2020年，受突然而至的新冠疫情的冲击，绝大部分城市线下售楼处关闭，大部分房企一季度销售近乎停摆。
中南建设也未能辛免，一季度合同销售金额同比减少30%。
但是到了二季度，随着复工复产号角的吹响，中南建设销售业绩大幅提升，实现销售金额598.0亿元，同比增长18.9%，使得今年上半年的合同销售额比去年微涨。
进入到7月份后，中南建设销售增长实现大幅逆转，2020年1-7月累计实现合同销售额约992.0亿元，同比增长3.4%，规模已追平去年同期。
在2020中期业绩发布会上，中南建设董事兼副总经理陈昱含表示，公司今年实现15%销售增长（约合2255亿元）、70亿元结利的目标不变，并且有信心达成。
截至2020年6月30日，中南建设实现营业收入为296.9亿元，同比增长27.3%；归属于上市公司股东的净利润为20.5亿元，同比增长56.2%；基本每股盈利为0.54元，同比增长54.06%；权益净利润率为6.90%，同比提高1.28个百分点，加权平均净资产收益率为9.11%，同比增加2.36个百分点。
9月3日晚间，中南建设发布8月销售业绩。8月单月，中南建设房地产业务获得合同销售金额202.7亿元，同比增长34.2%；获得销售面积157.2万平方米，同比增长37.7%。
2020年前8个月，中南建设房地产业务累计实现合同销售金额1194.7亿元，同比增长7.6%；对应的销售面积约为889.1万平方米，同比增长2.1%。
在土地获取方面，今年8月，中南建设新获1个房地产项目。该项目位于常州武进区，占地面积约为5.33万平方米，规划建筑面积约为10.67万平方米，土地总价款为6.55亿元。中南建设拥有该项目49%的权益。
半年报数据显示，2020年上半年中南建设拿地耗资303.8亿，新增项目45个，规划建筑面积合计688.5万平方米，投销比（新增建筑面积/销售面积）为 113%，去年同期为64.2%，拿地力度加大。
截至2020年6月末，中南建设共有418个项目，总土储建面4411万平方米（在建3144平方米，未开工1267平方米），其中一二线城市面积占比约35%，三四线城市面积占比约65%。
虽然从土储总货值看，在房企前20强中处于相对低位，但是中南建设有匹配自身发展实际的考量，相比数量更注重拿地的质量。
中南建设融资融券信息显示，2020年9月9日融资净买入2140.64万元；融资余额4.98亿元，较前一日增加4.49%。
融资方面，当日融资买入3263.26万元，融资偿还1122.62万元，融资净买入2140.64万元。融券方面，融券卖出16.19万股，融券偿还4.53万股，融券余量98.68万股，融券余额897.99万元。融资融券余额合计5.07亿元。
中南建设(000961)：销售延续高增长 拿地略收紧
类别：公司 机构：兴业证券股份有限公司 研究员：阎常铭/郭毅/徐鸥鹭/靳璐瑜 日期：2020-09-08
事件
公司发布8 月销售公告，2020 年8 月实现销售金额202.7 亿元，同比增长34.1%；实现销售面积157.2 万方，同比增长37.7%；实现销售单价12894.4 万元/平方米，同比下降2.5%。1-8 月，累计实现销售金额1194.6 亿元，同比增长7.6%；实现销售面积889 万方，同比增长1.9%；实现销售单价13437.6 元/平方米，同比增长5.5%。
点评：
8 月销售延续高增长，体现较强韧性。2020 年8 月实现销售金额202.7 亿元，同比增长34.1%；实现销售面积157.2 万方，同比增长37.7%；实现销售单价12894.4 万元/平方米，同比下降2.5%。1-8 月，累计实现销售金额1194.6 亿元，同比增长7.6%，已完成全年销售目标的53%；实现销售面积889 万方，同比增长1.9%；实现销售单价13437.6 元/平方米，同比增长5.5%。
8 月拿地较谨慎。2020 年8 月，新增1 个地块，拿地建面为10.67 万方，拿地金额为6.55 亿元，拿地均价为6138 元/平方米，拿地金额占销售金额的比重为3.2%，该项目位于常州武进。2020 年1-8 月，公司累计新增拿地金额为384.4亿元，拿地面积为883.4 万方，拿地均价为4352 元/平方米，拿地金额占销售金额的比重为32.3%，去年全年此比例为27.8%。
财务杠杆有所下降，现金短债比提高。截至2020 年6 月末，公司净负债率为147.2%，相较去年末下降了21.2 个百分点。有息负债余额为781.4 亿元，其中银行贷款占比为47.5%，非银机构贷款占比为22.5%（2019 年末为27%），债券占比为30%。现金短债比为1.19，偿债保障度进一步提高。8 月，公司发行一笔2+2 年期一般中期票据，票面利率为7.2%，与6 月发行利率保持一致。
投资建议：中南建设业绩大幅增长，销售表现靓丽，拿地布局以长三角、珠三角核心城市群为主。我们预计公司2020-2021 年公司EPS 为1.87 元、2.41 元，以2020 年9 月7 日收盘价计算，对应PE 分别为4.9 倍、3.8 倍，维持“审慎增持”评级。
风险提示：行业销售不及预期、大幅度收紧按揭等居民杠杆、融资环境收紧。
中南建设(000961)：销售快速增长 投资力度减弱
类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：由子沛/侯希得/肖峰 日期：2020-09-07
事件概述
中南建设发布8 月份销售简报，2020 年8 月公司实现销售金额202.7 亿元，销售面积157.2 万平方米。
销售快速增长，均价小幅降低
公司8 月实现销售金额202.7 亿元，同比增长34.2%，环比增长13.7%；销售面积157.2 万平方米，同比增长37.7%，环比增长28.1%；销售均价12894 元/平方米，同比下降2.5%，环比下降11.2%。公司4 月起销售当月同比持续为正，8 月销售维持快增，随着下半年供货量的持续提升，公司的销售表现有望进一步向好。
投资大幅降低，持续加仓长三角
8 月公司在常州新获1 宗土地，新增计容建面10.7 万平方米，同比下降91.3%，环比下降94.2%，拿地总价6.6 亿元，同比下降76.3%，环比下降91.2%，拿地总价占当月销售金额的3.2%，较上年同期下降了15pct，较上月同期下降了38.3pct，投资强度转为稳健。从能级分布来看，公司新增土储为强三线城市；从区域分布来看，公司新增土储全部在长三角地区。公司着力发展低能级城市，坚持深耕长三角区域。
投资建议
中南建设业绩快速增长，销售稳中向前，拿地趋于积极，财务状况持续改善。我们维持盈利预测不变，预计20-22 年EPS 为1.91/2.39/2.76 元，对应PE 为5.0/4.0/3.5 倍，维持公司“增持”评级。
风险提示
销售不及预期，利润率下滑，计提存货减值准备影响业绩。