8月27日晚间，蓝光发展披露2020年上半年业绩报告。公告显示，蓝光发展于2020年上半年实现营业收入158.04亿元，同比增长8.72%；实现利润总额20.5亿元，同比增长0.15%；实现归属于上市公司股东的净利润13.62亿元，同比增长7.45%；实现基本每股收益0.4011元/股，同比增幅7.13%；实现净利率9.56%，较上年减少0.82个百分点；实现加权平均净资产收益率7.7%，较上年增加0.77个百分点。
报告期内，蓝光发展的房地产业务实现销售金额380.58亿元，实现销售面积417.68万平方米，其中合并报表权益销售金额272.15亿元，权益销售面积314.14万平方米；房地产项目新开工面积487.75万平方米，竣工面积114.81万平方米。
土地储备方面，2020年上半年，蓝光发展新增项目36个，总建筑面积约588.52万平方米，其中76%分布于华东和华中地区。
蓝光发展（SH 600466）8月26日晚间发布公告称，公司股东蓝光投资控股集团有限公司将其持有的公司股份1020万股补充质押给招商证券股份有限公司，占其所持股份比例为0.72%。截至本公告日，公司股东蓝光投资控股集团有限公司累计质押股数约为7.53亿股，占其所持股份比例为52.96%。
2019年年报显示，蓝光发展的主营业务为房地产开发与经营、现代服务业、药品销售，占营收比例分别为：92.91%、4.01%、2.72%。
蓝光发展的董事长是杨铿，男，59岁，硕士研究生学历，先后毕业于四川大学工商管理学院、西南财经大学、长江商学院。 蓝光发展的总裁是迟峰，男，47岁，持有吉林大学国际经济法学学士学位及中欧国际工商学院EMBA学位。
蓝光发展(600466)2020-08-26融资融券信息显示，蓝光发展融资余额456,448,791元，融券余额17,204,891.92元，融资买入额17,914,116元，融资偿还额14,968,229元，融资净买额2,945,887元，融券余量3,270,892股，融券卖出量106,200股，融券偿还量65,900股，融资融券余额473,653,682.92元。
蓝光发展(600466)半年报点评：业绩稳步释放 土储结构优化
类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：由子沛/侯希得/肖峰 日期：2020-08-29
事件概述
蓝光发展发布2020 年半年报，公司上半年实现营业收入158.0亿元，同比+8.7%，归母净利润13.6 亿元，同比+7.5%。
业绩稳定增长，盈利水平微降
2020H1 公司实现实现营业收入158.0 亿元，同比增长8.7%，归母净利润13.6 亿元，同比增长7.5%，净利润增速低于营收增速主要系毛利率降至27.3%，同比下降2.1pct。公司净资产收益率、毛利率及净利率分别为6.92%、27.27%、9.56%，较上年同期下滑0.90pct、2.09pct 和0.82pct，盈利水平略有下降。
销售有所下降，坚持深耕战略
2020H1 公司实现销售金额380.6 亿元，同比下降18.2%，销售规模略降。拿地方面，公司新增计容建面438.7 万平方米，在二线和三四线城市占比为43 和57%，在长三角、珠三角、京津翼和中西部的占比分别为32%、7%、5%和56%。公司采取“1+3+N”的城市战略布局，通过深耕及拓展并举，不断强化新一线、二级及强三线的投资占比。
财务趋于稳健，融资渠道通畅
报告期末，公司净负债率为105.63%，同比降低3.76pct，杠杆率有所下降。报告期内，公司发行7.5 亿元公司债、4.5 亿美元美元债和5 亿元中期票据，并在7 月发行办公物业类 REITs 资产支持专项计划 10.65 亿元，多元融资渠道畅通。
投资建议
蓝光发展业绩稳健增长，优质土储资源充足，融资渠道多元，财务状况良好，全国化布局成效显著。我们维持公司盈利预测不变，预计公司20-22 年EPS 分别为1.70/2.13/2.43 元，对应PE为3.1/2.5/2.2 倍，维持公司“买入”评级。
风险提示
销售不及预期，利润率下滑，计提存货减值准备影响业绩。