年中盘点：国电南瑞半年涨6.53%，跑赢大盘
统计数据显示，截至2021年6月30日收盘，国电南瑞报收于23.24元，较2020年末的21.82元（前复权价）上涨6.53%。1月6日，国电南瑞盘中最低价报21.25元，股价触及上半年最低点，2月18日股价最高见28.54元，最高点相较于年初最大涨幅达到30.82%。国电南瑞当前最新总市值1288.84亿元，在输配电气板块市值排名2/136，在两市A股市值排名117/4445。
沪深股通持股方面，截止2021年6月29日收盘，国电南瑞沪深股通持股市值181.08亿元，较期初增加31.01亿元；沪深股通持股量占A股比值为14.05%，高于期初的12.32%。
融资融券方面，截止2021年6月29日收盘，国电南瑞融资余额19.43亿元，较期初减少1.89亿元；融资余额占流通市值比例为1.51%，低于期初的1.75%。
大宗交易方面，截止6月30日收盘，2021上半年国电南瑞共计8天出现大宗交易，交易笔数共计9笔，交易金额共计2.94亿元，均为平价交易。
个股研报方面，上半年国电南瑞共计收到8家券商的11份研报，最高目标价37.2元，较最新收盘价仍有60.07%的上涨空间。
国电南瑞：融资净买入4385.55万元，融资余额19.79亿元（07-01）
国电南瑞融资融券信息显示，2021年7月1日融资净买入4385.55万元；融资余额19.79亿元，较前一日增加2.27%。
融资方面，当日融资买入7035.82万元，融资偿还2650.27万元，融资净买入4385.55万元。融券方面，融券卖出7.21万股，融券偿还7万股，融券余量67.64万股，融券余额1578.71万元。融资融券余额合计19.95亿元。
国电南瑞2020年公司业绩
国电南瑞2020年年报显示，截止2020年12月31日，公司的营业总收入385.02亿元，同比增长18.75%；归属母公司股东净利润48.52亿元，同比增长11.71%；基本每股收益为1.06元。
国电南瑞6月17日公布2020年年度分红实施方案：以本公司总股本46.21亿股为基数，向全体股东每10股转增2股，派发现金红利4.2元(含税，税后3.78元)，合计派发现金红利总额为19.41亿元。公司自上市以来募资5次共计340.55亿元，派现19次共计93.46亿元，累计派现募资比为27.44%。
国电南瑞2021年上半年预计净利增加3.71亿-5.09亿 业务规模稳步增长
6月30日，国电南瑞（600406）发布2021年半年度业绩预告：公司2021年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比预计增加37,100万元到50,900万元，同比增加27%到37%。
公告显示，业绩预告期间为2021年1月1日至2021年6月30日，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，预计将增加41,900万元到54,700万元，同比增加33%到43%。
2021年上半年，公司抢抓能源清洁低碳转型等机遇，大力开拓市场，持续优化产品结构，加快推进项目执行，业务规模稳步增长。同时，公司强化应收账款管理，加快款项催收力度，资产周转效率得到进一步提升。
资料显示，国电南瑞是以能源电力智能化为核心的能源互联网整体解决方案提供商，是我国能源电力及工业控制领域卓越的IT企业和电力智能化领军企业。
国电南瑞(600406)：收入订单稳增、盈利能力改善 利润预增超市场预期
类别：公司 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：曾朵红/柴嘉辉 日期：2021-07-01
投资要点
21H1 净利润预增+27%-37%，超市场预期。2021H1 公司预计实现归母净利润17.48-18.86 亿元，同比+27%-37%，其中2021Q2 实现归母净利润15.47-16.85 亿元，同比+19%-30%；Q2 利润增速超市场预期。
今年电网投资有望稳增，在双碳、新型电力系统背景下调度、配用电、特高压直流等存在结构性增长机会。21 年电网计划投资4730 亿，同比+3%；1-5 月国内电网投资1225 亿，同比+8%，未来电网总体投资我们预计维持稳增状态。但新能源、尤其是分布式能源的大量并网接入，新兴复合增长，以及与之匹配的大量电力电子设备的接入，对电网提出新的要求。我们预计在此背景下调度、配用电、特高压直流等领域面临结构性增长的机会，同时二次设备和电网智能化投资有望结构性增长。
在手订单保障收入稳增，同时利润率同比提升。截至2020 年底公司在手订单456 亿，较上年末增长14.4%，今年以来订单维持稳增，我们预计Q2 收入端维持10-20%增速；此外公司持续优化产品结构，成本费用得到了很好的控制，同时强化应收款管理，加快款项催收力度，我们预计本期计提的资产减值同比有所减少，因此Q2 利润增速显著快于收入。
全年来看，我们预计南瑞收入端维持15-20%增速，其中信通增速有望达30%以上，调度、配用电等带动电网自动化板块维持10-20%增长，叠加利润率改善，我们全年利润增速将快于收入。
盈利预测与投资评级：我们维持公司2021-23 年归母净利润预测分别为57.3 亿、68.0 亿、80.9 亿，同比分别+18.2%、+18.6%、+18.9%，对应现价PE 分别22x、19x、16x，给予目标价28.8 元，对应21 年28x，维持“买入”评级。
风险提示：电网投资不及预期，竞争加剧