10月10日上午,成都高新区企业鲁大师上市仪式在港交所上市大厅举行,鲁大师公司及投资人、成都高新区管委会、中介机构等代表共同参加仪式并敲响上市铜锣,标志着鲁大师正式登陆港交所主板,股票代码HK.3601。此次上市共发行股票6900万股,募集资金1.86亿元港币,获得了277倍超额认购,受到资本市场热捧。
盘面显示,鲁大师首日上市高开 48.15%后直线拉升,截止收盘,股价大涨218%,收于 8.60港元,市值突破22亿港元。
招股书显示,鲁大师公司业务模式以开发一系列个人电脑及移动设备工具软件为主,免费提供予用户以换取线上流量,从而通过线上广告及线上游戏业务变现,并通过电子设备销售实现进一步扩张。
招股书指出,鲁大师一方面自线上流量变现及电子设备销售赚取收入,另一方面自线上广告服务及线上游戏业务赚取线上变现收入。线上广告服务市场、线上游戏市场及电子设备市场为鲁大师的目标市场。
据沙利文评估报告披露的数据,截至2018年年底,在国内的个人电脑及智能手机硬件和系统评测及监控解决方案领域,鲁大师是最大的供应商,占基于个人电脑及移动设备每月活跃用户(MAU)市场份额分别为98.8%及58.9%。截至2019年4月,鲁大师产品每月活跃用户1.25亿人次,其中包括工具软件的每月活跃用户1.20亿人次、游戏库的每月活跃用户0.049亿人次。
线上广告业务是鲁大师主要收入来源之一。数据显示,从2016年到2018年,鲁大师收入增长了3.58倍,2019年前4个月同比增长16%,贡献主角是线上广告业务,贡献占比都在75%以上。
收益依赖关联方
值得一提的是,鲁大师来源于关联股东的收益较多。公司目前的股权结构中,有两个重要股东,其一是周鸿祎实际控制的三六零(601360.SH),三六零又是三六零集团的重要部分;另一个是上海嵩恒网络科技有限公司(以下简称“嵩恒网络”)。
鲁大师近年最大两个客户就是三六零集团和嵩恒网络。据招股书显示,鲁大师2016年-2018年、2019年前4个月,来自三六零集团和嵩恒网络的收益分别占当期收益的80%、75%、30%和35%。
这意味着,如果没有上述两位股东的业务,鲁大师的收益将大幅减少,盈利水平会受到重大影响。鲁大师也承认:倘若两家企业中的任何一家在未来因任何原因停止与鲁大师进行业务往来,可能使鲁大师无法及时或根本无法取得替代来源,并会对公司的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响,将导致公司收益大幅波动.
事实上,本次上市,这已经是鲁大师第三次申请IPO。前两次申请都以失效告终。有分析称,两次受挫,公司主营业务收入来自三六零集团的占比过大可能是原因之一。
鲁大师原名“Z武器”,2008年由创始人鲁锦创立,是一款针对计算机硬件的系统优化免费软件,也是国内最早的硬件评测工具。2009年,更名为鲁大师。后来到2010年,鲁大师加入由红杉中国合伙人沈南鹏、高原资本合伙人涂鸿川和360公司董事长周鸿祎共同出资发起的“免费软件起飞计划”,卖身给周鸿祎。