600298安琪酵母股票行情消息
一、受需求端影响，自A股开市以来，安琪酵母股价一路走高，累计增幅超过24%，市值增加50亿，截至2月25日，安琪酵母收于30.79元，当日涨幅4.41%。
二、据美团发布的《2020年春节期间宅经济大数据》显示，仅春节期间葱姜蒜就卖出了393万份，而酵母销量增长了40倍，饺子皮销量也增长7倍有余。安琪酵母天猫旗舰店中家用发酵粉月销量也超过4万件，部分品类已经无货，而受物流等因素影响，线上所有商品对湖北、温州、台州等疫情严重地区，均不接单。
现代酵母产业起源于欧洲，产品分为酵母制品和酵母衍生制品，由于国内烘焙行业发展还处于初期阶段，酵母市场的需求与欧洲发达国家还有较大差距。目前全球酵母总产能约为155万吨，乐思福、英联马利、安琪酵母分列行业前三名，而安琪酵母的酵母类产品全球市场份额能达到16%，亚洲地区则是绝对的龙头。
安琪酵母也是一家湖北企业，主要从事酵母、酵母衍生生物和相关生物制品的经营，主营包括面包酵母、酵母提取物、酿酒酵母、生物饲料添加剂、营养保健产品和食物原料等。
值得一提的是，安琪酵母的业务还涉及化妆品领域，SK-II护肤精华露被称为神仙水主要就是其中含有酵母精华，由于这种酵母发酵所得的天然代谢物跟人体保湿因子相近，对皮肤有一定的改善效果，此外，近年一线品牌的众多护肤品中也都含有酵母成分。
三、安琪酵母(600298)2020-03-12融资融券信息显示，安琪酵母融资余额372,734,719元，融券余额5,275,336元，融资买入额26,747,210元，融资偿还额44,453,234元，融资净买额-17,706,024元，融券余量158,800股，融券卖出量17,200股，融券偿还量37,100股，融资融券余额378,010,055元。
四、数据显示，截至03月12日安琪酵母于沪股通持股量为1.171亿股，占其A股股本比例为14.21%，比上一交易日增加97.50万股。据数据统计，该股近一个月内累计涨幅为18.81%，沪股通累计减仓507.27万，沪股通持仓累计变化比例为-4.15%，近三个月内累计涨幅为14.08%，沪股通累计减仓804.77万，沪股通持仓累计变化比例为-6.43%。
安琪酵母（600298）深度报告：周期向上 全球化开启新一轮成长
类别：公司 机构：国金证券股份有限公司 研究员：刘宸倩 日期：2020-03-11
国内酵母龙头，积极布局全产业链：公司是国内酵母行业唯一的上市公司，酵母类产品发酵总产能达到28.9 万吨，产能位居亚洲第一、全球第三，国内市占率达到55%，掌握定价权。公司以酵母为核心产品，向上游制糖、包装，下游YE、营养保健品和调味品等领域进军，覆盖酵母全产业链。公司实际控制人是宜昌市国资委、核心管理层通过日升科技合计持股5.66%，共享公司发展红利，19 年新董事长履新，期待将公司带入成长新阶段。
酵母享下游 行业增长红利，YE 等衍生品市场可期：酵母下游烘焙行业进入黄金发展期，而面食酵母的增长机会主要来自老面替代，两者合计需求酵母超过30 万吨;其他如酿酒、制药等均为刚需，酵母行业享下游成长红利。
YE 作为鲜味添加剂可用于食品工业添加和家庭消费，目前国内产能远低于市场需求，安琪作为国内布局最早、体量最大的YE 生产商将是行业增长的率先受益者。同时公司保健品凭借优质的酵母蛋白粉等差异化产品、动物营养受猪瘟刺激推动，均在成长的快车道上，预计年化增速将超过20%。
原材料蜜糖价格预期下行，毛利率预计将持续优化：糖蜜价格有较为明显的周期性使得糖蜜价格波动对公司业绩影响较大。糖蜜供给端甘蔗和甜菜单产提升且耕种面积变化不大;需求端酒精糖蜜需求的减少使得酵母糖蜜成为第一大需求，需求端宽松。我们预期未来2-3 年糖蜜价格影响端口由供给主导转变至需求主导，酵母作为第一大需求，预计酵母糖蜜价格仍有下降空间。
公司国内原材料价格压力缓解，叠加国外成本优势以及产品结构升级，预计毛利率2021 年将回升至36.2%，持续优化。
海外产能稳步扩张，业务拓展潜力巨大：公司充分利用地缘优势开展海外业务，目前在埃及和俄罗斯合计拥有5.5 万吨酵母及其提取物产能，未来两年内将在俄罗斯新增1.2 万吨的产能，海外也将是公司产能扩张的主要基地。
公司随着产能扩张将逐步实现全球化，全球产能市占率“坐三望二”，提升销售规模和品牌影响力，开启新一轮成长。
投资建议
我们预计公司2019-2021 年实现营业收入76.9/87.9/101.4 亿元，同比+15.0%/14.3%/15.4% ; 实现归母净利润9.3/10.8/12.7 亿元， 同比+8.5%/16.4%/17.1%;对应EPS 分别为1.13/1.31/1.54 元，当前股价对应PE 分别为28/24/21 倍。公司业绩稳健性强，给予2020 年30 倍估值，目标价40 元，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示
原材料价格波动、汇率波动、环保政策趋严、食品安全。