深交所2020年6月19日交易公开信息显示，航天电器因属于当日涨幅偏离值达7%的证券而登上龙虎榜。航天电器当日报收32.23元，涨跌幅为10.00%，偏离值达9.17%，换手率4.49%，振幅9.59%，成交额6.02亿元。
龙虎榜数据显示，今日共4个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列买一、买二、买三、买五，合计净买入7816.00万元，占龙虎榜净买额的958.69%。除此之外还有三花智控、百联股份、和顺石油等16只个股榜单上出现了机构的身影，其中6家呈现机构净买入，获净买入最多的是和顺石油，净买额为8119.34万元；10家呈现机构净卖出，其中遭净卖出最高的为三花智控，净卖额为1.30亿元。
（2020-06-18）该股净流出金额2500.38万元，主力净流出1099.75万元，中单净流出1202.62万元，散户净流出198.01万元。
公司主要从事 高端继电器、连接器、微特电机、光电子产品、电缆组件的研制、生产和销售
截止2020年3月31日，航天电器营业收入7.6004亿元，归属于母公司股东的净利润7297.1359万元，较去年同比减少6.1264%，基本每股收益0.17元。
贵州航天电器股份有限公司（以下简称“本公司”或“公司”）2019年度权益分派方案，已获2020年5月7日召开的公司2019年度股东大会审议通过。具体方案为：以截止2019年12月31日总股本429,000,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），共计分配利润64,350,000元（含税）。
航天电器(002025)：导弹领域有望呈现高景气 公司是核心受益标的
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：冯福章 日期：2020-06-18
导弹领域在多重背景驱动下有望呈现高景气。
①与先进平台匹配切实形成实质战斗力：伴随我国国防建设的需要，我军海陆空平台装备的数量同步也在不断增加，尤其以20 系列为代表的新式航空装备等正处于换装列装的高峰。因此，也需要大量与之相匹配的导弹武器装备，切实形成实质战斗力。
②战略储备需求增加：衡量一个国家的强大程度，不止在于其战机、远洋作战能力等水平，还在于其平时庞大的弹药储备数量。现代战争中，导弹在精确打击对手的重要战略目标、航空对战中扮演了重要的角色。由于导弹在战争中的消耗数量极其庞大，因此导弹的战略储备也显得尤为重要。例如：2003 年的伊拉克战争，美英联军精确制导弹药使用量占总投弹量的68%，使用战斧导弹955 枚、空对地2148 枚、精确制导炸弹8716 枚，精确制导武器的消耗量可见而知。
③实战化训练带来的消耗需求大幅提升：全军继续加强练兵备战，强度、程度、时间等继续加强。根据解放军报报道，解放军诸多前沿主战部队的炮弹及导弹消耗量已经呈现翻倍态势，东部战区陆军某旅2018 年枪弹、炮弹、导弹消耗分别是2017 年的2.4 倍、3.9倍、2.7 倍。由此推测，在实战化训练继续加强背景下，我国对导弹的需求将会进一步的提升，以满足训练的需求量。
航天电器的弹载连接器和电机产品在导弹领域优势突出，将核心并广泛受益行业增速的提升。
公司70%以上的产品销售给航天、航空等领域的高端客户，军品基本覆盖全部军工装备领域。
公司的连接器产品在宇航、弹载连接器领域市场份额居首。在弹载连接器领域，公司参与配套的导弹型号齐全，基本广泛分布我国的主流导弹型号，可充分享受导弹领域放量带来的市场规模的增加。
公司的优势产品绞线式弹性毫微插针连接器，该种连接器的“心脏”
部分是绞线插针，俗称“麻花针”，为电子设备微型化，高可靠，创造了有利条件，它的独特优点使的该类连接器是导弹上应用最为广泛的品类。伴随着导弹领域的高景气，公司凭借产品优势核心受益这一进程。
公司的微特电机产品覆盖航天所有型号，同时也为电子、航空、船舶型号配套，在产品性能、可靠性等方面具有高端技术优势。贵州林泉作为国内精密微特电机研制与工程应用的领军企业，公司拥有国家级的“精密微特电机工程技术研究中心”和航天“微特电机专业技术中心”、“微特电机检测中心”。公司的微特电机产品广泛应用在导弹舵机、水中兵器舵机、导引头伺服机构，此外还有弹上电源、弹上遥测等产品，航天业务占比高，同样受益。
民品在通信领域拓展迅速，已涵盖通信、工业、新能源等多个下游领域，受益于5G 基站建设。
公司加快光传输、高速互连与新能源互连等新业务的拓展，目前民品中通信领域业务占比可观，订单增长较好，受益5G 基站建设等带动，2020 年公司为国际国内主流通信设备厂家生产5G 基站的连接器，根据贵阳日报报道，截至4 月初已接到1.8 亿余元订单额；另公司连接器产品品类齐全，包括高速连接器等，自主可控趋势下受益国产替代机会。获得了某国际通信设备巨头重点高速编码独 家开发资格，转变公司在通信市场单一产品(电源类)配套的被动局面。
根据东莞日报，公司华南基地于6 月3 日举办了动工仪式，将是5G通讯和物联网、新能源汽车、消费终端和工业控制领域电子元器件的科研生产基地，计划投资20 亿元，计划用地100-150 亩，达产后预计年产值35 亿元，税收8000 万元，长期空间进一步打开。
航天科工集团提出积极推进实施股权激励等中长期激励措施，航天电器有望受益这一进程。
2019 年 8 月，航天科工集团官网指出，要完善利益传导机制，完善基于实际绩效的激励机制，积极推进实施股权激励等中长期激励措施，加快推进“薪酬+股权分红”多元化收入分配体系建设。股权激励手段对企业经营和业务具有积极作用，同时对提升投资信心上也具备积极效果。
投资建议：导弹领域在多重背景驱动下有望呈现高景气度，公司广泛覆盖导弹型号，在弹载连接器领域地位高，优势突出，核心受益；此外民品发展具有潜力，受益于5G 基站建设及元器件的国产替代。
此外，公司作为航天科工十院旗下上市公司，股权激励仍可期。预计2020-2022 年净利润为4.84、5.95、6.91 亿元，对应估值26X、21X、18X，公司是军工板块中增长确定性较好、估值与业绩匹配，可长期关注，持续推荐，6 个月目标价32 元，维持“买入-A”评级。
风险提示：武器装备列装进度不及预期、航天发射任务失利或延后影响公司军品业务。
航天电器(002025)：收入稳定增长 归母净利润有所下滑
类别：公司 机构：海通证券股份有限公司 研究员：张恒晅 日期：2020-05-01
事件：公司发布2020 年第一季度报告，营业收入为7.60 亿元，同比增加13.16%，归母净利润为0.73 亿元，同比降低6.13%。
营收保持增长，毛利率降低致利润略降。公司2020 年Q1 实现营收7.60 亿元（YoY13.16%），毛利率为40.94%（同比降低2.72pct），期间费用率为24.80%（同比降低0.23pct，其中销售费用率同比降低1.00pct，管理费用率（含研发）同比增加0.70pct，财务费用率同比增加0.07pct。此外其他收益较去年同期增加425 万元，最终实现利润总额0.94 亿元（YoY-6.27%）；净利润0.81 亿元（YoY-6.77%，净利率10.72%，同比降低2.29pct）。另由于少数股东损益为848 万元（同比减少115 万元），最终归母净利润0.73 亿元（YoY-6.13%）。
2019 年营业收入快速增长。2019 年公司实现营业收入35.34 亿元，同比增长24.69%，归母净利润为4.02 亿元，同比增长12.06%。其中分产品来看，连接器2019 年实现营收22.15 亿元（YoY34.27%），占整体营收的比重提升至62.69%，毛利率36.95%，同比降低4.31pct；电机2019 年实现营收8.61亿元（YoY16.15%），占整体营收的比重24.36%，毛利率为27.00%，同比提高2.76pct。
2019 年加大5G 通讯等领域拓展，研究开发费大幅增长。据公司2019 年年报，2019 年由于公司持续加大5G 通讯用连接器、新能源汽车用连接器及集成一体化等的研发投入，科研经费支出较上年同期增加。其中公司“研究开发费”为3.78 亿元，较2018 年同期增长25.31%。2019 年公司的5G 通讯用连接器产品成功抢占国内通讯市场，并逐步拓展至国际市场。我们认为随着5G 通讯、消费电子、人工智能等领域应用的深入，公司有望迎来较好发展机遇。
盈利预测与投资建议。我们预计2020-2022 年EPS 分别为1.06、1.22、1.40元，结合可比公司2020 年平均PE，给予公司2020 年30-35 倍估值，对应合理价值区间31.80-37.10 元/股，“优于大市”评级。
风险提示。（1）需求波动；（2）竞争加剧 。