一、郑州宇通客车股份有限公司关于控股股东股份解除质押的公告
控股股东郑州宇通集团有限公司直接和间接持有公司股份910,742,315股，占公司总股本的41.14%。本次解除质押前，因发行可交换公司债券，控股股东质押公司股份171,000,000股，占其持有公司股份总数的18.78%。
控股股东质押公司股份基本情况
郑州宇通客车股份有限公司（以下简称“公司”）于2019年12月17日披露了《宇通客车关于控股股东2018年非公开发行可交换公司债券（第一期）拟解除部分股份质押的提示公告》（公告编号：临2019-038）。公司控股股东郑州宇通集团有限公司（以下简称“宇通集团”）已于2019年12月13日兑付了“2018年非公开发行可交换公司债券（第一期）”（以下简称“本期可交换债券”）持有人申请回售的债券，并拟对“郑州宇通集团有限公司－2018年非公开发行可交换公司债券（第一期）质押专户”中部分股份办理解除质押手续。
公司于2019年12月23日收到控股股东宇通集团通知，其于2019年12月20日收到中国证券登记结算有限责任公司出具的关于股份解除质押相关文件，其持有的公司161,000,000股股份已解除质押。
本次解除质押后，公司控股股东宇通集团质押公司股份的数量为10,000,000股，占其持有公司股份总数的1.10%，占公司总股本的0.45%，全部为本期可交换债券剩余存续债券对应的质押股份。
二、宇通客车融资融券信息显示，2019年12月30日融资净买入369.39万元；融资余额3.49亿元，较前一日增加0.96%。
三、宇通客车于1997年5月8日在上海证券交易所上市。经营范围包括：经营本企业自产产品及相关技术的出口业务;经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务;经营本企业的进料加工和“三来一补”业务;客车及配件、附件、客车底盘的设计、生产与销售;机械加工、汽车整车及零部件的技术开发、转让、咨询与服务;实验分析仪器、试验机制造与销售;质检技术服务;摩托车、汽车、机电产品、五金交电、百货、化工产品(不含易燃易爆化学危险品)的销售;旧车及其配件、附件交易;汽车维修(限分支机构凭证经营);住宿、饮食服务(限其分支机构凭证经营)等。
融资方面，当日融资买入2217.66万元，融资偿还1848.27万元，融资净买入369.39万元。融券方面，融券卖出2.7万股，融券偿还1万股，融券余量35.8万股，融券余额506.91万元。融资融券余额合计3.54亿元。
四、宇通客车(600066)：宇通三问三答 坚忍不拔!
类别：公司 机构：招商证券股份有限公司 研究员：汪刘胜/杨献宇 日期：2020-01-02 本篇报告通过回答市场关注宇通客车的三个主要问题：1、未来公司在国内的发展预期；2、未来公司依靠什么提升盈利能力；3、公司在海外市场将如何发展。
进而梳理了公司的发展逻辑和投资价值。
国内客车市场竞争格局向好，公司市占率有望持续提高。宇通客车在公交车、座位客车、校车和卧铺及其他领域均有非常强的竞争力，而且在各个细分领域，竞争格局不断优化，未来龙头企业的竞争优势将愈发明显，公司的市占率也将持续提升。
技术进步和产品升级提升公司盈利能力，电动客车升级+智能驾驶/无人驾驶+燃料电池为公司带来发展机遇。未来公司有望进一步提升电动客车的产品性能，降低能耗，提高续航里程；智能化将提高安全性能，提升驾驶和乘坐体验；燃料电池客车续航里程一般更远，有望使新能源客车的应用范围更加广泛。这几项技术都将带来用户体验的提升，解决用户痛点，宇通客车在这三个领域均处于领先地位，未来有望依靠领先的技术水平，获得更高回报，保障企业的盈利能力。
海外市场空间大、利润高，提供更大的成长空间。全球客车市场空间大，海外市场毛利率更高，宇通客车在海外布局完善，此前公司海外市场主要集中在亚非拉等地区，在新能源车的浪潮下，公司将进一步发力欧洲市场。目前公司在新能源客车领域，相比较其他车企，已经具备相对优势，未来海外市场有望为公司打开更大的成长空间。
投资策略：国内客车市场竞争格局向好，未来公司的市占率有望进一步提高；公司通过提升产品性能、开发智能驾驶技术和氢能源技术，可以增加产品的附加值，进而提升产品的价格和盈利能力；海外市场空间大，利润高，新能源带给了公司发展契机，未来海外市场有望带给公司更广阔的发展空间。预计公司2019-2021 的EPS 为1.16/1.30/1.39 元，维持”强烈推荐-A”评级。
风险提示：国内客车行业销量不及预期；产品终端价格提升不及预期；海外市场推进不及预期。