开源证券–军工行业2019年投资策略:美国对华发起战略竞争,军工新周期启动【行业研究】
【研究报告内容摘要】
2018年A股市场在管理层降低金融杠杆的政策导向下持续走低,10月19日上证指数下探至2449.20点,创出了2016年“熔断底”之后的市场新低,仅在年末略有反弹。军工板块也随大盘走低,截止2017年12月28日,申万军工行业指数全年累计下跌31.04%。
2018年是中美全面战略竞争态势开始形成的重要一年,2018年内美国政府出台了多个重要战略文件,全部将矛头指向中国。包括1月份发布的《国防战略》、8月份签署的《国防授权法案》、10月份发布的《国防工业基础与供应链弹性》。在特朗普政府重回大国竞争的政策指导下,中美摩擦开始加剧。南海作为中美对峙的第一线,“热度”持续上升,对峙强度已达到上世纪80年代冷战高峰水平。同时,美国还发动了贸易摩擦,多方面打压中国。为维护中美战略平衡,避免遭遇美国的政治讹诈,中国有必要展示实力。2019年是中华人民共和国建国70周年,将举行国庆阅兵活动,正是中国展示军事现代化建设成果的有利时机,将对军工行业形成刺激。
2019年是中国实现强军目标第一阶段任务的关键年份,为确保到2020年基本实现机械化、信息化建设取得重大进展、战略能力有大的提升这一目标实现。中国的国防支出有望出现新一轮恢复性增长。近年来,我国面临的安全环境开始出现变化,海外权益的重要性日益突出。而全球主要国家和中国周边已出现防务开支进入增长轨道的迹象,加大了中国的防务压力。安全形势变化将促使中国加大对国防建设的投入,也有助于国防支出增速提升,对军工行业基本面形成支撑。
军工国企改革是国有企业改革的重点之一,由军工国企改革带来的资产证券化预期是2014年以来支持A股军工板块走强的主要推动力,相关改革政策方向明确。随着军工央企改革按照时间表推进,军工资产证券化新高峰有望在2019年出现,为行业带来刺激。
自军民融合发展上升为国家战略以来,军民融合发展的相关工作就一直在稳步推进。在国家政策支持下,民营企业在军工领域的地位愈发重要,并且开始进入完整武器装备系统生产领域。预计2019年军民融合将继续高速发展,该领域有孕育独角兽类企业的潜力。
建议2018年投资者继续依照军工资产证券化、军队装备更新和出口、军民融合发展三条主线布局军工行业。重点关注:航发动力、内蒙一机、中航飞机、中航沈飞;国睿科技、四创电子、航天彩虹、高德红外、航天长峰。
风险提示:国防开支增长不及预期军工央企改革进度不及预期
军工概念股有哪些？军工行业股票一览
据最新消息显示，军工概念股大幅走高，华昌达、华鹏飞、中兵红箭等多股涨停，航天通信等个股也有亮眼的表现。据东北证券表示，军工行业景气度有望持续上行，细分行业龙头白马可关注。那么，军工概念股有哪些呢？我们来看看吧。
华昌达：公司是一家汽车及工程机械行业成套自动化生产设备商，专业设计、制造总装车间、涂装车间、焊装车间全套设备，主要产品有各类成套焊装、涂装、总装自动化生产设备，产品广泛应用于汽车、工程机械等行业。公司因技术力量雄厚、产品质量可靠、售后服务完善在业内拥有良好的口碑，深受用户好评。
华鹏飞：华鹏飞股份有限公司2000年在深圳福田注册成立，2012年在深交所创业板上。公司业务目前覆盖移动物联网运营、综合物流服务和地理信息测绘等板块。华鹏飞公司起步于综合物流服务，以“服务社会、创造价值、实现共赢”为经营理念，多年耕耘不辍，矢志前行，不断延伸和拓展业务边界。
中兵红箭：中兵红箭于2019年4月23日披露年报，公司2018年实现营业总收入49.5亿，同比增长3.7%；实现归属于母公司所有者的净利润3.5亿，同比增长175.5%；每股收益为0.25元。报告期内，公司毛利率为23.1%，较上年提高4.0个百分点，净利率为7%，较上年提高4.5个百分点。
值得一提的是，军工概念股还有：天和防务（300397）、安达维尔（300719）、宝鼎科技（002552）、长城军工（601606）、久之洋（300516）、晨曦航空（300581）、中船科技（600072）、上海沪工（603131）、中飞股份（300489）等。