7月21日，比音勒芬盘中跌幅达5%，截至9点31分，报17.44元，成交992.71万元，换手率0.16%。
7月20日比音勒芬开盘报20.8元，截止09:55分，该股跌9.99%报17.29元，封上跌停板。
（2020-07-17）该股净流入金额3359.98万元，主力净流入2699.71万元，中单净流入384.57万元，散户净流入275.7万元。
截止2020年3月31日，比音勒芬营业收入3.6639亿元，归属于母公司股东的净利润9706.3358万元，较去年同比减少25.2682%，基本每股收益0.31元。
公司主要从事 主要从事自有品牌比音勒芬高尔夫服饰的研发设计、品牌推广、营销网络建设及供应链管理。
比音勒芬收购上海微祥
在互联网的新一轮变革浪潮下，致力于打造“中国高尔夫服饰领军品牌”的比音勒芬(002832)也盯上了社交电商和直播电商两大商业风口。7月20日，比音勒芬(002832)披露称，公司拟现金收购短视频营销机构上海微祥网络科技有限公司(以下简称“上海微祥”)100%股权，以此切入新零售电商赛道。而比音勒芬(002832)的这一举动似乎并没有被投资者“买账”，公司股价当日一度触及跌停，最终收跌4.27%。
作为一家主营高尔夫服饰研发设计企业，比音勒芬(002832)的这一动作引发了市场的极大关注。
另外，根据比音勒芬(002832)2020年披露的一季报，截至报告期末，公司账上货币资金4.34亿元，此次斥资4亿元收购资产系现金收购，若交易完成，是否会对比音勒芬(002832)财务造成一定的压力也是市场关注的焦点。
上海微祥成立于2016年11月25日，法定代表人为方茜，注册资本是1000万，经营范围包括广告制作、代理、发布等。
比音勒芬表示，上海微祥是一家短视频专业营销机构，为客户在短视频自媒体、社交自媒体等载体上提供视频内容制作、发行、推广服务。收购完成后，公司将切入短视频内容服务及社交电商业务，深入布局短视频领域，筹备搭建包括直播电商在内的新零售电商业务。
值得一提的是，上海微祥系新三板挂牌公司微传播（430193）旗下企业，微传播是提供社交网络及新媒体整合营销服务解决方案的企业。
本次交易还存在一项前置条件——收购置入江西微传关联公司旗下与京东合作的多米粒在内的电商业务。另外，江西微传承诺标的主营业务符合国家产业政策、且具有较强的盈利能力。
本次交易拟参照目标公司2020年预测的归属于母公司股东的扣除非经常性损益前后孰低后的净利润4000万元，总估值约为4亿元。
同时，江西微传给出业绩承诺，上海微祥承诺在2020~2022年内实现的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）分别不低于4000万元、5000万元、6000万元
比音勒芬(002832)：拟收购短视频营销机构上海微祥 促进直播和新零售业务发展
类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：唐爽爽/朱宇昊 日期：2020-07-20
事件概述
7 月20 日，公司公告签署《并购意向协议》，以4 亿现金收购江西微传旗下上海微祥100%股权，收购PE 为10 倍。
分析判断:
上海微祥为新三板微传播旗下子公司，主营短视频营销；微传播拥有基于腾讯系、新浪系社交信息群落的社交电商专业团队。上海微祥的核心业务团队自股权过户之日起，仍需至少在目标公司任职5 年，确保业务平稳过渡。交易完成时，上海微祥将设立董事会，其中，比音勒芬有权委派2 名董事，上海微祥高管团队可以提名1 名董事，董事长、法定代表人、财务总监、至少一名副总由比音勒芬委派，总经理由上海微祥高管团队人选担任。
我们分析，此次交易的意义在于：1）有望增厚公司业绩：江西微传承诺上海微祥在2020-2022 年内净利润（扣非前后孰低）分别不低于4,000 万元、5,000 万元、6,000 万元；2）微传播旗下与京东合作的多米粒电商平台将与比音勒芬开展直播电商相关业务，实现公司旗下威尼斯品牌与线上渠道的快速连接，3）公司切入短视频领域，筹备搭建包括直播电商在内的新零售电商业务。
投资建议
疫情以来，公司复苏好于同业，我们假设公司Q2 收入增速转正、实现个位数增长，其中商场恢复更好、但机场店受影响，折扣率和费用率控制良好、净利增速超过10%。考虑上半年开店减少，将2020/2021/2022 EPS下调8%/8%/8%至0.89/1.07/1.26 元，目前股价对应2020/2021 PE 为22/18X，维持“增持”评级。
风险提示
疫情影响的不确定性；大股东减持风险；同店增长放缓风险；开店低于预期风险；系统性风险。