4月13日晚间，八方股份披露年报。2019年度公司实现营业收入11.97亿元，同比增长27.02%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）3.24亿元，同比增长39.38%，相较于2017年时增幅高达511%。
长江商报记者注意到，产品结构优化，以及境外市场对产品的热度不减，是八方股份业绩持续飘红的主要原因。
业绩稳步提升的同时，去年成功IPO募资12.38亿元也助力八方股份财务结构进一步优化。截至2019年末，八方股份总资产和净资产分别为22.87亿元、19.83亿元，较上年末分别增长230.21%、329.8%，资产负债率则进一步下降至13.29%，较上年末减少20.09个百分点。
在此基础上，八方股份首份年报也给出了较为诱人的现金分红方案，公司拟每10股派现10元（含税），合计派发现金1.2亿元，占当期净利润的比例为37.05%。
603489八方股份次新股行情
4月15日讯 今日八方股份开盘报70.62元，截止10:25分，该股涨10.01%报77.17元，封上涨停板。
（2020-04-14）该股净流入金额1080.55万元，主力净流出140.35万元，中单净流入787.23万元，散户净流入433.67万元。
最近一个月内，八方股份共计登上龙虎榜0次，表明八方股份股性不活跃。
公司主要从事 电踏车电机及配套电气系统的研发、生产、销售和技术服务
截止2019年12月31日，八方股份营业收入11.9665亿元，归属于母公司股东的净利润3.2385亿元，较去年同比增加39.3771%，基本每股收益3.5元。
次新股个股异动 八方股份触及涨停
八方股份今日触及涨停板，该股近一年涨停6次。
异动原因揭秘：司专业从事电踏车电机及配套电气系统，正在向摩拜少量供应轮毂电机（天津爱玛），并与包括滴滴、骑记（小米）、永安行等主要共享出行平台进行接洽。
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。
八方股份(603489)年报点评：年报高增短期疫情影响发货、长期趋势确定
类别：公司机构：东吴证券股份有限公司研究员：曾朵红/柴嘉辉日期：2020-04-14
投资要点
19年营收增长27%、利润增长39%，符合预期。公司发布2019年年报，报告期内实现营业收入11.97亿元，同比增长27.02%；实现利润总额3.77亿元，同比增长39.49%；实现归属母公司净利润3.24亿元，同比增长39.38%，对应EPS为2.7元。其中2019Q4，实现营业收入3.17亿元，同比增长4.66%，环比增长13.87%；实现归属母公司净利润0.85亿元，同比增长19.56%，环比增长11.71%。Q4对应EPS为0.71元。收入、利润增长符合预期。
电机产销增长、价格提升，产品结构优化。19年电踏车轮毂电机销量68万套、同增3.8%，中置电机销量31万套、同增17.4%，中置电机的占比从28.6%提升至31.2%，产品结构不断优化。测算轮毂电机销售单价从420元提升至441元，中置电机销售价格从1476元提升至1581元，也显示出公司的产品附加值提升。配套产品仪表、控制产品收入增速分别38.9%、38.6%，高于营收增速，显示出配套解决方案能力的提升。
19年各产品毛利率大幅上行。2019年毛利率为42.76%，同比上升3.31pct，Q4毛利率44.97%，同比上升5.30pct，环比上升2.19pct；2019Q1-4归母净利率为27.06%，同比上升2.40pct，Q4归母净利率26.75%，同比上升3.33pct，环比下降0.52pct。19年中置电机、轮毂电机产品毛利率分别上升6、3个百分点至51.4%和41.1%；仪表、控制器产品毛利率上升6.4、4.8个百分比至42.4%和38.5%。产品价格提升，带动毛利率显著提升。
海外疫情影响行业短期发货情况。近期欧洲新冠疫情蔓延，一方面，疫情影响下欧洲部分自行车整车厂暂停生产，供应商发货因此暂停；另一方面疫情影响线下终端消费需求。欧洲自行车权威机构CONEBI（欧洲自行车工业联合会）因此大幅下调了欧洲2020年电踏车产量预期。八方股份的电踏车产品终端需求集中在欧洲、美国等地，短期发货预计受到影响，上半年收入确认节奏预计有延后。
长期来看电踏车仍有很大空间，八方份额有望进一步提升，长期增长仍明确。电踏车目前市场在欧洲、日本、美洲等，渗透率尚低：目前全球市场规模预计400万辆左右（2019年），其中欧洲300万辆以上、日本、美国共100万辆左右，其中最大市场欧洲电踏车渗透率仅10%，骑行文化较好的荷兰已达30%，全球仍有较大增长空间。预计未来全球规模将达到3000万辆。八方全球市占率25%左右，仅次于博世，未来依托更强的灵活性和对下游的服务能力，份额有望进一步提升，长期市场空间明确。
盈利预测与投资评级：预计公司2020/21/22年净利润分别3.90/5.43/7.42亿，同比分别+20.3%/+39.3%/+36.6%，对应现价PE分别21倍、15倍、11倍，给予公司2020年30倍PE，目标价97元，维持”买入”评级。
风险提示：疫情影响超预期、电踏车产销不及预期、竞争加剧等