12月18日，航锦科技盘中涨幅达5%，截至10点08分，报14.5元，成交3.59亿元，换手率3.74%。
12月15日，航锦科技发布公告称，预计2019年归属于上市公司股东的净利润为2.9亿~3.3亿元，同比下降34%~42%。
按公司经营板块划分，化工板块预计实现净利润1.3亿~1.5亿元，同比下滑51%~57%；集成电路板块预计实现净利润1.6亿~1.8亿元，同比增长37%~54%。
航锦科技表示，业绩变动的原因是受宏观经济的周期性波动影响，公司主要化工产品的销售价格有所下降；上年同期因处置可供出售金融资产获得非经营性税后利润约8200万元，本年度未有相关事项。
航锦科技军工集成电路板块表现亮眼，成为新的盈利增长点，预计今年实现净利润1.6亿元至1.8亿元，同比增长37%至57%。航锦科技在公告中表示，子公司长沙韶光向客户供应的FPGA芯片、自主可控的图形处理芯片（GPU）等芯片销量同比增幅较大，子公司威科电子的新能源汽车用电子模块、5G通讯用电子模块和某军用模块实现批量化供应，同时长沙韶光和威科电子大力拓广民用芯片市场，为公司发展打开更大的空间。
据了解，航锦科技目前已具备FPGA芯片和图形处理芯片自主研发能力，且在军工制造领域拥有数十年的研发和销售经验，目前正在研发的第三代处理芯片，对标国际芯片市场的先进型号，目的是要提前满足武器装备和安全可靠领域整机装备的供应要求。在该领域的未来布局上，航锦科技会以自主可控芯片为出发点，拓展芯片往军、民两方面的应用，加快推进安全可靠工程中图形处理芯片国产化。
2017年下半年，航锦科技正式进军军工电子领域，开始“化工+军工”双主业驱动。通过内生外延，航锦科技已经拥有长沙韶光、威科电子、湖南九强等优质军工资产，业务领域覆盖军工芯片的研发、设计、封装、集成以及下游应用，军工电子生态日臻完善的同时，成为我国自主可控的重要支撑。
有业内人士表示，当前，受益于国防投入的持续增长和信息化建设的重点投入，军工电子需求持续快速增长；受益军品对国产化的要求以及民用领域自主可控迫切性提升，国产电子企业迎来重要机遇，在巩固军品市场的同时，逐步切入重要民品供应链。在此背景下，未来航锦科技围绕军工电子产业链进一步完善业务布局的同时，还将借助全产业链布局的优势加快新品导入，实现产品与生态互相强化的正循环。
航锦科技事件点评:关注公司战略转型
类别：公司 研究机构：国海证券
化工板块拖累业绩,集成电路板块表现亮眼。公司业绩下滑,一方面是去年同期有可供出售金融资产处置收益8200万元,另一方面是受烧碱等产品价格下降影响,化工板块利润同比下滑51%-57%。与此同时,受益产品需求增长和公司新品的批量化供应,公司集成电路板块业绩表现亮眼,预计实现净利润1.6亿-1.8亿,同比增长37%-54%,集成电路板块成为公司主要利润来源。
调整战略变更组织结构,看好公司集成电路板块发展前景。公司将电子板块发展战略由产业链上下游一体化,调整为打造军民两用芯片的专业型企业,并相应以长沙韶光为平台,对集成电路板块进行了组织结构调整和资源整合。在安可工程大力推进,以及华为供应链国产化的双重历史机遇下,随着后续公司新一代GPU、射频材料/器件等重要新品的陆续落地,公司集成电路业务将实现从单一军工产品向军民品并举的转型,迎来新一轮成长。
盈利预测和投资评级:维持增持评级。公司重大不确定性相继落地,未来随着化工板块增量业务贡献业绩,集成电路板块的新产品在军工、5G等重点领域开始发力,公司业务结构更加优化稳健,集成电路主业更加突出,公司在新战略下有望实现高成长。化工产品业绩下滑,一次性费用增加,预计2019-2021年归母净利润分别为3.16亿元、4.40亿元以及5.27亿元,对应EPS分别为0.46元、0.64元及0.76元,对应当前股价PE分别为26倍、19倍及16倍,看好未来业绩回升和集成电路板块前景,维持增持评级。
风险提示:投资子公司发展不及预期;债务重组不及预期;化工业务企稳不及预期;公司盈利不及预期。