2020年2月5日10时21分，三七互娱出现异动，附加大幅拉升5.27%，创历史新高（前复权价格）。截至发稿，该股34.95元/股，成交量22.3816万手，换手率1.56%，振幅6.96%，量比2.54。
（2020-01-23）该股净流入金额2.03亿元，主力净流入2.03亿元，中单净流入514.31万元，散户净流出500.88万元。
公司主要从事 互动娱乐业务
3月3日，三七互娱盘中加速下跌，5分钟内跌幅超过2%，截至13点57分，报33.41元，成交12.06亿元，换手率2.55%。
三七互娱的2019：营收132.26亿元，股价翻近三倍
三七互娱作为中国第三大游戏厂商，是去年互联网上市公司中的涨幅王。
2月28日，三七互娱发布2019年度业绩快报。据披露，三七互娱2019年实现营收132.26亿元，同比增长73.28%；归属于上市公司股东的净利润为21.44亿元，较上年增长112.58%。
财报指出，移动游戏业务的持续高速增长是三七互娱本期收入及利润增长的主要驱动力。2019年，三七互娱推出的《斗罗大陆》H5、《一刀传世》等多款新品实现月流水过亿，《永恒纪元》、《大天使之剑H5》等老产品则在在已上线地区维持稳定的流水表现，基于上述产品带来的业务流水提升，三七互娱移动游戏业务收入较上年增长70%以上。
与此同时，随着三七互娱自主研发游戏收入占公司总营收比例的提升，公司盈利能力也得到进一步提高。
截至2019年底，三七互娱的总资产规模达到102.09亿，同比增长20.54%，创历史新高。三七互娱预计，2020年第一季度手机游戏业务的经营流水将较去年同期增长约25%-30%。同时，在现有产品的基础上，三七互娱预计将于2020年第二季度开始陆续推出多款公司自研的全球精品游戏。
另外值得一提的是，三七互娱作为中国第三大游戏厂商，是去年互联网上市公司中的涨幅王，股价翻了近3倍。2019年1月2日，三七互娱的股价报收于9.26元/股，而2019年12月31日的收盘价为26.93元。
截至2020年2月28日收盘，三七互娱的股价为33.86元/股，市值为715.21亿元。
三七互娱（002555）：核心品类逆周期扩张 建立长期竞争壁垒
类别：公司 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：张良卫 日期：2020-03-04
本文解释了三七互娱的长期竞争壁垒及商业模式，长期看好公司竞争力。
1） 核心ARPG 品类逆周期扩张，出清中小厂商，长期提升利润率2019 年，三七互娱在其核心ARPG 品类实现逆周期扩张，大幅抢占市场份额，从产品盈利指标来看，三七互娱盈利能力远高于竞争对手，长期持续扩大广告投放及收入规模，将迫使中小厂商出清，长期提升自身利润率。
2） “量子”及“天机”系统提升公司广告投放与运营效率，建立极高竞争壁垒
公司依靠“量子”智能广告投放系统实现7*24h 自动化广告投放，实现了广告投放CPA（单次投放成本）与提升ROI（回报率）的目标;依靠“天机”系统实现了游戏智能化运营分析，有效提高用户粘性，提升用户LTV（用户全生命周期价值）。
3） 自研引擎提升画质，2020 年多品类扩张及海外扩张落地公司重点游戏产品使用了自研引擎，同时《暗黑大天使》页游实现了自研引擎跨平台使用，使得产品画面表现力大幅提升，流水表现遥遥领先行业竞品;2018 年起公司提出产品多元化战略，经过近两年研发与产品打磨周期，将于2020 年落地多元化产品;2020 年SLG 产品梯队将帮助公司拓展欧美市场，重点产品为《狂野西境》，亚洲市场持续保持领先优势，以MMO 品类为核心，日本市场深挖二次元、SLG 等产品。
盈利预测与投资评级：根据业绩快报及2020Q1 指引，考虑公司后续产品储备及流量运营优势，预计19-21 年实现营收132.3/158.8/183.3 亿，归母净利润21.4/28.0/33.5 亿，EPS 分别1.02/1.32/1.59 元，对应当前PE33.69/25.83/21.54X，维持“买入”评级。
风险提示：政策监管趋严，行业竞争加剧，宏观经济风险等。