12月11日开盘后，长安汽车股价一路走高，以9.09元/股的报收价涨停，成交额57442万元。
消息面上，12月10日晚间，长安汽车披露2019年11月份产销快报。公告显示，今年11月份，长安汽车产销量分别为20.05万辆和17.64万辆，同比增长31.87%和12.57%。1-11月份，长安汽车累计产销量分别为160.03万辆和156.63万辆，同比下滑15.39%和18.71%。
或受此消息影响，长安汽车11日股价强势走高至涨停，报收9.09元/股，总市值高达437亿元。国盛证券分析称，随着行业企稳，公司品牌力的回升，叠加自主、合资新车周期的开启，看好长安汽车自主品牌的逐步发力，公司的拐点明确，复苏逻辑清晰，维持“买入”评级。
记者注意到，受销量的回暖和近期长安汽车对长安新能源推行的混改举措影响，联讯证券、华西证券、东方证券、太平洋证券等多家券商上调评级为“买入”。
长安汽车12月18日快速上涨
12月18日，长安汽车盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，截至10点40分，报9.32元，成交2.40亿元，换手率0.67%。
长安汽车（000625）：加减法经营举措落地 业绩拐点在即
类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：邵将 日期：2019-12-18
“做加减法“拉开公司第三次创业大幕
2018 年公司发布“第三次创业-创新创业战略”，提出“做加法减法”
经营思路：“做加法”即聚焦核心品牌（长安牌、长安福特、长安马自达），“做减法”即混改/剥离亏损业务板块（江铃控股、新能源汽车业务等）。
新品周期兑现，“加法”效果显现
2018 年长安品牌架构梳理完成，自主品牌迎来新一轮车型周期。2019年9 月CS75 plus 上市后即热销。CS75 系列11 月合计销量2.7 万辆，跃居11 月SUV 销量第二名。CS35 系列11 月销量1.6 万辆，位居小型SUV销量第一。后续随着CS55 plus、逸动plus 和基于全新平台开发的车型上市，2020 年有望成为自主品牌产品大年。
2020 年长安福特将导入多款全新车型：锐际、探险者和林肯两款车型。
相比过去产品周期，本轮新品周期的特点是以高ASP 车型为主，整体单车利润或有所改善。长安马自达2020 年将导入新车CX-30 和SKYACTIV-X发动机，叠加19Q4 已上市的新马自达3，公司销量有望同比改善。
江铃控股、新能源汽车子公司率先“做减法”
2019 年公司完成江铃控股的混改，新能源子公司引入战投增资扩股初步确立。“做减法”可以有效降低亏损业务对公司的业绩影响，并借助战略资本改善子公司经营情况。2020 年公司或将通过出售CAPSA 股权、轻型车事业部实施混改等方式继续“做减法”。
维持公司盈利预测和“买入”评级
随着“加减法”措施逐步落地，公司基本面改善，业绩和估值有望修复。公司公告新能源汽车子公司增资事项或将产生22.91 亿元非经常性收益。考虑后续流程进度，预计此非经收益大概率计入2020 年业绩。我们维持公司19~21 年归母净利润-1.8/34.6/48.7 亿元，对应EPS -0.04/0.72/1.01元的预测（若2020 年计入上述非经常性收益，公司归母净利润有望增厚至57.2 亿元，对应EPS 为1.19 元），维持“买入”评级。
风险提示：
1. 汽车市场复苏不及预期;2. 市场竞争加剧，新品销售不及预期。