9月10日,伊力特盘中快速回调,5分钟内跌幅超过2%,截至9点39分,报19.14元,成交2396.37万元,换手率0.28%。
伊力特融资融券信息显示,2020年9月16日融资净偿还337.33万元;融资余额3.02亿元,较前一日下降1.1%。
融资方面,当日融资买入480.23万元,融资偿还817.56万元,融资净偿还337.33万元,连续3日净偿还累计1536.78万元。融券方面,融券卖出1900股,融券偿还0股,融券余量10.59万股,融券余额212.62万元。融资融券余额合计3.04亿元。
8月27日讯 今日下午,伊力特 (600197.SH)发布2020年半年度公告,上半年司实现营业收入7.94亿元,较上年同期减少15.60%,实现归属于上市公司股东的净利润1.46亿元,较上年同期减少27.54%,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.51亿元,较上年同期减少18.56%。
伊力特在财报中表示,上半年公司受疫情影响,销售终端面临很大压力,公司根据当地及公司实际情况全力制定复工复产计划,通过紧凑安排生产,抢回疫情耽误的生产时间;同时加大对经销商授信额度、信用展期等,加大渠道资金支持,纾解经销商资金压力,尽力将疫情影响降到最小。
伊力特(600197):新疆解封后消费恢复可期 营销基本面变化积极
类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:苏铖/孙瑜 日期:2020-09-15
伊力特近况跟踪:新疆疫情归零,全面解封,公司动销将迎修复改善。9 月2 日起,新疆进入常态化疫情防控阶段,全面恢复正常生产生活秩序,同时恢复跨省(区、市)旅游。我们认为疆内消费场景恢复,公司中秋前回款有望回归正常;当前公司运输物流已恢复正常运转,7 月新成立的电商公司将加快动作,全年电商销售预计基本能追平;疆外市场由于疆内疫情管控物流中断,库存基本消化完毕,目前订单情况良好。
短期疫情得控,消费恢复可期,长期看好新疆基本面改善带来盈利、估值双击。
自9 月1 日新疆维吾尔自治区党委召开视频会议宣布“在不放松常态化疫情防控措施的前提下,全疆全面恢复正常生产生活秩序”,截至9 月14 日,新疆已连续30 天无新增确诊病例,我们认为消费场景恢复驱动白酒业务向好,虽然Q3 业绩影响较大,但Q4 将正常化,2021 年预计有显著弹性。近年来公司在陈智董事长领导下大力剥离非主业,聚焦白酒主业,白酒产品梯队清晰,市场份额领先,具有持续提价能力和优化销售模式的潜力,2019 年以来新疆基本面发生积极变化,向好趋势将在疫情过后延续,长期看好新疆消费市场的恢复和扩容,公司将从中充分受益。
疆外招商策略不断完善,升级电商运营积极填补市场空缺。公司疆外招商主要通过品牌运营公司进行,此前主要通过展会(糖酒会、酒博会等)形式实现汇量招商,由于品牌在疆外知名度不如区内,省级大商招募和后续市场操作效果一般,更注重地级市场招商,未来会尝试自媒体、新媒体招商,打造(地市级)样板市场,促进招商效果。目前品牌运营公司下属疆外经销商主要分布于河南、山东、湖北等地,东北也有进步,最新数量约为170 多家,较2019 年底的129 家增加40 余家。疆外市场两条腿走路,除招商外,公司7 月份成立股份公司控股电商公司,吸收经销商入股,给予更好机制,将由股份公司直接供货,目的加快全国市场销售,电商业务将帮助全国化的品牌推广,提升疆外消费者认知,并发挥产品价格的标杆作用,从2020年9 月1 号起电商公司将全面负责线上运营,预计2021 年增量贡献突出。
产品稳步升级,高档品增长更好。公司产品梯队较为清晰,高档品伊力王和主力价位产品大小老窖是公司的核心产品,销售占比达70%以上。公司产品在新疆市占率高,消费者认同度高,受益高品质以及包装升级,在消费升级大趋势下,伊力王和主力产品增长更快,2019年高档酒收入同比增速为23%,带动公司整体收入保持持续增长。特曲此前由于终端售价同小老窖接近销售表现一般,小老窖价格上移(公司投资者互动平台披露2020年1月小老窖涨价)将有助特曲企稳。
投资建议:预计公司2020-2021 年每股收益为0.85 元、1.25 元,6 个月目标价为25.00 元,对应2021 年PE 为20x,给予买入-B 评级。
风险提示:疆内经济建设属于长期过程,短期消费扩容不及预期;疫情影响持续。
伊力特(600197):Q2销售恢复良好 长期增长受益新疆基本面改善
类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:苏铖/孙瑜 日期:2020-08-31
事件:公司披露2020 年中报。2020H1 实现营业收入7.94 亿元,同比下滑15.60%,实现归母净利润1.46 亿元,同比下滑27.54%,主要系投资收益减少,实现扣非归母净利润1.51 亿元,同比下滑18.56%;其中Q2 收入6.40 亿元,同比增长51.78%,归母净利润1.38 亿元,同比增长163.08%,扣非归母净利润1.38 亿元,同比增长78.45%。
短期受疫情反复的影响,年内业绩表现承压,长期看好新疆基本面改善带来盈利、估值双击。7 月中旬乌鲁木齐市发现确诊病例后新疆执行了严格的管控措施,截至8月28 日,新疆已连续13 天无新增确诊病例,预计将逐步于9 月恢复正常社会活动。
短期受疫情反复影响,Q3 公司酒类销售预计将承受较大压力,但中秋旺季仍能把握部分。长期看好新疆消费市场的恢复和扩容趋势,看好伊力特疆内内生成长拐点,公司具有份额领先优势,产品梯队清晰,具有持续提价能力,我们对疫情过后伊力特快速恢复及未来估值提升持乐观态度。
投资建议:预计公司2020-2021 年每股收益为0.85 元、1.25 元,6 个月目标价为25.00 元,对应2021 年PE 为20x,给予买入-B 评级。
风险提示:疆内经济建设属于长期过程,短期消费扩容不及预期;疫情影响持续。