猪肉价格上涨较快，国内对进口肉的需求量增大。从以往情况来看，由于四季度是新西兰旱季，银蕨往往处于亏损期，对公司整体利润有较大的拖累。2019Q4 受益于进口肉带动，银蕨对公司利润有较好的贡献。
目前，中国是新西兰银蕨最大的海外市场，中国市场销售占银蕨销售收入比重从2018 年的24%提升至2019 年的36%，过去一年占比增加了12 个百分点。加之中国市场采购的多为毛利率较高的精细分割产品，促使新西兰银蕨在2019 年度的利润水平有较大幅度增长。
生猪养殖板块继续整合
此前公司公告，公司拟以所持有的梅林畜牧的股权及部分现金与光明上海农场和上海良友共同对子公司光明农牧进行增资，采用梅林畜牧股权和货币资金的方式。增资完毕后上海梅林持股41%、上海农场持股39%和良友实业持股20%的股权比例保持不变，公司生猪养殖板块完成整合，预计后续产能会不断释放。
由于受非洲猪瘟影响，2019 年公司生猪板块出栏量预计40 万头左右，略低于市场预期。受猪价上行的带动，预计养殖板块2019Q4对利润有较好的带动。
盈利预测
从长期来看，公司会不断加大新西兰牛羊肉进口，对银蕨利润端会有持续改善。公司生猪养殖板块2019 年受非洲猪瘟影响扩产情况不及预期，随着疫情的稳定，养殖规模将逐渐提升，会进一步实现公司产业链一体化。我们看好公司在国内和国际上资源布局优势，以及罐头、冠生园等传统业务的稳定发展，预计2020 年公司实现收入增长4.5%，归母净利润增长10.24%，EPS 0.43 元，当前股价对应估值19.85倍。考虑到行业龙头平均估值水平，给与25 倍目标估值，目标价10.75元，维持买入评级。
风险提示
疫情持续扩散且影响到公司生产经营，公司经营出现重大瑕疵，银蕨业务出现大幅亏损，国内经济出现较大波动等。