7月28日，周大生盘中快速回调，5分钟内跌幅超过2%，截至9点30分，报30.17元，成交1307.15万元，换手率0.06%。
7月16日讯 今日周大生开盘报33.01元，截止11:29分，该股跌10%报29.71元，封上跌停板。
（2020-07-15）该股净流入金额294.56万元，主力净流入1219.91万元，中单净流出-484.76万元，散户净流出-440.59万元。
截止2020年3月31日，周大生营业收入6.7764亿元，归属于母公司股东的净利润1.0056亿元，较去年同比减少48.148%，基本每股收益0.14元。
公司主要从事 从事“周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营。
近日，周大生成功入围“中国连锁经营协会”发布的「2019-2020年中国时尚零售企业百强榜」，位居榜单第31位。
2019年，周大生品牌影响力持续提升，公司在稳固既有市场的同时，继续加大对薄弱市场的拓展力度，在稳步扩大市场份额的同时更加强调拓店质量。
2019年周大生净增终端门店636家，截至2019年底，周大生门店数量达到4011家，其中加盟门店3733家，自营门店278家。
未来，周大生将扩大市场渗透率作为未来三到五年的战略重点之一，特别是利用特许加盟模式开拓三四线城市和县级城镇市场。在渠道建设方面构成以直辖市为核心、省会城市和计划单列市为骨干，三四线城市为主体的全国性珠宝连锁网络体系。
全力以赴保增长，奋力拼搏促发展
2020年，公司将继续拓展空白市场，优化已有市场的门店结构，加速电商平台建设，加快数字化转型，加大整体营销投放和珠宝款式设计力度，联合国内外签约知名珠宝设计师，深化“情景风格珠宝”产品体系的迭代升级，逐步推出新的产品款式，精耕细作深化品牌。
周大生(002867)：战略前瞻、资源聚焦、成长性行业领先
类别：公司 机构：中国国际金融股份有限公司 研究员：郭海燕 日期：2020-07-21
投资亮点
首次覆盖周大生（002867）给予跑赢行业评级，目标价37.88 元，对应2021 年21 倍市盈率，目前股价具有27%的上升空间。公司以轻资产模式发展，将附加值较低、费用拖累较大的生产环节外包，专注于品牌运营、渠道管理等高附加值环节，在品牌和渠道方面具备先发优势。具体推荐理由如下：
轻资产+素金品牌授权模式驱动高净利率和ROE 水平。公司生产全部委外，降低人工、折旧费用压力，为让利经销商提供基础；以品牌授权模式向加盟商销售素金产品，大幅提升整体利润水平并驱动ROE 连续9 年保持20%以上。
渠道规模先行，成长性行业领先。周大生抓住三四线城市珠宝蓝海发展机遇，凭借主动让利和优秀的加盟管理能力快速铺设渠道，截至2019 年末门店数4,011 家居行业之首，2011-19年营业收入、归母净利润CAGR 分别为14.6%、19.8%。
百面切工美钻+情景风格珠宝提升产品差异化优势。周大生采取以素金为引流、钻石为主力的产品策略，面对珠宝行业同质化程度高、各品牌相互模仿的现状，周大生引入百面切工大钻提升产品知名度，并率先推出情景风格珠宝概念，通过快速的产品迭代保持优秀的产品力。
传统营销不遗余力，线上表现可圈可点。公司在传统电视、网络、户外渠道推广不遗余力，并迅速做到电商珠宝品类前三名，目前正发力珠宝直播这一新领域强化电商优势。
我们与市场的最大不同？我们认为周大生的轻资产模式、产品策略均具备前瞻性，有望通过渠道力、产品力、品牌力的综合提升驱动单店收入增长，保持快于行业的成长速度。
潜在催化剂：金银珠宝类社零增长恢复超预期。
盈利预测与估值
我们预计公司2020-2021 年EPS 分别为1.46 元、1.80 元，CAGR 为18%。公司当前股价对应20.5 倍及16.5 倍2020、2021 年市盈率。
我们认为相较港资珠宝品牌，周大生100%内销使其免受香港地区零售环境下行的影响；相较A 股其他珠宝品牌，周大生成长性较强但品牌力稍弱。基于21 倍2021 年市盈率给出目标价37.88 元，隐含27%的上涨空间。
风险
黄金价格大幅波动，门店拓展不及预期。