9月11日，三祥新材盘中涨幅达5%，截至10点04分，报19.35元，成交1772.63万元，换手率0.49%。
8月25日，三祥新材(603663.SH)于今日披露其2020年半年度报告，根据报告显示，三祥新材2020年上半年实现营业收入3.44亿元，同比减少14.82%;归属于上市公司股东的净利润实现3613.44万元，同比减少18.07%。
三祥新材表示，报告期内原材料方面，2020年上半年全球锆英砂市场供需较为稳定，与辅助材料石墨电极较上年同期价格有所回落。2020年上半年公司电熔氧化锆产品实现营业收入2.41亿元(含销售给子公司4099.11万元，已合并抵销)，较上期增长8.28%。报告期内，受公共卫生安全事件的影响，下游汽车行业产量整体下降明显，对公司铸改材料业务造成影响，2020年上半年公司铸造改性材料实现营业收入4650.49万元，较上期下降23.26%。国内主要几个醋酸、乙二醇项目都处于暂停状态，对公司海绵锆的业务产生影响，2020年上半年，公司海锦锆实现营业收入7420.55万元，较上期下降14.71%。
三祥新材自成立以来，一直专注于电熔氧化锆、铸改新材料等工业新材料的研发、生产和销售，产品主要应用于耐火耐磨材料、陶瓷色釉料、核级锆材、先进陶瓷和球墨铸造等行业。
8月25日三祥新材走势：三祥新材今日触及涨停板，该股近一年涨停5次。
异动原因揭秘：公司主营业务为电熔氧化锆、铸造改性材料等工业新材料的研发、生产和销售。公司主要产品为电熔氧化锆、铸造改性材料、微硅粉。
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。
8月26日晚间，三祥新材((603663)公告称，为了推进公司在新材料行业的战略发展规划和布署，不断丰富公司产业链，公司拟与宁德时代(300750,股吧)(300750)、万顺集团、隽达投资、银泰投资按35%：25%：17%：9%：14%的比例，设立宁德文达镁铝科技有限公司（暂定名），注册资本为3亿元，共同投资镁铝合金项目。
三祥新材(603663)目前拥有氧化锆、金属锆、氧氯化锆、铸造改性材料、单晶电熔铝高级研磨材料五大系列产品的生产能力，自主研制的电熔法熔炼高纯氧化锆产品品位和单晶电熔铝有效晶粒控制比率均居世界前列，在全国乃至全球锆材料细分领域占据核心地位。
作为国内锆系金属行业头部企业，三祥新材此次联手宁德时代、万顺集团等行业巨头进入镁铝合金行业，推进锆镁新材料全产业链落地。
三祥新材(603663)：完善锆基材料产业链 开拓镁铝合金领域
类别：公司 机构：国海证券股份有限公司 研究员：代鹏举 日期：2020-09-10
投资要点：
深耕锆基材料产业链二十余年，产品品类不断完善。公司自成立以来专注于锆基材料的研发、生产和销售。经过二十余年的发展，产品品类不断丰富，逐步发展出稳定型氧化锆、单斜氧化锆、海绵锆、氧氯化锆等产品，目前拥有2 万吨电熔氧化锆产能和3000 吨海绵锆产能。公司延锆产业链向下游延伸，逐步进入纳米级氧化锆与锆基非晶合金为代表的高端领域。其生产的纳米级氧化锆性能优于市面上普通的氧化锆粉体，可用于制作手机陶瓷背板、5G 基站滤波器。与宜安科技合作的锆基非晶合金具有高强度、高硬度、高弹性的特点，是制作可穿戴智能设备的绝佳材料。两大高端产品需求有望受益于5G 基础设施建设和消费电子升级换代的进程。
拟牵手宁德时代，切入电池包轻量化镁铝合金领域。镁铝合金作为减重材料有望受益于汽车轻量化趋势。公司拟与宁德时代等企业设立宁德文达镁铝科技有限公司，共同投资镁铝合金项目，其中公司出资1.05 亿元，占比35%。我们预期该项目的重点方向将在汽车电池包轻量化领域。目前常用的新能源汽车电池包减重材料为铝合金，例如特斯拉Model S 和蔚来ES8 均选择的铝合金。与铝合金相比，镁的重量轻33%，强度与耐腐蚀性方面均有优势。随着汽车轻量化要求的提升，镁铝合金的渗透率大概率将提升。宁德时代作为锂电池领域的龙头，有望推动镁铝合金在电池包箱体上的应用。
新项目打开成长空间。公司现有产能开工率高，远期规划总计5000吨海绵锆和10 万吨氧氯化锆产能。其中海绵锆将作为锆基非晶合金材料的原料，氧氯化锆则是纳米氧化锆的核心原材料。扩产一来能够保证公司下游产品质量的稳定，二来能够实现原料自给。两大产品主要终端应用领域为陶瓷牙、陶瓷刀具、电子陶瓷、传感器、手机背板和可穿戴智能设备等，具有消费属性。我们认为公司产品需求广阔，新项目建成后将打开公司成长空间。
盈利预测和投资评级：公司不断丰富锆系列产品种类，提升产能。同时拟与宁德时代等企业合作切入镁铝合金领域，双轮驱动未来成长。
两大领域下游应用众多，产品需求旺盛。基于审慎客观原则，暂不考虑拟设立的铝镁合金公司对公司营收的影响，预计公司2020-2022年EPS 分别为0.45、0.81 和1.13 元/股，对应PE 分别为42.1、23.4和16.7 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：项目推行进度不及预期；行业内出现替代技术的风险；下游需求不及预期；原材料价格大幅波动；拟设立公司进展的不确定性。