山大华特发布业绩预告，预计一季度归属于上市公司股东的净利润为4784万元-5023万元，同比增长100%-110%。业绩预增主要原因是公司子公司山东达因海洋生物制药股份有限公司业绩增长所致。
在近段交易中，山大华特（000915）走势较强，根据AI大数据监测，2020年03月25日该股的机构活跃度数值为4.99，从全市场而言，机构活跃度强势界线为（3.00/6.00），因而该股在今日的机构表现数值超出了强势线，资金运作比较活跃。
4月13日，山大华特盘中快速反弹，5分钟内涨幅超过2%，截至9点37分，报26.2元，成交2336.83万元，换手率0.39%。
山大华特(000915)2020-04-10融资融券信息显示，山大华特融资余额394,873,695元，融券余额111,456元，融资买入额39,798,876元，融资偿还额31,527,112元，融资净买额8,271,764元，融券余量4,300股，融券卖出量0股，融券偿还量0股，融资融券余额394,985,151元。
山大华特（000915）：一季度未受疫情影响 达因业绩良好
类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：林小伟/经煜甚 日期：2020-04-10
事件：
公司公布2020 年一季度业绩预告：预计实现归母净利润4784 万元~5023 万元，同比增长100%~110%。业绩符合我们此前预期。
点评：
一季度达因未受疫情影响，低基数下高增长。我们预估达因药业Q1 净利润超9000 万元，单季度环比基本与19 年Q2~Q4 持平（我们估算19Q1-20Q1各季度净利润分别为0.31/1.01/1.09/0.72/0.9 亿元）。我们预估母公司与卧龙学校等其他子公司与去年同期基本持平。一季度达因药业线下发货略受疫情影响，但线上增长迅速。总体看伊可新作为新生儿“刚需”膳食补充剂而未受到疫情影响。随着19H2 开始伊可新旧生产线升级改造完成，业绩逐步走出低谷，恢复正常。另外随着新生产线40 亿粒产能（一期20 亿粒，二期20 亿粒）2020 年建成投产，公司业绩有望再上一个台阶。
大股东易主山东国投，治理结构有望理顺。此前达因药业核心人物不持有上市公司股权，市场担心公司治理结构存在隐忧。2019 年12 月，上市公司发布实际控制人拟发生变更的公告。截至2020 年3 月26 日，上市公司实控人变更手续已全部履行完毕，山大华特实控人已由山东大学变更为山东国投。山东国投对旗下上市公司股权激励的态度开明，浪潮信息、新华制药等先后完成股权激励，由此推断达因药业实施激励可能性大大增加，治理结构有望得以理顺，达因药业获得发展新动能。近日，山大华特原董事长辞职，山大产业集团委任朱效平先生接任过渡时期新董事长，至本届董事会届满时止。我们预计，大股东易主后，山东国投可能会对董事会进行改选，确认新一届经营管理层。
盈利预测与估值：维持预计公司20-22 年EPS 为1.33/1.74/ 2.18 元，同比增长52%/31%/26%。当前股价对应20-22 年PE 为19/15/12X。公司是儿童药龙头，新股东有望带来新动能，维持“买入”评级。
风险提示：股权激励低于预期;渠道恢复低于预期;新生儿数量下滑。