今年春节长假前的最后一个交易日，受到新冠病毒疫情的影响，沪深股市出现了较大幅度的下跌。在长假期间，疫情又有进一步的发展，这也使得节后首个交易日沪深股市再度大跌。以收盘点位而论，这两天上证综指的累计跌幅达到10.26%，深圳成指的累计跌幅则是11.68%。从纯技术形态来看，已经是一个典型的破位下行格局了。
此时市场情绪也非常低落。由于企业普遍推迟复工，正常的经营活动受到明显影响，人们对一季度上市公司的业绩大都持谨慎态度。实体经济所遭遇到的困难，无疑是会让本已经有所恐慌的投资者，对股市的后市走势感到更加难以乐观。
然而，在本周二虽然大盘又是低开，并且毫无悬念地创出本轮调整的新低，但不久以后就展开了反弹行情，当天收出长阳。到了周三，股指在进一步冲高后表现出了某种滞涨的态势，这又不免让一些投资者担心反弹是否就此结束，可从周四行情来看，大盘再度带量大涨，上证综指逐渐靠近2900点，深圳成指基本封闭了周一的向下跳空缺口，创业板指数则是创出了年内新高。
其实，股市一般规律，熊市总是和复杂和曲折相联系，复杂和曲折的结果就是走势的碎片化、随机性，上升与下跌切换速度快，有时上一个月是顶，下一个月就是底；有时上一个月是底，下一个月就是顶。而且这种碎片化特征会延续到熊市最后一波的顶被突破，相对于沪指5178点下跌，就是3587点被突破。
如果说有什么意料之外的变化，那就是这次疫情会导致一些企业重新考虑供应链问题，只要企业能够及时恢复正常生产秩序，则影响不会太大。需要强调的是，一些行业的全球供应链是不是会趋紧，进而导致恢复生产后的中国企业销售形势突然大好，值得投资者重点关注。果真这样，就非常有意思了，从技术面上说，有可能会导致大盘的波动空间向上扩展。
本周是春节后的第一个交易周，周一仍然承接年前的调整上证指数直接低开在2716点；周二下探2685点后连续反弹4天，个股火爆。不过，后4天的反弹刚刚到达周一及周二下探空间的一半位置，收出一个跌幅100点的假阳线，后半周的反弹从指数空间看，不算很强，也不算很弱，属于中规中矩的反弹。那么，下周行情将如何演绎？
首先看上证月K线。笔者春节前就提到，行情处于三角形震荡末期，节后将面临大变盘，将突破三角形震荡形态。连接前期高点3587点与3288点连线，此位置刚好与60月线3137点基本吻合，是三角形上轨，而节前反弹高点3127点正好遇阻在60月线附近；连接前期低点2440点与2733点连线对应的2937点为三角形下轨，节前行情明显处于这个三角形震荡末期，行情本来就面临变盘，刚好受到春节期间新冠病毒的冲击，结果春节后第一个交易日就直接跌破了这个三角形向下运行。三角形破位后，下轨2937点由支撑变成了压力，此位置刚好与月线牛熊线2932点基本吻合。从月线看，第一次反抽2932点附近是参考高抛机会，后期收复此位置，才能进一步挑战30月线2980点，本周一最低下探到2685点已经跌破了120月线2783点，近期回踩观察120月线的支撑力度，一旦再次跌破120月线，将向空间支撑2602点附近及年线牛熊线2566点附近寻求支撑。
再来看周线。笔者推算，空间上下方的强支撑2602点及年线牛熊线2566点附近都是强支撑，目前没有迹象显示行情要创前期低点2440点的新低，则2440点仍然是新上升浪的起点，因此就可对2440点以来的行情进行周线浪型划分：一：2440-3288点上升13周为大一浪上升；二：3288点到截止目前的低点2685点为大二浪回调。对3288点为起点的大二浪回调进行子浪划分：1、3288-2733点调整17周为二浪1回调。再来对二浪1回调进行子浪划分：1)3288-2822点运行8周为子浪A；2)2822-3048点运行4周为子浪B；3)3048-2733点为子浪C，这样二浪1是以A-B-C的结构完成，虽然二浪1总体运行了17周，但是子浪最频繁出现的是5周左右，最长的 A 子浪则运行了 8 周 ； 2、2733-3127点上升23周为二浪2反弹，对二浪2反弹进行子浪划分：1)2733-3042点运行5周为A子浪反弹；2)3042-2857点运行11周为B子浪回调；3)2857-3127点运行5周为C子浪上升，这样二浪2虽然总体运行了23周，但是最频繁运行的是5周左右，最长的B子浪则运行了11周；3、3127点到截止目前的低点2685点属于二浪3回调，从3288点的历次周子浪来看，最短最频繁的是5周左右，长的也出现过8周、11周，而本周是高点3127点以来的第2周，至少未来3周左右，行情总体处于调整的趋势之中仍然是大概率事件。技术面上，连接前期低点2733点与2857点连线对应的2906点，是周线上升通道下轨，此位置刚好与60周线2909点基本吻合。从图形上明显可看出，整个周K线都调到上升通道下轨下方了，因此反抽60周线附近的2906点是参考高抛位置。行情反抽无力收复60周线，则仍可能再次回踩2685点；一旦失守2685点，将向空间支撑2602点寻求支撑。
最后看日线。连接2019年10月14日高点3026点与2019年11月5日高点3008点连线对应的2932点是日线通道上轨，连接2019年11月1日低点2917点与2019年12月3日低点2857点连线对应的2750点及5日线2798点是日线支撑，低点2685点一度下探到日线通道线下方，后半周的反弹再次回到日线通道里，若至反弹2932点附近是参考高抛位置，回踩5日均线2798点及日线通道下轨2750点是参考低吸位置；一旦失守2750点，将再次下探2685点附近，失守2685点，将回踩空间支撑2602点附近。
综上所述，目前运行在以2440点为起点的二浪3子浪中，短线反弹至2906-2932点附近是参考高抛位置，回踩2798-2750点是短期参考低吸位置；一旦失守2750点，很可能将向空间强支撑2602点、年线牛熊线2566点附近寻求支撑。因此，波段调整结束仍有待时日，以波段操作应对为上策。