3月25日，华鲁恒升盘中涨幅达5%，截至10点26分，报15.95元，成交1.65亿元，换手率0.65%。
华鲁恒升3月27日发布最新公告，披露2019年年度分红派息预案：向全体股东每10股派发现金红利3.5元（含税）。
华鲁恒升2019年年报显示，截至2019年12月31日，公司的营业收入141.9亿元，同比下降1.16%；归母净利润24.53亿元，同比下降18.76%。每股收益1.51元，每股净资产8.75元，净资产收益率18.65%。
公司自上市以来共募集3次共计28.28亿元，派现16次共14.34亿元。
华鲁恒升融资融券信息显示，2020年3月27日融资净买入204.19万元；融资余额2.93亿元，较前一日增加0.7%。
融资方面，当日融资买入1060.99万元，融资偿还856.79万元，融资净买入204.19万元。融券方面，融券卖出3.92万股，融券偿还6.51万股，融券余量55.44万股，融券余额855.44万元。融资融券余额合计3.02亿元。
数据显示，截至03月27日华鲁恒升于沪股通持股量为2402.87万股，占其A股股本比例为1.48%，比上一交易日增加33.96万股。据数据统计，该股近一个月内累计涨幅为-13.07%，沪股通累计减仓1335.15万，沪股通持仓累计变化比例为-35.72%，近三个月内累计涨幅为-21.07%，沪股通累计减仓1280.17万，沪股通持仓累计变化比例为-34.76%。
华鲁恒升（600426）：业绩符合预期 看好长期发展
类别：公司 机构：西南证券股份有限公司 研究员：杨林/黄景文/周峰春 日期：2020-03-27
业绩总结：公司2019 年实现营业收入141.91 亿元，同比下降1.16%;实现归净利润24.53 亿元，同比下降18.77%，EPS 为1.51 元;其中2019 年第四季度实现营收35.80 亿元，同比增长2.05%，实现归母净利润5.41 亿元，同比增长11.55%。
业绩符合预期，产能释放以量补价。2019 年公司大部分产品价差出现明显收窄，导致公司收入和利润下滑，2019 年各品种价差同比变化：尿素-10%、合成氨-9%、甲醇-34%、醋酸-38%、乙二醇-28%、DMF+92%、己二酸-28%、辛醇-14%，即便如此，公司凭借成本优势、产品结构调节以及产能释放，全年净利润仍有25.53 亿，全年实现销量肥料254.92 万吨（+25%）、多元醇67.67 万吨（+130%）。
Q4 单季度环比下降10.28%，主要产品价差环比变化：尿素-9%、合成氨-2%、甲醇-3%、醋酸-11%、己二酸-12%、DMF+12%、乙二醇+11%，毛利率下降1.96 个百分点。
行业短期继续承压，逆境彰显公司实力。2020 年以来国内和海外需求先后受到新冠疫情冲击，化工品下游需求不容乐观，而原油方面OPEC+减产协议破裂导致油价大幅下滑，布伦特原油从年初65 美元/桶降至30 美元/桶附近，低油价不断冲击煤化工企业盈利，年初以来公司产品价差环比变化：尿素-1%、合成氨-6%、甲醇+3%、醋酸-11%、乙二醇-10%、DMF-2%、己二酸-8%、辛醇-21%，短期煤化工承压，但长期来看，公司将凭借低成本优势在行业困境中脱颖而出。
项目稳步推进，未来成长可期。公司依托既有的气化平台，充分利用合成气资源，发展环己酮-己内酰胺-尼龙6（聚酰胺）切片产业链，预计年均实现营业收入56.1 亿元，利润总额4.5 亿元，实施精己二酸品质提升项目，预计年均实现营业收入19.9 亿元、利润总额2.9 亿元，将进一步提高企业盈利能力，两项目均属于山东新旧动能转换重大项目，项目施工稳步推进。
盈利预测与投资建议。预计2020-2022 年归母净利润分别为20.75 亿元、26.76亿元、31.23 亿元（前次预测20-21 归母净利润为26.91 亿、28.32 亿），对应PE分别为12、10、8 倍，维持“买入”评级。
风险提示：产品价格大幅下滑;新项目投产不及预期;油价持续低迷。